2015-02-04
417
Политика предприятия в области оборотного капитала; компоненты оборотного капитала; анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами; анализ и управление дебиторской задолженностью; модели краткосрочного финансового планирования.
Управление оборотным капиталом компании. Политика в области оборотного капитала. Анализ и управление товарно-материальными запасами. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика компании). Управление денежными средствами и их эквивалентами. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Управление источниками финансирования оборотного капитала.
Тема 6. Современные аспекты финансового менеджмента
Специальные вопросы финансового менеджмента. Слияния, поглощения и выделения, разделения компаний. Оценка стоимости компании после слияния. Эффект синергии (операционный, управленческий, финансовый). Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Банкротство компаний и их финансовая реструктуризация. Антикризисное финансовое управление. Механизмы финансовой стабилизации: оперативный, тактический и стратегический. Международные аспекты финансового менеджмента в условиях глобализации экономики.
|
|
|
УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ К СЕМИНАРСКИМ
(ПРАКТИЧЕСКИМ) ЗАНЯТИЯМ
Основным назначением семинарских (практических) занятий является выработка у студентов навыков и умений принятия инвестиционных и финансовых решений в конкретных условиях практической работы финансового менеджера.
На занятиях предполагается рассмотреть наиболее сложные прикладные вопросы данного курса, решение инвестиционных и финансовых задач, возникающих на практике. Активность работы студента на семинарском (практическом) занятии во многом будет предопределяться самостоятельной проработкой им выносимых для обсуждения вопросов и финансовых задач.
Занятия могут проводиться в различных формах, включая деловые игры, решение практических заданий, групповые дискуссии по проблемным вопросам, семинары, тестирование и имитационное моделирование прикладных задач финансового менеджмента.
По отдельным выносимым на семинарское (практическое) занятие темам студенты будут получать задания для самостоятельной работы.
Тема 1. Решения по оценке стоимости и доходности облигаций
Вопросы для обсуждения
1. Денежные потоки и их формирование.
2. Методологические основы принятия инвестиционных и финансовых решений.
3. Технический и фундаментальный анализ.
4. Оценка стоимости и доходности облигаций.
5. Временная структура процентных ставок. Кривые доходности облигаций.
|
|
|
Задачи, тесты, упражнения
1. Как изменится цена досрочного выкупа облигации с фиксированным купонным доходом, если ожидается снижение банковских процентных ставок?
а) уменьшится;
б) возрастет;
в) останется без изменения.
2. Для погашения пакета облигаций, выпущенных на 5 лет, создается погасительный фонд при ежегодных платежах по 20 тыс. руб., на которые начисляются проценты по ставке 10%.
Определить итоговую (наращенную) сумму при условии, что проценты начисляются один раз в год.
3. Определить рыночную стоимость купонной облигации за 30 дней до погашения купона. Номинал облигации – 1 000 руб., купонный доход – 150 руб. Длительность периода между выплатами купонного дохода – 100 дней.
4. Стоит ли приобретать облигации номиналом 1 000 руб. и остаточным сроком обращения 5 лет, имеющие годовую купонную ставку 10%, если облигация в настоящий момент продается на рынке за 850 руб., а ожидаемая инвестором доходность к погашению составляет 8%?
5. Облигация с известным купонным доходом приобретена 26.04.00 по курсу 91,5%. Номинал облигации 1 000 руб. Параметры облигации указаны в таблице.
| Дата выплаты купона | Номер купонного периода | Купонный период, дни | Величина купона, % годовых | Объявленный купон, руб. |
| 21.01.98 | – | – | – | – |
| 21.07.98 | 74,79 | |||
| 20.01.99 | 74,79 | |||
| 21.07.99 | 74,79 | |||
| 19.01.00 | 74,79 | |||
| 19.07.00 | 74,79 | |||
| 17.01.01 | 74,79 |
Определите накопленный купонный доход. Рассчитайте цену, которую покупатель должен заплатить за облигацию (без учета комиссионного вознаграждения и других накладных расходов).
6. Правительство выпустило не подлежащие погашению (бессрочные) облигации номинальной стоимостью $100 000. Купонная ставка процента по облигациям равна 12% (процентные выплаты 1 раз в год).
Какой будет рыночная цена данной облигации, если доходность облигаций подобного класса (близких по уровню риска ценных бумаг) установится на уровне: а) 6%; б) 24%?
Какую доходность ожидали инвесторы при покупке облигаций, если они приобрели их по номинальной стоимости?
7. Увеличение требуемой инвесторами доходности имеет большее влияние на цены долгосрочных или краткосрочных облигаций?
