Облигация номиналом 1000 р. приобретена по цене 980 р. Соответственно доход по облигациям составит 20 р. (1000—980)

По облигациям с выплатой процентов в конце срока погашения доход состоит из процентов (рассчитанных по ставке сложных процентов) и разности между номинальной стоимостью облигации и ценой ее покупки:

P₀=N₀(1+i_c)-N₀+N₀-P_s° или P₀ = N₀(1+i_c)-P°,

где i_c — годовая процентная ставка сложных процентов, п — срок погашения.

Пример.

Фирма приобрела облигацию номиналом 100 тыс. р. со сроком погашения через 3 года по цене 95 тыс. р. Ставка сложных процентов составляет 12 % годовых. Доход фирмы от покупки облигации составит 45 493 р. ((100 000 (1+0.12)³—95 000)).

В случае периодической выплаты дохода по облигации (купонного дохода) формула расчета годового дохода будет иметь вид

C_o=N_o*j_c

где С_о — годовой купонный доход; j_c — годовая купонная ставка по облигации.

Купонный доход за период будет равняться:

N_o*j_c

С_{т =----------------}

т

где С_т — купонный доход за период; j _с — годовая купонная ставка; т — количество платежных периодов в году.

Пример.

Компания приобрела облигацию номиналом 100 тыс. р. и годовой купонной ставкой 10 %, выплачиваемой 2 раза в год. Срок погашения облигации — 3 года.

Годовой купонный доход по облигации составит 10 тыс. р. (100000 х 0,1), купонный доход за период соответственно 5 тыс. р. (10 000: 2), а совокупный доход по облигации за 3 года — 30 тыс. р.

При использовании предприятиями процентных векселей, доход по ним в виде начисленных процентов, определяется по следующей формуле:

^Nn^xRn^{x Т}п

Р_{п = -------------------}

360x100%

где Р_п — доход по процентному векселю; N_n — номинал векселя; R_n — годовая процентная ставка по векселю; Т_п — период привлечения средств по векселю; 360 — количество дней в году.

Пример.

Номинал векселя равен 10 млн. р. Годовая процентная ставка по векселю составляет 25 %. С начала начисления процентов до момента предъявления векселя к оплате прошло 60 дней. Сумма начисленных процентов по такому векселю будет равна 416 667 р.

25*60

Р_{п = 10.000.000*-----------------------}

_360*100

Для дисконтных векселей доход представляет собой скидку (ставку дисконта), которую продавец предоставляет покупателю. Ставка дисконта указывается в процентах к номиналу, а в денежном эквиваленте может быть определена по формуле

d * Т_п

D_{n = Nn * --------------}

_{360 * 100%}

где D_n — дисконт векселя; d — ставка дисконта; Т_п — число дней с момента приобретения векселя до его погашения; 360 — количество дней в году.

Пример.

Предприятие приобрело вексель номиналом 10 млн р. со ставкой дисконта 20 % за 45 дней до его погашения. Величина дисконта по такому векселю будет равна 250 000 р.

20 х 45 '

10.000.000 * -------------

Х 100

Проценты по облигациям выплачиваются в преимущественном порядке по сравнению с дивидендами по акциям.

Проценты рассчитываются по отношению к номинальной стоимости облигаций независимо от их курсовой стоимости. При первичном размещении облигации в первый год функционирования акционерного общества проценты выплачиваются пропорционально времени фактического обращения облигации. Процент: по облигациям являются фиксированными либо незначительно изменяются в зависимости от срока их обращения и погашения займа. Проценты выплачивают за счет чистой прибыли акционерного общества, а при ее недостаточности за счет резервного фонда. Выплата процентов производится непосредственно акционерным обществом за вычетом соответствующих налогов.