Российские модели прогнозирования банкротства

Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия (Сайфулин Р.С. и Г.Г. Кадыков)

Р.С. Сайфулин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для экспресс-оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число:

R=2 К_ос+0,1К_тл+0,08К_и+0,45К_м+К_р; (2.54)

где

К_ос - коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко ³ 0,1), формула расчета по нормативной методике;

К_тл - коэффициент текущей ликвидности (К_тл ³2), формула расчета по нормативной методике;

К_и - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (К_и ³ 2,5), данный показатель определяется как отношение выручки от реализации за вычетом акцизов к величине оборотных активов. Данный коэффициент зависит от внешних и внутренних факторов. Внешние – отраслевая принадлежность; сфера деятельности (производственная, научная, снабженческо-сбытовая); масштабы предприятия; платежеспособный спрос на продукцию; условия хозяйствования (поставки, сбыт). Внутренние – система управления затратами; ценовая политика.

К_м - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибылиотреализации к величине выручки от реализации (, где г - учетная ставка Центробанка). Данный коэффициент показывает как управляют предприятием: насколько велики расходы на управление, себестоимость реализации товара, другие коммерческие расходы. Возможно выгоднее положить деньги в банк, чем производить данный товар.

К_р - рентабельность собственного капитала - отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (К_р ³ 0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров.

Диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа, однако, не позволяет оценить причины попадания предприятия "в зону неплатежеспособности". нормативное содержание коэффициентов используемых для рейтинговой оценки, не учитывает отраслевых особенностей предприятий.

Модель Иркутской государственной экономической академии (R-модель)

Учеными ИГЭА предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства, которая имеет следующий вид:

R=8,38 К₁ + К₂ + 0,054 К₃ + 0,63 К₄ (2.55)

где К₁ — оборотный капитал/активы;

К₂ — чистая прибыль/собственный капитал;

К₃ — выручка от реализации/активы;

К₄ — чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом: