Система управления финансами на предприятии

Исторически и практически в силу различных факторов, таких как система БУ и отчетности, уровень развития банковской и финансовой сферы, роль финансового рынка и вообще уровень экономического развития в целом В настоящее время сложились 3 основные модели финансового управления:

I. Англо-американская: ориентирована главным образом на широкий круг инвесторов и открытый фондовый рынок, удовлетворение интересов собственников. Главное действующее лицо – инвестор (собственник), его интересы – главная цель деятельности. Поэтому вся система учета, отчетности, финансовых показателей, исследований в той или иной области строится вокруг этой главной цели. Например, основные финансовые показатели в открытой рыночной финансовой системе являются:

a.

b.

Изучить приказ Минфина от 21.03.2000 № 29-н "Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на 1 акцию".

c.

d.

e.

Аутсайдерская информация. Для нее характерны:

1. распыленность капитала – много портфельных инвесторов

2. сильно развитая контрактная система, наличие законодательных традиций в этой области

3. руководство компанией косвенным методом – фондовый рынок, система наблюдений, советов и т.п.

4. главная целевая установка – максимизация рыночной стоимости

II. Европейская (инсайдерская)

В европейских странах сложились к 20 в. достаточно специфические правила и стандарты бу и отчетности. Там очень сильны традиции внутреннего учета (управленческого, себестоимости, затрат)

Для такой системы характерны:

a. Большая доля обычных коммерческих банков, перекрестное владение, наличие крупных акционеров

b. Относительно меньшая роль фондовой биржи в экономической жизни

c. Руководство компании сильно контролируется, банковский контроль, сильна роль профсоюзов

Такую систему еще называют stake-hold –ерской, т.е. учитываются интересы различных групп участников.

III. Японская (смешанная)

Вырастала из семейного бизнеса до финансово-промышленных групп, либо вертикально-, либо горизонтально интегрированных.

Для финансирования такой группы создается банк, который играет ключевую роль, распылены инвесторы.

В РФ при приватизации была сделана попытка создать широкий круг собственников и внедрить открытую рыночную систему, но в силу неподготовленности юридических и экономических условий, это привело к выкупу мелких пакетов крупными держателями. Система БУ и отчетности также традиционно выросла из европейских (немецких) традиций, она жестко зарегулирована, порой запутана, формы отчетности ориентированы не на внешнего пользователя (инвесторов), а для вышестоящих органов (налоговых). Правовая система (корпоративное право) пока развита недостаточно, интересы минаритарных акционеров недостаточно защищены.

2002 г. Кодекс корпоративного управления.

Крупнейшие российские компании в последние годы все чаще выходят на IPO, а для этого они обязаны представить необходимую информацию в том виде, которого требует биржа.

Начиная с 2002 года в российских компаниях разрабатываются кодексы корпоративного управления (поведения), которые также влияют и на финансовую жизнь; они позволяют согласовать интересы различных групп участников: Топ-менеджмента, Акционеров, Совета директоров.