Тема 13. Финансовое обоснование инвестиций в основной капитал

Вопросы для контрольной проверки

1.Что такое амортизация?

2. Амортизационные отчисления. Связь амортизационной политики с финансовыми результатами деятельности организации.

2. В чем заключается суть линейного способа начисления амортизации?

3.В чем заключается суть начисления амортизации способом уменьшаемого остатка?

4. В чем заключается суть начисления амортизации способом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования?

5.В чем заключается суть начисления амортизации способом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг)?

3. Расчет сумм амортизации в целях налогообложения

Источники финансирования основного капитала. Финансовое обоснование инвестиций в основной капитал. Экономическое содержание инвестиционной деятельности. Критерии эффективности долгосрочных инвестиций.

Вопросы

1. Источники финансирования основного капитала.

2. Экономическое содержание инвестиционной деятельности.

3. Критерии эффективности долгосрочных инвестиций.

1.Источники финансирования основного капитала.

В практике финансово-хозяйственной деятельности предприятий различают источники первоначального формирования основных фондов и источники их воспроизводства.

Первоначальное наделение основными фондами вновь создаваемые предприятия производится за счет уставного капитала; путем получения объектов основных средств в счет взносов в уставный капитал; при безвозмездном получении основных средств; ассигнований из бюджета на формирование уставного капитала предприятия (для государственных предприятий).

Источники воспроизводства основных фондов — это источники средств, за счет которых осуществляется простое и расширенное воспроизводство основных фондов действующих предприятий. Простое и расширенное воспроизводство основных фондов и поддержание их в рабочем состоянии на действующих предприятиях осуществляется посредством ремонта и капитальных вложений.

Согласно Налоговому кодексу (ст. 260 НК РФ), расходы на ремонт основных средств признаются в размере фактических затрат в составе прочих расходов в том периоде, в котором они были осуществлены. Это положение применяется также в отношении расходов арендатора, если договором аренды расходы на ремонт арендованных основных средств арендодателем не предусмотрены.

Для обеспечения равномерного признания расходов организация вправе создавать резервы под предстоящий ремонт основных средств. В этом случае отчисления в резерв рассчитываются исходя из совокупной стоимости основных средств и нормативов отчислений, утверждаемых организацией самостоятельно в учетной политике. Предельная сумма резерва не может превышать среднюю величину расходов на ремонт за последние три года.

Если по итогам налогового периода фактические затраты превысили средства ремонтного фонда, то разница включается в состав прочих расходов на конец периода. В обратном случае сумма такого превышения включается в состав доходов организации.

Затраты на ремонт не увеличивают первоначальную стоимость объекта, а включаются в себестоимость готовой продукции.

Модернизация и реконструкция проводятся с целью улучшения качественных характеристик основных средств. Затраты на их осуществление относятся на увеличение первоначальной стоимости основных средств.

2. Экономическое содержание инвестиционной деятельности

Инвести́ции — долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения прибыли.

Различают два вида инвестиций: реальные и финансовые.

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

· в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.

· капитальный ремонт основных средств.

· вложения в нематериальные активы: патенты, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

• ценные бумаги, в том числе через ПИФы
• предоставленные кредиты
• лизинг (для лизингодателя)

За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен термин «капитальные вложения».

Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (ОС), в затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.

Реконструкция - переустройство существующих объектов основных средств, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономических показателей и осуществляемое по проекту реконструкции в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и номенклатуры продукции (ст. 257 НК РФ).

Техническое перевооружение - комплекс мероприятий по повышению технико-экономических показателей основных средств на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации, автоматизации производства, модернизации и замены морально устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным (ст. 257 НК РФ).

3. Критерии эффективности долгосрочных инвестиций

Источником прироста капитала и целью инвестирования служит полученная от реализации проекта прибыль (доход). На практике массу прибыли (П) сравнивают с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяют их эффективность:

ЭИ = П/ИЗ х 100%,

где ЭИ — эффективность инвестиций, %.

Такое сравнение осуществляют непрерывно: до инвестирования (до разработки ТЭО и бизнес-плана проекта); в процессе инвестирования (при строительстве объекта); после инвестирования (при эксплуатации нового объекта — после выхода его на проектную мощность).

Процессы вложения капитала и получения прибыли могут происходить в различной последовательности.

При последовательном протекании этих процессов прибыль реализуется сразу же после сдачи готового объекта в эксплуатацию и вывода его на проектную мощность, как правило, в срок до одного года (например, приобретение и установка нового технологического оборудования).

При параллельном их протекании получение прибыли возможно до полного завершения строительства нового предприятия (например, при вводе в действие первой очереди цеха или пускового комплекса).

При интервальном протекании процесса вложения капитала и получения прибыли между периодами завершения строительства предприятия и формирования прибыли проходит длительное время (несколько лет). Продолжительность временного лага зависит от форм инвестирования и особенностей конкретных объектов, а также от финансовых возможностей застройщиков, в частности от соотношения между собственными и заемными источниками финансирования.