Управление финансовыми рисками
Финансовый риск – выбор альтернативного финансового решения, направ-
Финансовые риски классифицируются по следующим основным призна-кам:
I. По видам.
I.1 риск снижения финансовой устойчивости. Этот риск обусловлен не-совершенством структуры капитала (чрезмерным использованием заёмных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежного потоков по объёмам. В составе финансовых рисков по степени опасности (возможности наступления банкротст-ва) этот вид риска играет ведущую роль.
I.2 риск неплатёжеспособности. Этот риск вызывается снижением уровня ликвидности оборотных активов, что ведёт к разбалансированности по-ложительного и отрицательного денежных потоков во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к наиболее опасным.
I.3 инвестиционный риск. Этот вид риска характеризует возможность возник-новения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы. В соответствии с видами этой деятельности разделя-ются и виды инвестиционного риска – риск реального инвестирования (например, риск несвоевременной подготовки инвестиционного проекта, потери инвестиционной привлекательности проекта, несвоевременное открытие финансирования инвестиционного проекта и т.д.) и риск фи-нансового инвестирования (например, несвоевременное привлечение заём-ных средств, неудачная игра на фондовой бирже, ошибочный выбор инвес-торов и т.д.). Этот вид риска также относится к наиболее опасным.
|
|
I.4 инфляционный риск. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов: акций, облигаций), а также ожидаемых доходов от осуществления финан-совых операций в условиях инфляции.
I.5 процентный риск. Этот вид риска состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредит-ной). Причиной возникновения данного вида финансового риска являются изменение конъюнктуры финансового рынка вследствие его государствен-ного регулирования, рост или снижение предложения свободных денеж-ных ресурсов и др. отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности фирм, в их дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях.
I.6 валютный риск. Этот вид риска присущ фирмам, ведущим внешнеэко-номическую деятельность. Он проявляется в недополучении предусмот-ренных доходов в результате прямого воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических опера-циях фирмы, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Например, импортируя сырьё и материалы, фирма проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной (т.е. инфляции). Снижение же этого курса вызывает финансовые потери фирмы при экспорте готовой продукции.
|
|
I.7 депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозит-ных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбо-ром коммерческого банка для осуществления депозитных операций фир-мы.
I.8 кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности фирмы при предоставлении ею товарного (коммерческого) или потребительского кре-дита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчёта за отпущенную фирмой готовую продукцию.
I.9 налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет следующие проявле-ния:
* вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных сторон хозяйственной деятельности;
* возможность увеличения ставок действующих налогов и сборов;
* изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых плате-жей;
* вероятность отмены действующих налоговых льгот.
Являясь для фирмы непредсказуемым (особенно в современной России), он оказывает существенное влияние на результаты её хозяйственной деятель-ности.
I.10 инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использования новых финансовых инстру-ментов.
I.11 криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности фирм этот вид риска проявляется в форме:
* объявления её партнёрами фиктивного банкротства;
* подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторон-ними лицами денежных и других активов;
* хищения отдельных видов активов собственным персоналом и др.
Значительные финансовые потери, которые в связи с этим фирмы несут на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.