Смпингом

ДЕМПИНГ — это установление искусственно заниженных цен на экспортируемые товары для достижения конкурентоспособности на внешних рынках.

В некоторых странах существуют также экспортные таможен-ie пошлины. Они налагаются на товары, внутренние цены кото-ix значительно ниже мировых. С помощью таких пошлин под-рживается внутренний рынок Производители получают стимул ализовывать продукцию внутри страны Государственный бюд-!Т получает дополнительные доходы. В частности, в России экс-|ртными пошлинами облагается вывоз нефти, нефтепродуктов, 'иродного газа, металлов и других товаров

Нетарифные инструменты внешнеторговой политики

В протекционистской политике используются и нетарифные инструменты — методы регулирования, не связанные с установче-нием пошлин. Импорт ограничивается установлением импортных квот, т е. количественных ограничений на ввоз определенных товаров.

В протекционистских целях государство также устанавливает жесткие стандарты и технические условия, которым должны отвечать импортные товары. Например, на упаковках продовольственных товаров должны присутствовать сведения о химическом со-с]аве пищи, наличии консервантов, энергетической ценности Сами упаковки при их утилизации не должны наносить вреда окружающей среде. Устанавливаются жесткие ограничения на шум-ность и содержание вредных веществ в выхлопных газах автомобилей.

Во многих случаях применяется политика навязывания зарубежным производителям так называемых добровольных ограничений на экспорт.

Для стимулирования экспорта применяются государственные субсидии, льготные кредиты экспортерам и иностранным покупателям, страхование коммерческих рисков, связанных с экспортом, за счет государства.

В результате применения протекционистских мер периодически вспыхивают «стальные», «автомобильные», «куриные», «винные», «молочные» торговые войны.

Международное регулирование торговли

Регулирование международной торговли на наднациональном уровне осуществляется Всемирной торговой организацией (ВТО), которая с 1995 г. стала преемницей Генерального соглашения по тарифам и торговле. Членами ВТО являются более 140 государств, обязавшихся соблюдать около 20 договоренностей в ее рамках

Основные принципы ВТО — это либерализация торговли путем постоянного снижения ставок таможенных пошлин на основе многосторонних переговоров, отказ от нетарифных ограничений, недискриминационный характер торговли, т. е. предоставление

Глава 17

гранами друг другу режима наиболее благоприятствуемой нации, облюдение правил торговли услугами и объектами интеллектуаль-юй собственности.

В настоящее время Россия ведет переговоры о присоединении: ВТО, имея в виду выгоды, которые она должна получить после ступления в эту организацию. Получение режима наибольшего лагоприятствования в торговле, переход на международные пра-овые нормы и т. п. должны будут привести к росту экспорта, уве-ичению валютных резервов, прекращению антидемпинговых про-(едур против российских товаров, росту иностранных инвестиций, нижению импортных пошлин и, как следствие, снижению цен ia импортные товары. Это приведет, в свою очередь, к росту ре-льных доходов потребителей.

В то же время вступление в ВТО сопряжено с уменьшением «эджетных поступлений от таможенных пошлин и сборов, со сни-сением субсидий для некоторых важных секторов российской кономики, с ростом конкуренции на внутреннем рынке товаров I услуг в результате уменьшения пошлин на импортные товары [либерализации рынков услуг. Это может вызвать спад производ-тва и снижение уровня занятости в ряде отраслей экономики Рос-йи. Возможные выгоды и потери от вступления России в ВТО ши->око дискутируются в научных и деловых кругах.

7.4. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Осуществление международных расчетов предполагает ис-юльзование валют. Во-первых, под валютой понимается любая национальная денежная единица (российский рубль, американский рллар, немецкая марка). Во-вторых, термин «валюта» применятся для обозначения денежных знаков иностранных государств (платежных средств (переводов, чеков, векселей), выраженных тех или иных национальных денежных единицах и используемых международных расчетах.

Спрос и предложение валют

Предположим, американская фирма экспортирует автомоби-и в Германию Немецкий импортер должен будет расплатиться

долларами, так как поставщику машин надо выплатить заработную плату рабочим, купить сырье и заплатить налоги в долларах. Поэтому импортер меняет немецкие марки на доллары В свою очередь, производитель автомобилей использует японских роботов и нуждается в иенах для оплаты поставок из Японии. Поэтому он должен поменять доллары на иены. Выезжающий в Италию французский турист, чтобы приобрести там товары и услуги, меняет франки на лиры. Во всех этих и других случаях возникает спрос на ту или иную валюту и ее предложение, т. е. формируется валютный рынок.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — это система устойчивых экономических и организационных отношении, возникающих в связи с куплей-продажей иностранных валют.

