Основные концепции финансового менеджмента: идеальных рынков, структуры капитала (основана на моделях Модильяни-Миллера, моделях Миллера и компромисса), дивидендов (основана на теории «синица в руках», налоговых предпочтений и иррелевантности дивидендов), портфеля Марковица (для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели), временной ценности денежных ресурсов (рубль сегодня имеет большую ценность, чем рубль в будущем), ценообразования опционов (основана на модели Блэка-Шоулза), эффективности рынков, компромисса между риском и доходностью (чем больше риск, тем больше доходность и наоборот), агентских отношений (объясняет конфликты интересов между: акционерами и менеджерами; акционерами и кредиторами) и асимметричной информации (основана на разной информированности о состоянии и перспективах фирмы между ее менеджерами и инвесторами).
Определение цены капитала фирмы. Идентификация основных его компонентов (собственного и заемного) и расчет их цены. Средневзвешенная стоимость капитала.
|
|
Стоимость заемного капитала. Расчет общей стоимости заемного капитала.
Стоимость собственного капитала. Стоимость привилегированных акций. Стоимость обыкновенных акций. Модель ценообразования на финансовые активы, метод дисконтирования денежных потоков и метод сложения доходности облигации и премии за риск и их применение при расчете стоимости обыкновенных акций.
Факторы, влияющие на средневзвешенную стоимость капитала: общий уровень процентных ставок в экономике, премия за рыночный риск, налоговые ставки, политика структуры капитала, политика выплаты дивидендов и политика инвестирования.