Мониторинг портфеля рынка ценных бумаг

Система мониторинга фондового портфеля представляет собой раз­работанный акционерной компанией механизм непрерывного на­блюдения за ликвидностью, доходностью и безопасностью входящих в него ценных бумаг в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры.

Основными целями разработки системы мониторинга являются:

1) постоянный контроль за движением рыночной стоимости цен­ных бумаг и отклонением ее от среднерыночного курса;

2) анализ причин, вызвавших эти отклонения;

3) разработка мер по соответствующей корректировке состава и структуры портфеля и вывода из него неэффективных фондо­вых инструментов;

4) формирование нового портфеля ценных бумаг, отвечающих
инвестиционной направленности владельца.

В этих целях используются различные методы анализа за состоя­нием фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг от­дельных эмитентов.

Наиболее представительными считаются два направления:

1) фундаментальный анализ;

2) технический анализ.

Анализ требует больших денежных затрат и высокой квалифика­ции инвестиционных менеджеров.

Фундаментальный анализ оправдывает себя при длительной работе с крупными компаниями и при ориентации на среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

Приемы технического анализа более оперативны и основаны на информации о динамике биржевых курсов акций, что вполне до­статочно для принятия инвестиционных решений. Часто указанные методы используются в комбинации.

В условиях недостаточно развитого рынка ценных бумаг в России наиболее предпочтительным является фундаментальный анализ. Он включает три уровня задач:

1) изучение общей экономической ситуации в стране;

2) анализ отдельных сегментов рынка ценных бумаг;

3) изучение финансового состояния отдельных компаний-эми­тентов.

Результаты фундаментального анализа оформляются в форме ис­следовательского отчета. Изучение общей экономической ситу­ации основано на показателях, характеризующих динамику произ­водства, уровень деловой активности, накопления и потребления, темпы инфляции, финансовое состояние государства (бюджетный дефицит, объем внутреннего и внешнего долга и др.). Важнейшие макроэкономические показатели развития народного хозяйства России представлены в табл. 5.2.

Исследование приведенных в табл. 5.2 данных позволяет оце­нить, насколько денежно-кредитная и финансовая политика госу­дарства благоприятна для инвестирования.

Анализ отдельных сегментов фондового рынка осуществляется в отраслевом разрезе. В каждый данный момент устанавливаются от­расли, которые находятся на подъеме и обеспечивают инвесторам наиболее выгодные вложения средств.

В фундаментальном анализе практикуется классификация всех отраслей на три типа: устойчивые, циклические и растущие.

Таблица 5.2