2015-02-04
406
Критерии оценки результатов использования финансового потенциала предприятия:
§ объем получаемой чистой прибыли;
§ коэффициент абсолютной ликвидности (нормативное значение 0.2);
§ коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение менее 2.0);
§ коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение не менее 0,1);
§ коэффициент финансовой независимости;
§ коэффициент финансового левериджа.
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Он прямо пропорционален финансовому риску предприятия, отражает надежность, рейтинг и доверие к нему.
Для получения достоверной оценки коэффициента финансового ливериджа его следует рассчитывать не поданным бухгалтерской отчетности, а по рыночной оценке стоимости активов. По успешно функционирующим на рынке предприятиям достаточно часто их рыночная стоимость превышает балансовую стоимость, следствием чего являются получение меньшего значения коэффициента финансового левериджа и снижение уровня финансового риска.
|
|
|
Эффект финансового рычага (ЭФР) показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Эффект возникает за счет разницы между рентабельностью использования активов предприятия (собственных средств) и стоимостью заемных средств. Положительная разница может иметь место только в том случае, если экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту. Рекомендуемое значение ЭФР — 0,33-0,5. Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:
§ Кн — коэффициент налогообложения, в виде десятичной дроби;
§ Рс — рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов. %;
§ Цз.к — средневзвешенная цена заемного капитала, %;
§ 3.К — среднегодовая сумма заемного капитана;
§ С.К — среднегодовая сумма собственного капитана.
15. Инвестиционные риски