Валютный рынок существует, поскольку в мире пока еще не появились единые деньги, обязательные для приема во всех государствах.

Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. На мировых валютных рынках обмениваются валюты, которые наиболее широко используются в международных платежах. Мировые валютные рынки расположены более чем в 25 международных финансовых центрах, среди которых выделяются Лондон, Нью-Йорк, Токио, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Гонконг, Сингапур, Бахрейн. Глобальный валютный рынок функционирует непрерывно, потому что международные финансовые центры расположены в разных часовых поясах и связаны друг с другом электронными и телекоммуникационными системами.

Важнейшими операторами на международном валютном рынке являются банки, особенно транснациональные, имеющие отделения за рубежом. Кроме них здесь покупают и продают валюту предприятия, участвующие во внешнеэкономической деятельности, валютные органы государства, частные лица.

Масштабы международного валютного рынка значительны Текущий оборот оценивается более чем в 1 трлн долл. в день и связан главным образом с обслуживанием финансовых сделок, а не с торговлей товарами и услугами.

Глава 17

На региональных валютных рынках совершаются операции определенным достаточно ограниченным кругом валют. На на-.иональном валютном рынке операции производятся в границах ерритории данной страны. Важнейшей особенностью этого рынка вляется то, что эти операции совершаются в соответствии с зако-ами этой страны. Для национального рынка характерно и то, что устный Центральный банк, как правило, устанавливает офици-льный курс национальной валюты данной страны в отношении алют зарубежных стран. Например, Банк России на 01 ноября 007 г. установил курс доллара в отношении рубля: 1 долл. был при-авнен к 24,6724 р.

В России основная часть валютных сделок осуществляется а внебиржевом межбанковском и биржевом межбанковском ва~ ютных рынках.

Валютный курс

Соотношение спроса и предложения на гу или иную валюту пределяет ее валютный курс.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных расчет-_v ных единицах.

Поскольку спрос и предложение валют непрерывно меняйся, валютный курс также нестабилен. Его фиксация на опреде-енную дату банками или валютной биржей называется котиров-ой. В большинстве стран используется прямая котировка, когда единице иностранной валюты приравнивается то или иное коли-ество национальных денежных единиц. Например, на 23.08.2004 i долл. США в Великобритании оценивался в 0,5491 фунта стер-ингов. Косвенная котировка означает, что единица национальной алюты приравнивается к определенному количеству иностранной алюты. В нашем примере в Великобритании национальная валюта граны — фунт стерлингов 23.08.2004 г. приравнивался к 1,8210 долл.

:ша.

В некоторых странах существует практика установления куров валют правительственными органами, причем эти курсы огут быть разными для разных внешнеэкономических операции.

В ряде случаев это порождает параллельную котировку валют на «черном» рынке

Банки, котируя валюту, указывают курсы ее покупки и продажи. За счет разницы цены продажи и цены покупки валюты покрываются операционные издержки банка и образуется его прибыль.

Важнейшим видом валютных операции, на которые приходится большая часть валютных сделок, являются сделки спот (их называют еще наличными или кассовыми). С помощью сделок спот банки, например, удовлетворяют потребность в валюте экспортеров и импортеров. По таким сделкам валюта поставляется покупателю на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу на момент ее совершения. В России валюта часто поставляется в тот же день или «на завтра» Однако базовым курсом для таких сделок остается курс спот

Другим видом сделок являются срочные (форвард) сделки, когда валюта поставляется через определенный срок (обычно через 2, 3, 6, 12 мес) после заключения сделки по курсу, зафиксированному на момент совершения. Эти сделки используются для получения спекулятивной прибыли на разнице курсов и страхования от рисков, связанных с возможным нежелательным изменением курсов. Заметим, что при сделке форвард валюта котируется дороже (с премией) или дешевле (с дисконтом), чем при сделке спот Размер премии или дисконта зависит от разницы процентных ставок по вкладам в разных странах. Если процентные ставки в стране А выше, чем в стране Б, то банк в стране А, продавая валюту на срок, получает более высокий доход в виде процента до момента поставки валюты. Поэтому он согласен уступить ее со скидкой, компенсируя процентным доходом потери.

