Оценка финансовой устойчивости фирмы

Текущая платежеспособность выступает внешним проявлением финансового состояния фирмы. Финансовая устойчивость — внутренняя сторона платежеспособности, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, денежных потоков.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Определить значение этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость фирмы, является коэффициент автономии (минимальное пороговое значение 0,5):

Ка = Общая сумма собственных источников финансирования / Общий итог баланса.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение меньше 0,5):

Кз/с2 = Общая сумма заемных средств / Общая сумма собственных источников.

3. Коэффициент маневренности (оптимальное значение более 0,5):

Км = Собственные оборотные средства фирмы / Сумма собственных и долгосрочных заемных средств.

4. Коэффициент мобильности всех средств фирмы:

Км.с. = Стоимость оборотных средств / Стоимость всего имущества.

5. Коэффициент мобильности оборотных средств фирмы:

Км.о.с = Величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений / Стоимость оборотных средств.

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования (нормальное значение более 0,6—,8):

Кз.з = Сумма собственных и долгосрочных заемных средств / Стоимость запасов и затрат.

7. Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное значение более 0,5):

Ки.п.п = Сумма основных средств, капитальных вложений, незавершенного производства, запасов, оборудования / Стоимость всего имущества.

8. Коэффициент материальных оборотных средств:

Км.о.с = Стоимость запасов и затрат / Итог баланса.

9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.п.з —Сумма долгосрочных кредитов и заемных средств/ Сумма долгосрочных займов и собственных средств.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

Кк.з —Сумма краткосрочных обязательств/ Сумма внешних обязательств.

11. Коэффициент кредиторской задолженности:

Ккр.з = Сумма кредиторской задолженности / Общая сумма внешних обязательств.

12. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

Ка.з.з = Собственные оборотные средства / Сумма основных источников формирования запасов и затрат.

Оттого, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта. Для точной и полной характеристики финансового состояния и тенденции его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов.

Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:

•коэффициент финансовой автономии. Он определяется как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса (%);

•коэффициент финансовой зависимости определяющий как отношение заемного капитала к общему итогу баланса;

•коэффициент финансового риска, который определяется как отношение общей суммы заемных средств к общей сумме собственных источников;

•коэффициент текущей задолженности — отношение краткосрочных финансовых обязательств к итогу баланса;

•коэффициент долгосрочной финансовой независимости — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к итогу баланса;

•коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) — отношение собственного капитала к заемному.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего показателя, тем устойчивее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меньше степень финансового риска (табл. 5.).

Таблица 5