Процентная ставка и инвестиции

Капитал — это материальные и денежные ресурсы, исполь­зуемые в производстве товаров и услуг. Выделяют следующие формы капитала:

· промышленный, действующий в сфере материального производства;

· торговый, используемый в сфере реализации товаров и услуг;

· инвестиционный, который применяется в сфере долгосроч­ных капитальных вложений;

· ссудный, выступающий в виде накопленной суммы денег, направляемых на подлежащие возврату кредиты.

Значительную часть капитала составляют капитальные ак­тивы которым относится вся совокупность средств производства функционирующих в производственном процессе, - это основной к апитал: здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, электронно-вычислительная техника, которые используются в течение длительного времени. Для функционирования производства необходим и оборотный капитал — запасы сырья, материалов, товаров, денежных средств на предприятии и в расчетах с поставщиками мате­риалов, товаров и покупателями.

Процентная ставка. Показателем эффективности исполь­зования капитала служит его доходность. В качестве такого показателя обычно используется годовая процентная став­ка. Размер годовой процентной ставки рассчитывается как отношение годового дохода к общей величине применяемого капитала (в %).

Доходность применяемого в сфере производства капи­тала характеризуется нормой прибыли или нормой рен­табельности — отношением годового размера прибыли к среднегодовой величине капитала, используемого предпри­ятием. Доходность ссудного капитала оценивается рыночной банковской процентной ставкой, которая взимается банка­ми по ссудам.

Инвестиции — это капиталовложения, затраты на производ­ство средств производства и увеличение необходимых для про­изводства запасов. С целью определения целесообразности ин­вестирования капитала в производство сопоставляют уровень годовой процентной ставки и чистую производительность — доходность капитала. Рыночная процентная ставка является минимальной величиной доходности.

Доходность инвестиций, как правило, выше рыночной процентной ставки. Этот избыток и есть экономическая при­быль — или предпринимательский доход. Применяемый в процессе производства капитал с точки зрения временного фактора имеет различную ценность. Для определения наибо­лее эффективных направлений инвестирования капитала, ис­ходя из расчета возможного будущего дохода, используется метод дисконтирования. Дисконтирование — процедура, с помощью которой определяется текущая ценность капитала по величине, которая будет получена в будущем. Расчет дискон­тированной стоимости осуществляется по формуле:

NPV= Р_t (1 +а)^t,

где NPV — чистая приведенная стоимости {net present value} — нынешняя стоимость будущих доходов, Р_t — будущий доход че­рез t лет, а — стоимость инвестированного капитала, например, норма банковского процента, если инвестиции осуществ­ляются за счет банковской ссуды.

Эффективными считаются только такие проекты, чистая приведенная стоимость которых превышает необходимые капиталовложения.