Тема: «Определение эффективности инвестиционного проекта»
Цель работы: Изучить методику определения эффективности инвестиционного проекта.
Методические указания
Оценка выполняется в три этапа:
1) расчет исходных показателей по годам;
2) расчет аналитических коэффициентов;
3) анализ коэффициентов.
Этап 1. Расчет исходных показателей по годам производится в табличной форме.
Таблица 6
Показатель | Годы | ||||
Объем реализации | |||||
Текущие расходы | |||||
Амортизация | |||||
Налогооблагаемая прибыль | |||||
Налог на прибыль | |||||
Чистая прибыль | |||||
Чистые денежные поступления |
Этап 2. Расчет аналитических коэффициентов:
а) расчет чистого приведенного эффекта;
б) расчет индекса рентабельности инвестиции;
в) расчет внутренней нормы прибыли данного проекта;
г) расчет срока окупаемости проекта;
|
|
д) расчет коэффициента эффективности проекта.
Этап 3. Анализ коэффициентов.
Коммерческая организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Стоимость линии в таблице; срок эксплуатации - 5 лет; износ на оборудование начисляется по методу прямолинейной амортизации, т.е. 20% годовых; ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (табл. 7). Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3400 тыс. долл. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 3%. Ставка налога на прибыль составляет 30%. Сложившееся финансово-хозяйственное положение коммерческой организации таково, что коэффициент рентабельности авансированного капитала составлял 21-22%; цена авансированного капитала (WАСС) - 19%. В соответствии со сложившейся практикой принятия решений в области инвестиционной политики руководство организации не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более четырех лет. Целесообразен ли данный проект к реализации?
Таблица 7
Вариант | |||||||
Стоимость линии | |||||||
Выручка по годам | |||||||
Вариант | |||||||
Стоимость линии | |||||||
Поступления по годам | |||||||
Вариант | |||||||
Стоимость линии | |||||||
Поступления по годам | |||||||
Продолжение табл. 7
|
|
Вариант | |||||||
Стоимость линии | |||||||
Поступления по годам | |||||||
ПРАКТИЧЕСКАЯ РАБОТА № 7
Тема: «Противоречивость критериев оценки инвестиционных проектов»
Цель работы: Освоить анализ инвестиционных проектов при противоречивости критериев оценки.