Главным критерием привлекательности любого инвестиционного проекта выступает его финансовая целесообразность, ориентирующаяся на производственные и ресурсные возможности; техническую осуществимость; эффективность; социальную целесообразность.
Для эффективного отбора нужна система оценки проектов. Лучшая система включает в себя стратегическую оценку, проверку «осуществимости» и финансовую оценку.
Сначала следует оценить стратегическую значимость проекта для предприятия. Соответствует ли стоимость добавляемая проектом, стратегическим целям предприятия?
Два важнейших вопроса:
- способствует ли он каким-либо кратко- или долгосрочным планам предприятия'?
-соответствует он основной деятельности предприятия или использует новые возможности?
Краткосрочная политика:
-Получение денежных средств.
-Снижение себестоимости.
-Рост производства.
Основная деятельность:
-Модернизация или добавление к существующему производству для: снижения затрат; ростапроизводительности; расширения производства.
|
|
Долгосрочная политика:
-Изменение положения на рынке.
-Увеличение доли рынка.
-Приобретение главных технологий.
-Новые рыночные цели.
Новые возможности:
-Доступ к новым технологиям.
-Покупка дополнительного производства.
-Модернизация старой продукции.
Если руководство и специалисты сомневаются в стратегической ценности проекта для предприятия, то у других тоже будут основания для этого, независимо от потенциальной прибыльности.
Кроме того, проверка реальности - действительно ли нужен проект - может сэкономить массу времени и усилий.
Для эффективного отбора проектов нужна система их оценки. Финансовая оценка проекта строится на приростном прогнозе денежных потоков. Приростные денежные потоки представляют собой изменения в чистом денежном потоке предприятия, происходящие непосредственно в результате принятия того или иного проекта. Применение приростных денежных потоков позволяет:
-учесть все денежные притоки и оттоки, связанные с проектом;
-учесть возросшие требования к оборотному капиталу;
-исключить из расчета невозвратные издержки, не относящиеся к проекту;
-учесть вмененные издержки (например, землю, которая нужна для строительства цеха, можно использовать иным образом);
-оценить накладные расходы на приростной основе, то есть затраты на увеличение персонала - без назначения существующего персонала для работы в проекте.
Критерии отбора инвестиционных проектов: