Тема 7 Финансы предприятий нефтегазового комплекса

Финансы представляют собой экономические отношения в процессе создания и использования денежных средств.

Финансовые отношения складываются между предприятием и государственными органами управления, кредитно-финансовыми институтами, внебюджетными фондами, структурными подразделениями предприятия и его коллективом, другими предприятиями различных организационно-правовых форм.

В качестве материальных носителей финансовых отношений выступают финансовые ресурсы (денежные средства), которые существуют в виде собственных и заемных средств.

Одним из институтов финансово-кредитной системы, с которыми взаимодействуют предприятия НГК, являются кредитные организации, осуществляющие банковское кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, валютные, лизинговые, факторинговые и другие операции.

Одним из основных видов банковской деятельности является б анковское кредитование.

Стоимость кредита рассчитывается исходя из установленной банком процентной ставки по кредиту. Процент – это доход от предоставления капитала в долг или инвестиционных вложений. Процентная ставка – это величина, которая характеризует интенсивность начисления процентов. Наращенная сумма – это первоначальная сумма долга и начисленные на нее проценты.

Процентные ставки могут быть простыми и сложными. Простые процентные ставки применяются к одной и той же сумме долга, в течение всего периода начисления. Сложные ставки применяются по прошествии каждого интервала начисления к основной сумме долга и начисленные на нее за предыдущие интервалы проценты.

В банковской практике наибольшее распространение получила схема начисления по сложным ставкам.

Наращенная сумма при использовании простой ставки ссудного процента FV определяется по формуле:

(7.1)

где PV – первоначальная сумма долга, руб.;

i – относительная величина простой ставки ссудного процента, доли единицы;

n – продолжительность периода начисления, в годах.

Наращенная сумма при использовании сложной ставки ссудного процента FV, когда начисление процентов осуществляется один раз в год, определяется по формуле:

(7.2)

где i_с – относительная величина сложной ставки ссудного процента, доли единицы;

– мультиплицирующий множитель.

Операция (7.2) позволяет определить будущую стоимость текущей суммы и называется компаудированием. Отсюда

(7.3)

где – коэффициент дисконтирования.

Операция (7.3) позволяет определить текущую стоимость будущей суммы и называется дисконтированием.

Если начисление процентов осуществляется несколько раз в год, то оговаривается номинальная ставка ссудного процента j – годовая ставка, по которой определяется величина ставки процентов, применяемой на каждом интервале начисления. При m равных интервалах начисления эта величина считается равной j/m. Если срок кредита составляет n лет, то наращенная сумма будет определяться по формуле:

(7.4)

Если схема погашения основного долга производится по аннуитетным потокам, т.е. равновеликими платежами с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет, то сумма платежа включает в себя начисленные за очередной период проценты, а также некоторую часть основной суммы долга. Для определения размера очередного платежа А используют формулу:

(7.5)

где PV^a – современная величина аннуитета, т.е. первоначальная сумма долга, подлежащая погашению.

Таким образом, погашение исходного долга осуществляется постепенно в течение всего срока действия аннуитета.

При дифференцированной схеме погашения кредита основной долг погашается равномерно, с уплатой процентов на остаток долга. Платеж в i-й год определяется по формуле:

1/n-я часть суммы кредита +

+ Процент от остатка долга на начало i-го года. (7.6)

С целью организации контроля за рациональным расходованием финансовых ресурсов осуществляется оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Основными источниками информации для оценки эффективности работы предприятия и выведения финансового результата являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках.

Основное бухгалтерское уравнение, на базе которого формируется бухгалтерский баланс:

Активы = Пассивы. (7.7)

В состав активов предприятия входят материальные и нематериальные активы. Пассивы предприятия образует собственный капитал и обязательства. Отчет о прибылях и убытках предприятия дает возможность выявить финансовый результат по прибыли.

Финансовое состояние предприятия и перспективы его экономического роста можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности, а также финансовой устойчивости.

Основная задача анализа ликвидности предприятия – оценка системы показателей ликвидности компании и прогноз на ближайший отчетный период. Коэффициенты, характеризующие степень ликвидности компании, представлены в таблице 7.1.

Таблица 7.1

Показатели ликвидности

Наименование показателя	Экономическое содержание	Формула расчета
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Позволяет установить, каким образом текущие обязательства погашаются при мобилизации всех оборотных активов	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности	Характеризует часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счет ликвидных активов	Ликвидные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности	Учитывает только самые ликвидные активы и показывает, сможет ли предприятие расплатиться со своими кредиторами при предъявлении ими своих требований на конкретную дату	Денежные средства и их эквиваленты / Краткосрочные обязательства
Коэффициент срочной ликвидности	Учитывает только требования по погашению кредиторской задолженности за счет самых ликвидных активов	Денежные средства и их эквиваленты / Кредиторская задолженность

Окончание таблицы 7.1

Наименование показателя	Экономическое содержание	Формула расчета
Коэффициент промежуточной ликвидности	Учитывает требования по погашению кредиторской задолженности за счет ожидаемых поступлений от инкассации дебиторской задолженности	Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность

Выводы о ликвидности предприятия можно сделать на основе нормативных значений коэффициентов, приведенных в таблице 7.2.

Таблица 7.2

Нормативные значения показателей ликвидности*

Коэффициенты	Степень платежеспособности
Высокая	Нормальная	Низкая	Неплатежеспособное
Текущей ликвидности	> 2,0	1,5–2,0	1,1–1,5	< 1,1
Быстрой ликвидности	> 1,6	1,2–1,6	0,8–1,2	< 0,8
Абсолютной ликвидности	> 0,8	0,5–0,8	0,2–0,5	< 0,2
Срочной ликвидности	> 0,8	0,5–0,8	0,25–0,5	< 0,25
Промежуточной ликвидности	> 0,8	0,77–0,8	0,75–0,77	< 0,75

* по Зубаревой В.Д. и Злотниковой Л.Г.

Оценку степени финансовой устойчивости компании можно дать, используя показатели таблицы 7.3. Основная задача анализа финансовой устойчивости компании – оценка степени финансовой независимости компании и рисков кредиторов.

Таблица 7.3

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Экономическое содержание	Формула расчета	Рекомендуемый критерий
Коэффициент концентрации собственного капитала	Показывает насколько предприятие независимо от заемного капитала (доля собственных средств в общей сумме авансированного капитала)	Собственный капитал / Общая сумма капитала	> 0,5
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	Обратный коэффициенту автономии (рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия)	Общая сумма капитала / Собственный капитал
Коэффициент финансового левериджа	Характеризует плечо финансового рычага	Заемный капитал / Собственный капитал	< 1

Окончание таблицы 7.3

Наименование показателя	Экономическое содержание	Формула расчета	Рекомендуемый критерий
Коэффициент финансовой устойчивости	Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия	(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Общая сумма капитала	≈ 0,9
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	Показывает, в какой мере запасы обеспечены собственным оборотным капиталом	Собственный оборотный капитал / Запасы	> 0,6