Предложение денег

Предложение денег (М^S) – это совокупность платежных средств, обращающихся в экономике. Количество денег в стране контролируется государством, на практике эту функцию осуществляет Центральный Банк (ЦБ).

В целом предложение денег включает в себя наличность C и депозиты D, которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат М1):

M^S = C + D.

Наличность (банкноты и монеты) создает ЦБ страны. Во-первых, он расплачивается банкнотами при покупке у населения, фирм и государства золота, иностранной валюты и ценных бумаг; во-вторых, предоставляет государству и коммерческим банкам кредиты банкнотами.

Наличность покинувшая ЦБ и поступившая в экономику, распределяется в дальнейшем по двум направлениям:

1) одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и фирм;

2) другая поступает в коммерческие банки (КБ) в виде депозитов.

Следовательно, если наличность создает ЦБ, то депозиты – КБ.

Предложение денег в значительной степени зависит от денежно-кредитной политики ЦБ, который стремится удерживать массу денег на фиксированном уровне, не зависимо от ставки процента. Поэтому в краткосрочном периоде график предложения денег рассматривается как абсолютно неэластичный (рис.19).

Рис.19 Предложение денег в краткосрочном периоде

Долгосрочная кривая предложения денег отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в ее формировании играют тактические цели ЦБ.

Коммерческие банки, в свою очередь, могут "создавать" или "уничтожать" деньги: поступившие в КБ деньги, могут использоваться ими для предоставления кредитов, и тогда количество денег в экономике возрастает. При возвращении кредитов объем денежной массы на руках хозяйствующих субъектов уменьшается.

Коммерческие банки имеют предел кредитования, определенный объемом обязательного резервирования (R) – это обязательный беспроцентный вклад коммерческих банков в центральный банк страны. Его размеры определяются согласно установленным ЦБ нормам резервирования.

Норма резервирования (rr) – это доля (обычно в процентах) депозитов коммерческих банков, обращенных в резервы центрального банка. Этот процент дифференцирован: вклады до востребования имеют более высокий норматив, чем срочные вклады.

Таким образом, ЦБ создает не только наличность, но и обязательные резервы, в сумме они образуют денежную базу (Н):

Н = С + R.

Процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков получил название "эффекта денежного (кредитного) мультипликатора".

Эффект денежного мультипликатора рассматривается при допущении, что коммерческие банки выдают кредиты на всю сумму избыточных резервов (ER):

ER = D - R.

Денежный мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу:

Т.е., дополнительное предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор может быть представлен так же через отношение наличность-депозиты и резервы-депозиты:

где cr – коэффициент депонирования денег, который отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами.

В упрощенной ситуации, когда деньги существуют лишь в виде депозитов, денежный мультипликатор равен:

В общем, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

- первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств ЦБ перед населением и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов);

- последующее изменение предложения денег через процесс "мультипликации" в системе коммерческих банков.

Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор.

На практике ЦБ не может полностью контролировать предложение денег, поскольку, например:

1) коммерческие банки сами определяют объемы выдаваемых кредитов;

2) величина cr определяется поведением населения и другими причинами, не всегда связанными с действиями ЦБ.