Рассмотрим пример форвардной сделки с целью получения спекулятивной прибыли. Попробуем определить прибыль спекулянта, ожидания которого относительно роста курса спот американского доллара к евро с 0,816 евро до 0,850 евро за 1 долл в течение 12 месяцев оправдываются Курс форвард на 12 месяцев составляет 0,810 евро за 1 долл, т. е евро котируется с дисконтом.

В этом случае спекулянт заключает срочную сделку на покупку долларов за евро через 12 месяцев по 0,810, а через год, полу-

Глава 17

1ив доллары по этой цене, тут же продает по 0,850 евро за доллар. iro прибыль составит 0,04 (0,850—0,810) евро на каждый доллар

Спекулянты, играющие на повышение («быки»), ожидают, что:урс валюты, которую они покупают в рамках форвардной сделки, [ерез определенное время повысится. Поэтому они рассчитывают, [то после поставки им этой валюты по низкой цене, оговоренной [ форвардном контракте, они реализуют ее на рынке слот с при-

(ЫЛЬЮ.

Спекулянты, играющие на понижение («медведи»), ожидают, пго курс валюты, которую они продают в рамках форвардной сдел-аи, через определенное время упадет. Они рассчитывают, что незадолго до момента поставки ими этой валюты покупателю они ку-1ят ее на рынке спот по низкой цене и перепродадут покупателю to высокой цене, оговоренной в форвардном контракте.

Форвардные операции используют и для страхования от валютных рисков. Если, предположим, фирма купила за рубежом обору-[ование в кредит с отсрочкой платежа на три месяца, то ее валют 1ЫЙ риск заключается в том, что через три месяца иностранная (алюта, в которой должен быть произведен платеж, подорожает [за нее придется отдать намного больше единиц национальной (алюты, чем она сейчас стоит. В этом случае целесообразно в день гформления кредита заключить форвардный контракт с банком Ю поставку иностранной валюты через три месяца по сегодняш-1ему форвардному курсу.

: К изменениям курса валют проявляют большой интерес te только валютные спекулянты. Для домохозяйки падение курса ициональной валюты означает, что она будет больше платить а импортное продовольствие, стиральный порошок, одежду и дру-Ие товары. Американские джинсы за 50 долл. при курсе 1 долл = | 20 р. стоят 1000 р. (не считая импортных пошлин и налогов), [При курсе 1 долл. = 25 р. за них придется отдать 1250 р.

Для российских предприятий, использующих импортное сы-fce, падение курса рубля означает удорожание сырья, а значит, по-!ышение цены готовой продукции, что может уменьшить спрос Ш нее.

Зато экспортеры могут быть довольны падением курса рубля, ак как их продукция становится за рубежом конкурентоспособ-lee. При курсе 1 долл. = 20 р. российский товар ценой 10 р. будет

стоить на мировом рынке 0,5 долл., а при курсе 1 долл. = 25 р он будет стоить 0,4 долл. Выгодно падение курса и предприятиям, конкурирующим с иностранными производителями аналогичной продукции.

Таким образом, валютный курс играет важную роль в оценке эффективности участия страны в международном разделении труда. На его основе национальные издержки и цены сопоставляются с аналогичными показателями других стран. Производители определяют, на каком рынке — национальном или международном лучше купить сырье и продать товары. Инвесторы решают, где именно, в стране или за рубежом, следует вложить свободные средства.

Почему меняются курсы валют

Рассмотрим основные причины изменений курсов валют. Прежде всего динамика курса определяется в долгосрочной перспективе изменениями покупательной способности валют, т. е. сдвигами в соотношениях цен одинаковых «корзин» товаров на внутренних рынках.

Предположим, что курс одного даллара — 0,75 евро, цена компьютера, который заменяет в этом примере корзину товаров, в США составляет 1000 долл., а в Германии — 750 евро.

Если в Германии компьютеры подорожают до 800 евро, то будет выгоден их экспорт из США в Германию, так как при курсе 0,75 евро за 1 долл. можно будет продать компьютер в Германии за 800 евро и поменять их на 1066 долл. Прибыль составит 66 долл, не принимая во внимание транспортировку товаров и другие расходы.

