Глобализация мирового финансового рынка

Глобализация, по своей сущности, представляет собой процесс быстро растущей экономической взаимозависимости стран всего мира в результате возрастающего объема и разнообразия международных сделок с товарами, услугами и мировых потоков капитала, благодаря широкому распространению информационно-коммуникационных технологий. Глобализация, по определению американского исследователя Т.Фридмана, это «неукротимая интеграция рынков, наций-государств и технологий, позволяющая индивидуумам, корпорациям и нациям-государствам достигать любой точки мира быстрее, дешевле и глубже». Глобализация открывает новые возможности развития, связанные с всемерным распространением новейших технологий и информационных систем, усилением процессов интеграции и интернационализации в мировом масштабе.

Субъектами и движущей силой глобализации являются промышленно развитые страны. В результате глобализации национальные экономики становятся частью мирового рыночного хозяйства и, как следствие, происходит сглаживание институциональных юридических и технологических барьеров. Экономический мир приобретает черты целостности в глобальном масштабе.

Глобализация мирового финансового рынка означает, по своей сущности, взаимосвязанный и в значительной степени интегрированный рынок, не имеющем границ. Для него характерны такие черты, как использование современных электронных технологий, средств коммуникаций и информации, а также дерегуляционные процессы, связанные с упразднением законодательных ограничений на проведение ряда операций. В результате происходит гигантское увеличение объема финансовых операций на мировом финансовом рынке, особенно на валютном рынке и рынке деривативов, что приводит к глобализации финансовых ресурсов мира.

В современных условиях доминирующей тенденцией глобализации мирового финансового рынка является ускоренная консолидация электронных торговых систем с целью снижения затрат и концентрации ликвидности. Особенно активно эти процессы идут в Европе в связи с созданием единой валютной зоны и тенденциями к интеграции финансовых рынков в регионе. Практически все ведущие европейские биржи полностью перешли на электронные торговые системы - это LSE, LIFFE, Paris Bourse и др.Проявлением этой тенденции стало создание биржи Euronext (2000 г.), объединившей рынки Франции, Нидерландов, Бельгии, позже Португалии (2002 г.) и ставшей крупнейшей биржей континентальной Европы. Все более консолидированной становится фондовая инфраструктура стран Северной Европы и Прибалтики. Так, в объединение Norex входят ОМ Group, управляющая Стокгольмской фондовой биржей, а также биржи Норвегии, Дании и Исландии входят. В свою очередь, Хельсинкская биржа (HEX) владеет и управляет Таллиннской и Рижской фондовыми биржами. Система NASDAQ создает биржевые структуры с местными партнерами на основе единой информационной технологии, благодаря которой появились NASDAQ Europe, NASDAQ Japan и NASDAQ Canada. Однако, в 2002 г. была закрыта Nasdaq Japan, а в конце июня 2003 года компания подтвердила решение о закрытии Nasdaq Europe и выходе из всех совместных проектов в Европе, в том числе из проекта с LIFFE по торговле фьючерсами на акции. В ближайшие годы NASDAQ планирует снова сконцентрироваться на американском рынке, на привлечении IPO и торговле акциями. Таким образом, в перспективе мировой фондовый рынок будет и дальше идти по пути концентрации и консолидации биржевых торговых систем, приобретающих международный характер. Одновременно будет происходить концентрация обслуживающих структур клиринга и расчетов, которые будут контролироваться ведущими биржами. Вся инфраструктура мирового фондового рынка будет неизбежно двигаться к коммерческому функционированию.Новым можно считать стремление банков к формированию партнерств и альянсов в целях сохранения своей клиентуры, в этой связи банки начинают выступать в качестве организатора торговли.Так, в 2000 г. шесть ведущих мировых банков - Bank of Tokyo-Mitsubishi, французский BNP Paribas, Dresdner Kleinwort Benson, принадлежащий Dresdner Bank, Royal Bank of Canada, Royal Bank of Scotland, австралийский Westpac Banking Corp открыли валютную Интернет-биржу X Alliance LLC, позволит крупным клиентам банков, в частности международным корпорациям, инвесторам и инвестиционным фондам, осуществлять круглосуточно операции с иностранной валютой. Кроме того, пользователи стадии иметь доступ ко всей информации с финансовых рынков, в том числе к котировкам, результатам исследований и прогнозам.В 2000 г. три крупнейших участника - Deutsche Bank, Chase Manhattan и Citygroup, объединившись с информационным агентством REUTERS, создали информационную площадку Atriax, чтобы дать возможность своим клиентам сравнивать и выбирать котировки валют, предоставляемые этими банками. О намерении создать объединенную торговую площадку Fxall объявили семь ведущих финансовых институтов Запада: J. P. Morgan, Bank of America, Morgan Stanley Dean Witter, Goldman Sachs, HSBC, UBS Warburg, Credit Swiss First Boston. Процесс преобразований распространился со спот-рынка на производные инструменты. На валютный рынок вышли брокерские компании, которые до последнего времени занимались исключительно операциями с ценными бумагами. Интернет-брокерские компании Charles Schwab и E-Trade предложили услуги по операциям с валютой при трансграничной торговле акциями.К оказанию финансовых услуг на валютном рынке подключаются исследовательские компании. Цюрихская фирма Olsen & Assotiates, имеющая контрольный пакет акций в Интернет-компании OANDA.com, планировала создать электронную торговую площадку, где она была намерена предложить своим клиентам более узкие спрэды между курсом продажи и покупки валюты. Моделью создаваемого валютного рынка этой компании являются электронные коммуникационные сети.Происходящие изменения на мировом валютном рынке свидетельствуют о том, что границы между межбанковским и клиентским рынком становятся все более размытыми, что услуги на валютном рынке перестают быть привилегией банков, а сами банки превращаются в организаторов торговли. Вместе с тем структурные изменения на мировом валютном рынке, как представляется, в конечном счете будут способствовать его консолидации на новой основе возникающих союзов и альянсов его крупнейших банков. В целом, п роцесс финансовой глобализации сконцентрирован, прежде всего, в трех основных центрах мировой экономики: США, Западной Европе и Японии. Финансовые операции этих стран выходят далеко за их границы. Глобализация финансовых ресурсов порождает как позитивные, так и негативные последствия, так как быстрый ее рост способствует как усилению интеграции финансовых рынков, так и уязвимости мировой экономики.

