ФК. №58. Валютный курс, факторы его формирования и методы регулирования

Влияние изменений валютного курса на экономику. Снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную. Импортеры при этом проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте приобретение которой обходится дороже.

ВК - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

ВК, как и цены всех товаров, формируется рынком за счет соотношения спроса и предложения на валюту. При этом в роли товара всегда выступает иностранная валюта.

В кач-ве стоимостной основы вал курса выступает паритет покупательной способности (ППС) – м б определён путём сопоставления цен товаров в странах, которые осуществляют обмен своих валют (чем выше уровень цен в стране, тем ниже курс нац. валюты).

ППС явл неуст поскольку цены на тов и услуги в усл бум-ден обращения испытывают постоянные колебания, то сама стоимостная основа вал курса приобретает колебающийся характер.

Факторы валютного курса:

Долгосрочные – структурные:

• Объем и динамика ВНП
• Уровень инфляции
• Ден масса в обращении
• Уровень % ставки

Среднесрочные – соотношение D и S:

• Состояние платежного баланса
• Уровень % ставки
• Система гос регулирования валютного рынка
• Инфляционные ожидания

Краткосрочные – конъектурные (непредсказуемые):

• Полит ожидания
• Ажиотажные прогнозы
• Валютные ограничения
• Война, смена власти

Влияние факторов:

1. ВНП (прямая зависимость) – при прогнозируемом росте ВНП диллеры покупают нац валюту => рост курса нац валюты; при прогнозируемом снижении ВНП покупают ин валюту => снижение курса нац валюты
2. Ден масса в обращении (обратная зависимость) – увеличение ден массы приводит к росту цен => падение курса нац валюты
3. Темп инфляции (обратная зависимость) – обесценивание денег => снижение покупательной способности => снижение курса нац валюты (по сравнению со странами, где инфляция ниже)
4. Занятость населения (обратная зависимость) – рост безработицы => снижение ВНП => снижение курса нац валюты
5. Уровень % ставки (двоякое влияние) – рост номинальной ставки => снижение спроса на нац валюту (дорого брать кредит -> увеличение расходов) => рост цен => обесценивание нац валюты; рост реальной ставки (скорректирована на инфляцию) => привлекательность нац валюты для иностранцев => рост спроса => удорожание нац валюты (рост курса)
6. Платежный баланс (прямая зависимость) – активный ПБ: рост спроса со стороны иностранцев => удорожание нац валюты (рост курса); пассивный ПБ: должники продают нац валюту с целью погашеия внешних обязательств => снижение нац валюты

ВК может быть реальный (корректировка на инфляцию) / номинальный (включает инфляцию); эффективность определяется по корзине валют, в которую входят валюты основных партнёров страны.