Это приведет к росту спроса на доллары для закупок компьютеров в США, и курс доллара вырастет, допустим, до 0,85 евро Но в этом случае будет выгоден экспорт компьютеров из Германии, так как, купив их в стране за 800 евро и продав в США за 1000 долл, эти доллары можно будет обменять на 850 евро и получить выгоду 50 евро на одной сделке. Это приведет к росту спроса на евро для закупок компьютеров в Германии и росту его курса против доллара. Равновесие на валютном рынке, очевидно, восстановится при курсе 0,80 евро за один доллар. Этот курс будет отражать новое соотношение цен компьютеров в США и Германии.

Глава 17

' Такой механизм выравнивания действует не всегда и не для всех товаров, но, учитывая цены схожих потребительских «корзин», па-ритег покупательной способности валют может быть рассчитан.

Таким образом, можно сделать вывод, что курс валюты зави-Ьит от темпов инфляции в стране. При прочих равных условиях рост внутренних цен приводит к падению курса валюты.

Динамика курса определяется изменениями в динамике экс-Порта и импорта страны. Например, чем больше экспорт, тем Зольше спрос за границей на валюту этой страны для оплаты жс-Норта и тем выше ее курс. Рост импорта как результат растущих Доходов населения вызывает рост спроса на иностранную валюту 1дя оплаты импортных покупок и ослабление национальной ва-

ЮТЫ.

"' Однако важно учитывать эластичность спроса по цене на импортные товары. Если курс доллара вырос с 0,75 до 0,80 евро, ГО немецкий товар ценой 100 евро, который стоил в США 133 долл., родешевеет до 125 долл. При эластичном по цене спросе на товар ЭТО стимулирует рост предложения долларов для обмена на евро я падение курса доллара к евро. Но если спрос на товар неэласти-<»ен по цене и вырос, допустим, лишь со 100 до 105 штук в неде-4ю, то выручка немецкого экспортера уменьшится с 13300 долл. J133 х 100) до 13 125 долл. (125 х 105) в неделю, и это приведет к снижению спроса на евро и падению его курса к доллару.! Важным фактором, определяющим валютный курс, являются гакже различия в процентных ставках. Если доход по вкладу в дол-тарах составляет 6% годовых, а по вкладу в японских иенах 5% подовых, то владельцы иен захотят конвертировать их в доллары, «•обы положить на счет в американском банке. Это увеличит спрос «а доллары и курс доллара к иене. Например, если банк США юзьмет ссуду в иенах под 5% годовых, конвертирует иены в дол-!ары и разместит их на счете под 6% годовых, его дополнительный доход составит 1% годовых. При наступлении срока погаше- $ня ссуды доллары будут проданы за иены. Такая процедура Мазывается валютно-процентным арбитражем.

Изменение ставок, в свою очередь, является следствием действия монетарных факторов. Монетарный подход постулирует, что 1роцентные ставки изменяются в процессе балансирования спроса ia деньги и их предложения. Как мы видели ранее, предложение

денег задается Центральным банком, а спрос на них прямо зависит от реальных доходов, уровня цен и обратно зависит от уровня процентных ставок. Чем выше ставки, тем целесообразнее хранение богатства в ценных бумагах, приносящих доход. При данных реальном доходе и ценах равновесная ставка определяется на пересечении кривых спроса и предложения денег. Увеличение предложения денег и снижение ставок приводят к росту спроса на иностранную валюту для помещения ее в депозиты за рубежом, т. е к оттоку капитала за рубеж, и обесцениванию национальной валюты.

На валютный курс влияют и ожидания владельцев денег относительно динамики курса в будущем. Люди будут стремиться избавиться от валюты, которая ослаблена и, по их мнению, будет дешеветь. В результате под воздействием изменений в спросе и предложении позиции ослабленной валюты будут ухудшаться Таким образом, большую роль играет степень доверия к валюте, ее международный статус.

Валютная политика

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА — это совокупность экономических, правовых и организационных мер в области регулирования валютных отношений, принимаемых государственными органами, центральными банковскими учреждениями, международными финансовыми организациями.

Юридически валютная политика оформляется соответствующими законодательными актами (например, в России это Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле») На межгосударственном уровне заключаются двух- и многосторонние соглашения по валютным проблемам.

