Методические указания. Имитационная модель учета риска

Имитационная модель учета риска. Данный подход связан с корректировкой денежно­го потока и последующим расчетом NРV для всех ва­риантов (имитационное моделирование, или анализ чувствительности). Методика анализа в этом случае такова:

1. по каждому проекту строят три его возможных варианта развития: пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический;

2. по каждому из вариантов рассчитывается соответствующий NРV, т.е. получают три величины: NР\/_p, NРV_ml, NРV_o;

3. для каждого проекта рассчитывается размах вариации NРV по формуле

R(NРV) = NРV_o – NРV_p /10/

4. из двух сравниваемых проектов тот считается более рисковым, у которого размах вариации NРV больше;

5. для каждого проекта рассчитывается вероятное значение NРV, взвешенное по присвоенным вероятностям,

6. рассчитывается среднее квадратическое отклонение от него;

/11/

7. проект с большим значением среднего квадратического отклонения считается более рисковым.

ЗАДАЧА. Провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации (5 лет). Проект А, как и проект В, имеет одинаковые ежегодные денежные поступления. Цена капитала составляет 10%. Исходные данные приведены ниже.

Таблица 9

Вариант 1.

Таблица 10

Вариант 2.