Анализ платежеспособности. Анализ структуры пассивов

Анализ структуры пассивов

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосроч­ных заемных средств, краткосрочных заемных средств и креди­торской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризу­ют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

К = Реальный собственный капитал/ Общая величина источников средств предприятия.

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов.

Нормальные ограничения для коэффициента: К > 0,5, означает, что обязательства организаций могут быть покрыты соб­ственными средствами. Положительно оценивается рост коэф­фициента автономии, свидетельствующий об увеличении финан­совой независимости.

Проводится анализ структуры и дина­мики заемных средств. В ходе анализа выясняются соотноше­ния долгосрочных и краткосрочных заемных средств, банков­ских кредитов и кредиторской задолженности.

Ликвидность - это способность предприятия в лю­бой момент осуществлять необходимые платежи, кото­рая наиболее полно характеризуется сопоставлением ак­тивов того или иного уровня ликвидности (т. е. скорости обращаться в денежные средства без потери своей сто­имости) с обязательствами той или иной степени срочно­сти. В табл. 2 представлена классификация активов по ликвидности и обязательств по срочности (в порядке снижения). Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, т. е. предприятие способно без существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов той или иной степени ликвидности свидетельст­вует о возможных осложнениях в выполнении обяза­тельств.

Таблица 2

Показатели	Показатели
1. Наиболее ликвидные активы (денежные и приравненные к ним средства) А1	1. Наиболее срочные пассивы П1
2. Быстрореализуемые активы, включая деби-торскую задолженность (без безнадежной) А2	2. Краткосрочные пассивы
3. Медленно реализуе-мые активы (запасы и затраты) А3	3. Средне- и долгосрочные пассивы П3
4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) А4	4. Постоянные пассивы (собственный капитал) П4

1. Баланс абсолютно ликвиден, если имеется следующее состояние:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых, поскольку А1 + А2 + А3 + А4 = П1 + П2 + П3 + П4. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финан­совой устойчивости, т. е. имеются собственные оборот­ные средства.

2. Баланс абсолютно неликвиден, предприятие не­платежеспособно, если имеет место состояние, противо­положное абсолютной ликвидности:

А1 ≤ П1

А2 ≤ П2

А3 ≤ П3

А4 ≥ П4

Данное состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возмож­ности погасить свои обязательства без продажи внеобо­ротных активов.

Следует отметить, что недостаток высоколиквид­ных средств восполняется менее ликвидными.

Оценку ликвидности необходимо дополнить анализом коэффициентов ликвидности, которые отражают обеспеченность текущих обязательств активами различной ликвидности (способность предприя­тия к оплате обязательств).