Различают текущую и долговременную валютную политику В рамках текущей политики осуществляется, например, оперативное регулирование валютного курса и валютного рынка страны в целом. Совокупность мер, направленных на совершенствование мировой валютной системы (изменение порядка международных расчетов, способов определения валютного курса, регламентация

Глава 17

деятельности международных валютно-кредитных организаций), должна быть отнесена к долговременной валютной политике.

По формам осуществления различаются дисконтная и девизная политика. Дисконтная политика направлена на регулирование процентных ставок, которые, как мы уже знаем, в значительной мере определяют валютный курс. Девизная политика — это регулирование валютного курса. При этом различают установление фик-:ированных, свободно плавающих и привязанных курсов

Поддержка фиксированных курсов обеспечивается валютными интервенциями.

'_ ' ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ - это деятель- ^

ность Центрального банка по скупке-продаже иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты.

Валютные интервенции могут осуществляться до тех пор, пока не меняются фундаментальные курсообразующие факторы. Тогда залютные интервенции приводят к резкому сокращению валютных резервов или инфляции и требуется девальвация или ревальвация валюты.

( ДЕВАЛЬВАЦИЯ ВАЛЮТЫ — это официальное ^

снижение курса национальной валюты по отно-
^ шению к иностранным валютам._______________ ^

' РЕВАЛЬВАЦИЯ ВАЛЮТЫ — это официальное ^N
повышение курса национальной валюты по отно
шению к иностранным валютам. i

*

Свободно плавающие курсы определяются рыночными силами. Их установление имеет ряд преимуществ. При фиксированных кур-гах в условиях инфляции население страны А склонно приобретать более дешевые товары в стране Б. Это может вызвать спад производства и безработицу в стране А и инфляцию в стране Б из-за избыточного спроса (экспорт инфляции). При свободно плавающих курсах рост спроса на товары страны Б автоматически вы-Швает рост курса ее валюты, удорожание товаров для жителей страны А и ограничение спроса на товары страны Б. При таком

автоматизме валютного режима Центробанк не должен постоянно поддерживать курс путем валютных интервенций. С другой стороны, установление фиксированных курсов часто используют как антиинфляционное средство (якорь), так как обесценение валюты вызывает рост импортных цен.

Политика управляемых плавающих курсов предполагает периодическое воздействие на курс посредством валютных интервенции

В настоящее время курсы около половины валют стран — членов Международного валютного фонда являются свободно плавающими, около 20% — фиксированными, остальные страны пракшкуют управляемо плавающие курсы валют и смешанные валютные режимы.

Инструментом валютной политики являются валютные ограничения.

ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ — это меры, регламентирующие операции с национальной и иностранной валютой, для поддержания валютного курса и других целей.

Например, нехватка иностранной валюты предполагает такие меры, как централизация операций с ней, выдача разрешении для приобретения иностранной валюты импортерами, ограничение обратимости (конвертируемости) валют, обязательная продажа всей или части валютной выручки от экспорта Центральному банку или коммерческим банкам, имеющим валютную лицензию ЦБ, установление множественных валютных курсов и др. В результате предложение иновалюты увеличивается, что сдерживает падение курса национальной валюты.

В России уровень валютных ограничении определяется нормами Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» (в редакции 2004 г.). Для новой редакции этого Закона характерна значительная либерализация сферы валютных отношений в части открытия резидентами счетов в иностранных банках на территории государств — членов ОЭСР, проведения резидентами РФ операций и осуществления расчетов в иностранной валюте по операциям с иностранными ценными бумагами. С 1 января 2007 г. отменяются обязательная продажа части валютной выручки, ограничения на перевод средств резидентами на свои

Глава 17

счета в иностранных банках, на покупку резидентами валюты на внутреннем рынке и др.

Межюсударственные соглашения по валютным проблемам касаются таких ключевых вопросов, как определение статуса международных платежных средств, установление режима валютных паритетов, г. е. способов соизмерения валют, и принципов формирования валютных курсов. Предметом межгосударственных соглашении является также определение условий взаимной обратимости валют, правил функционирования мировых валют-йых рынков и рынка золота, статуса международных организаций, осуществляющих межгосударственное регулирование валютных отношений.

Мировая валютная система

В результате соглашений по всем указанным выше вопросам возникает мировая валютная система. Первоначальной основой ее формирования были национальные валютные системы. Их взаимосвязь была закреплена Парижской конференцией 1867 г.