К позитивным факторам можно отнести проблемы снижения дефицита финансовых ресурсов, процессы либерализации и дерегуляции функционирования финансовых рынков и их участников, стандартизацию и унификацию условий сделок и основных характеристик финансовых услуг, внедрение финансовых инноваций и современных методов инвестирования, усиление конкуренции на национальных финансовых рынках и появление новых динамично развивающихся стран на мировом финансовом рынке.

В целом, глобализация мировой экономики обуславливает качественные изменения в развитии мирового финансового рынка и повышение его роли в аккумуляции и перераспределении межстрановых потоков денежного капитала. В современных условиях он характеризуются отсутствием границ и огромными масштабами, использованием ведущих мировых валют, круглосуточным проведением операций с высокой степенью стандартности и, в основном, в электронном виде.

К негативным факторам нужно отнести усиление нестабильности национальных финансовых рынков из-за финансовых кризисов в отдельных регионах, доступ к «горячим деньгам» из-за либерализации национальных финансовых рынков, большая зависимость мировой экономики от функционирования мирового финансового рынка, что может привести к зависимости национальных рынков от состояния финансов, а не реального сектора экономики. В условиях глобализация возрастает зависимость национальных финансов от поведения нерезидентов, которые все активнее присутствуют на национальных финансовых рынках, от транснациональных корпораций, международных институциональных инвесторов и международных спекулянтах, от положения дел в международных финансовых центрах.

Очевидно, что общемировая дестабилизация финансовых рынков отражается на экономической ситуации всех стран, в том числе и Казахстана. Функционируя в условиях ухудшения доступа к внешним заимствованиям и снижения ликвидности финансовых систем, страны в то же время столкнулись с высоким уровнем инфляции. Характерной особенностью международной инфляции является её глобальный характер. В разной степени она затрагивает все страны, неравномерно понижая покупательную способность всех денежных единиц. Учитывая, что в мире не произошло ожидаемого роста потребления, причина инфляции состоит в нарушении баланса между товарной и денежной массой в глобальном хозяйстве. Решению общемировой проблемы инфляции препятствовала несогласованность политики разных правительств, которые, сосредоточив усилия на борьбе с ускорившимся ростом цен, действовали как локальные участники конкретного рынка, создавая предпосылки для экспорта инфляционных процессов в другие страны. Государства, смягчающие денежно-кредитную политику, с целью поддержания темпов своего развития, тем самым провоцировали инфляцию, что в результате также приводило к усугублению общеэкономического климата.

Как отмечают мировые эксперты, в ХХI веке нас ожидает многополярный мир. Новые полюса и новые зоны влияния еще только формируются, что неизбежно приведет к глобальному переделу мировой экономики. Восстановление экономики во многих странах будет долгим и неравномерным. Фаворитом среди претендентов на формирование нового полюса в мире станет Китай. Из бывших стран «второго эшелона» - БРИК, ЮАР, Иран, Турция, Индонезия, Казахстан, Республика Корея [9].

В этой связи, в условиях глобализации для управления всеобщими проблемами и постоянного политического диалога по жизненно важным вопросам всеобщей безопасности необходимо сформировать новый тип человеческого мышления, который позволил бы выработать новые подходы к пониманию мира как единого целого. Необходимо совершенствовать действующие и создавать новые институты, имеющие глобальные перспективы и наделенных полномочиями принимать решения наднационального характера, следить за их исполнением, соблюдая одновременно требования прозрачности и подотчетности своих действий.

Таким образом, глобализация мирового финансового рынка углубляет, расширяет и ускоряет взаимосвязи и взаимозависимости во всех его сегментах, имеет как положительные, так и отрицательные стороны, но это объективный процесс, к которому надо адаптироваться всем его участникам.