Основными чертами Парижской валютной системы, получившей название золотомонетного стандарта, были следующие:

1) параллельное обращение золотых монет и банкнот;

2) конвертируемость банкнот в золото по фиксированному кур
ку и установление золотых паритетов валют по их золотому содер
жанию;

3) свободный ввоз и вывоз золота.

Проиллюстрируем механизм расчетов в условиях золотомонет-вого стандарта следующим примером. Американская фирма покупает в Великобритании шерсть, которая стоит 10 ф. ст. Золотое

1 содержание доллара равно — тройской унции, фунта стерлингов

равно — тройской унции, т. е. 1 долл. = 0,2 ф. с г. Фирма меняет

SO долл. на фунты и платит за товар 10 ф. ст. Если спрос на английские товары вырастет, то увеличится спрос на фунты, а курс Доллара упадет, допустим, до 0,1 ф. ст. за 1 долл. Тогда фирме надо эудет уплатить за шерсть 100 долл. Чтобы избежать этого, фирма Купит в США золото по 20 долл. за унцию (так как банкноты (сонвертируются в золото по фиксированному курсу), отправит его

в Великобританию и продаст по 4 ф. ст. за унцию, т. е. она получит фунты по курсу 1 долл. = 0,2 ф. ст. Это значит, что она по-прежнему заплатит за товар 50 долл.

Таким образом, золотомонетный стандарт обеспечивает саморегулирование курсов валют. Так, падение курса доллара приводи! к росту вывоза золота в Англию, снижению золотых резервов США, уменьшению количества золотых денег в этой стране, внутреннего спроса на товары, снижению цен и повышению процентных ставок. А это будет иметь следствием рост курса доллара.

Преимущества золотого стандарта, таким образом, состояли втом, что он играл роль регулятора производства и международных расчетов. Однако золотой стандарт создавал зависимость денежной массы от количества золота в стране и затруднял автономную финансовую политику. Выпуск не обеспеченных золотом бумажных дене! для финансирования государственных (прежде всего военных) расходов приводил к потере золотых запасов. В результате европейские страны к началу Первой мировой войны отказались от золотого стандарта. В последующие годы система международных платежей была крайне неустойчивой.

Бреттон-Вудская валютная система

В 1944 г. на валютно-финансовой конференции ООН в г. Брет-тон-Вудс (штат Нью-Хемпшир, США) на основе широкого международного соглашения была оформлена Бреттон-Вудская валютная система, основанная на следующих основных принципах:

1) в качестве международных денег были приняты золото
и резервные валюты (доллар и фунт стерлингов). Доллар США
приравнивался к золоту как эталон ценности валют и мог обме
ниваться на золото по официальной цене (35 долл. за 1 тройскую
унцию);

2) курсы валют устанавливались фиксированными на базе офи
циальных валютных паритетов в золоте и долларах, т. е. соотноше
ния валют определялись в законодательном порядке;

3) государства обязывались корректировать колебания курсов
путем валютных интервенций;

4) был создан институт межгосударственного регулирования ва
лютных связей — Международный валютный фонд. Это специа
лизированный орган ООН, призванный содействовать развитию

Глава 17

мировой торговли и международных расчетов. Его важнейшей функцией долгое время было предоставление займов центральным банкам стран, нуждающихся в пополнении валютных резервов для валютных интервенций.

Бреттон-Вудская система отразила подавляющее экономическое превосходство США к концу Второй мировой войны. На их долю приходилось 75% золотых резервов капиталистического мира,

— экспорта, — промышленного производства. В течение четверти

Века Бреттон-Вудская система договорно фиксированных курсов способствовала быстрому росту производства и мировой торговли. Однако сокращение отставания западноевропейских стран и Японии от США, инфляционное обесценение доллара и избыток американской валюты в иностранных банках вызвали кризис Бреттон-Вудской системы. Он проявился в прекращении обмена долларов на золото, девальвации доллара, ревальвации ряда других валют и переходе от фиксированных курсов валют к плавающим. Элементы новой международной валютной системы сложились к 1976 г. Они были оформлены соглашением стран — членов МВФ в г. Кингстоне (Ямайка).

Ямайская валютная система

Ямайская валютная система базируется на следующих основных принципах:

1) отменены официальные цены золота и золотые паритеты ва
лют, это означает, что золото демонетизировалось;

2) отменены фиксированные курсы валют. Страны получили
право сохранять валютный курс плавающим или в привязке к дру
гим валютам, а центральные банки не обязаны осуществлять ва
лютные интервенции для поддержки курсов валют;

3) модифицированы функции МВФ как института валютного
регулирования.

Важной характеристикой современной валютной системы является смягчение валютных ограничений и достижение достаточно высокого уровня конвертируемости валют. Конвертируемость валюты предполагает возможность ее обмена на другую валюту. Различают внешнюю и внутреннюю, полную и неполную конвер-гируемость валют. Внешняя конвертируемость валюты означает, что

сделки с этой валютой разрешены только иностранцам (например, с целью репатриации прибыли и капитала). Внутренняя конвертируемость валюты означает, что сделки с этой валютой разрешены только юридическим лицам данной страны (например, для оплаты импортного контракта) и гражданам этого государства (например, при покупке иностранной валюты для туристской поездки). Частичная конвертируемость означает возможность обмена валюты для совершения лишь некоторых операций (например, связанных с внешней торговлей, переводом за границу доходов на капитал)

Полная конвертируемость валюты предполагает, что физические и юридические лица данной страны и других стран имеют возможность совершать любые операции с валютой этой страны: предоставление кредитов иностранцам, покупка акций зарубежных фирм, приобретение недвижимости и пр. Полностью конвертируемыми являются валюты США, стран Западной Европы, Японии, Канады, Новой Зеландии, Саудовской Аравии и некоторых других стран.

Россия, войдя в 1992 г. в число стран — членов МВФ, стала полноправным участником современной международной валютной системы. Российский рубль является частично конвертируемой валютой с управляемо плавающим курсом. Превращение рубля в свободно конвертируемую валюту предполагает не только либерализацию операций с капиталом, которые в настоящее время проводятся лишь по разрешению Центрального банка, но и наличие стабильной экономики с современной отраслевой структурой хозяйства, низкой инфляцией, развитой банковской системой, значительными золотовалютными резервами.

РЕЗЮМЕ

Мировое хозяйство представляет собой совокупность экономик отдельных стран, связанных системой международных экономических отношений. Оно основывается на международном разделении труда.

Масштабы участия в международном разделении труда определяют степень открытости национальной экономики. Спецификой современного этапа развития мирового хозяйства является быстрый рост открытости национальных экономик.

Глава 17

Мировое хозяйство включает более 200 стран и территории, которые могут быть классифицированы по различным критериям с учетом их экономического потенциала, уровня экономического развития, характеристик внешней торговли и др. Тремя основными группами государств в мировом хозяйстве являются индустриальные страны, развивающиеся страны и государства с переходной экономикой.

Важнейшим элементом системы международных экономических отношении является международная торговля. Направления внешнеторговых потоков товаров и услуг и выгоды от участия стран в мировой торговле определяются принципами абсолютною и сравнительного преимущества. Государства стран мира проводят активную внешнеторговую политику, которая ориентируется или на свободное развитие внешней торговли (фритредерство), или на стимулирование экспорта и защиту национального рынка от внешней конкуренции (политика протекционизма).

Международные расчеты осуществляются при посредстве валютного рынка. Валютный рынок представлен многообразными операциями — спот, форвард и др. На валютном рынке складываются курсы национальных валют, изменения которых зависят от динамики покупательной способности валют, размеров экспорта и импорта, различии в процентных ставках и др. Государство воздействует на валютные курсы, осуществляя текущую и долговременную валютную политику.

В результате межгосударственных соглашении по валютным проблемам возникает мировая валютная система. Современная валютная система характеризуется наличием различных режимов формирования курсов, мягкими валютными ограничениями.

Контрольные вопросы и задания

Страна А может производить 1 т пшеницы или 100 мешков кофе в расчете на единицу ресурсов, страна Б — 3 т пшеницы или 200 мешков кофе. Какая из стран будет экспортером пшеницы? Каким будет прирост производства пшеницы и кофе в результате специализации стран? Чем различаются форвардные и фьючерсные сделки на международной товарной бирже?

3. Оцените последствия увеличения таможенных пошлин
на импортные автомобили для Волжского автомобильного
завода; для состоятельной семьи; для семьи среднего дос
татка; для государственного бюджета.

4. Как влияет падение курса национальной валюты на объемы
экспорта и импорта страны?