1. БаррЗ. Политическая экономия /Пер. с франц. -М.: МО, 1994.—
Т. 2. Ч. 2. Тема II. Подтема I. Гл. 2.
2. Курс экономической теории: Учебник/ Под ред. М.Н.Чепурина,
Е.А.Киселевой. - Киров: АСА, 2002. - Гл. 10, 11.
3. Микроэкономика: практический подход (Managerial Economics)/
Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой и А.Ю. Юданова. - М.: КНО-
РУС, 2004. - Гл. 10.
4 • Микроэкономика. Теория и российская практика /Под ред. А.Г.Гряз-
новой и А.Ю.Юданова. - М.: КНОРУС, 2004. - Тема 10. • Нуриев P.M. Основы экономической теории. Микроэкономика. -М.: Высшая школа, 2002. - Гл. 9.
Дополнительная литература
Ø Львов Д.С. Экономика развития. - М.: Экзамен, 2002. - Гл. 5.2; 5.4.
Ø Мировая экономика. Глобальные тенденции за 100 лет /Под ред. И.С.Королева. - М.: Экономистъ, 2003. - Гл. 5.
Ø Экономическая теория: Учебник /Под ред. А.Г.Грязновой, Т.В.Че- челевой. - М.: Экзамен, 2003. - Введение, гл. 14.
Схема-резюме
( |
(РЫНОК ТРУДА~) | ||||
СПРОС НА ТРУД | { Цена труда Л 1 (заработная плата) J | ПРЕДЛОЖЕНИЕ ТРУДА | ||
ФАКТОРЫ, ПРИДАЮЩИЕ ОСОБЫЙ ХАРАКТЕР РЫНКУ ТРУДА 1. Труд - специфический товар (продажа в форме найма) 2. Труд как фактор производства имеет невысокую мобильность (территориальную, производственную) | ||||
ФАКТОРЫ, ИСКАЖАЮЩИЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ТРУДА 1. Государственное регулирование 2. Политика профсоюзов 3. Тактика крупных компаний 4. Международная конкуренция | ||||
ПРОБЛЕМЫ РЫНКА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ В странах с развитой экономикой • В условиях стремительно растущей международной конкуренции быстро увеличивается объем безработицы во многих странах (прежде всего - в Западной Европе). Квота безработных в Европейском Союзе поднялась с уровня 3-4% в 70-х гг. XX в. до 4-12% в начале XXI в. Причины: издержки социальной политики; отсутствие должной мобильности трудового фактора. В странах с переходной экономикой • Рынок труда в своей классической форме не получил еще должного развития • Низкая мобильность трудового фактора (люди боятся потерять место и продолжают работать, даже не получая заработную плату) • Относительно низкий уровень оплаты побуждает людей к поискам дополнительных форм занятости | ||||
Тема 10 РЫНОК КАПИТАЛА
1. Капитал как экономическое понятие: вариации подходов
2. Человеческий капитал: эволюция категории
3. Капитал предприятия и его структура
4. Основы функционирования рынка капитала
Теория капитала является одним из наиболее трудных разделов экономической теории.
П. Самуэльсон
1 ♦ Капитал как экономическое понятие: вариации подходов
Сложность категории «капитал» вызвана в значительной мере тем, что в ней воплощено множество важнейших составляющих, отражающих сердцевину, «энергетический комплекс» рыночной экономики. Вполне понятно, что примерно за 300 лет функционирования сложившейся рыночной системы рассматриваемая категория понималась и трактовалась экономистами по-разному. Общая тенденция подхода к данному понятию заметна в движении от обобщенной характеристики к более детальному анализу.
Факт многоаспектности категории «капитал» побудил А.Маршалла рассматривать ее на уровне микро- и макроэкономики. Это дало основание использовать еще один близкий подход: находить в данном понятии широкий (общепонятийный) и узкий (производственный) аспекты.
Капитал в широком смысле слова можно определить как ценность, приносящую поток дохода. С этой точки зрения не важно, выступает ли капитал в виде производственных фондов, земли, ценных бумаг, депозитов или «человеческого капитала». Главное, что все перечисленные блага обеспечивают регулярный доход в различных формах.
Совокупность различных структурных элементов, отражающих содержание категории «капитал», можно выразить в обобщенной форме (схема 1).
Схема 1
КАПИТАЛ КАК КАТЕГОРИЯ: структурные составляющие | |||
Капитал в широком смысле | Ценность, приносящая поток дохода | ||
Капитал в узком (производственном) смысле | Капитал предприятия - стоимостная оценка всего принадлежащего ему имущества | ||
Капитал как фактор производства | Физический капитал, или производственные фонды. Капитальные блага, используемые в производственном процессе (производственные здания и сооружения, станки, оборудование, инфраструктура, запасы сырья и материалов) | ||
Капитал как воплощение финансовых активов | Портфель ценных бумаг и финансовых активов (облигации, акции, векселя, коммерческие обязательства, депозитные счета, заемные бумаги), приносящих своему владельцу доход в виде процента и дивидендов | ||
Капитал как совокупность экономических (производственных) отношений | Позиция школы марксисткой политической экономии. Капитал - не вещь, а определенные производственные отношения, отражающие процесс эксплуатации предпринимателем занятых на его предприятии работников | ||
Человеческий капитал | Знания, навыки, способности человека | ||
Рынок капитала (специфическая цена данного блага - процент) | Составляющие элементы рынка | Сегменты рынка | |
• Запас благ • Поток ценностей, которые приумножают данный запас благ (инвестиции) | • Рынок капитального оборудования • Рынок сдачи оборудования в аренду • Рынок кредитов (необходимых для инвестирования) |
Обратимся далее к более подробному анализу отдельных составляющих. В частности, интерес представляет относительно новое понятие «человеческий капитал», а также структура производственного капитала и аспект рыночных проявлений.
2. Человеческий капитал: эволюция категории
Концепция человеческого капитала берет начало в 60-х гг. XX в. У ее истоков стояли известные американские ученые «чикагской школы» Г.Беккер, Т.Шульц, Дж. Минцер[1]. Концепция данной школы исходит из той установки, что вложения в образование, здравоохранение, миграцию и другие виды деятельности производятся на рациональной основе - ради получения растущих доходов в будущем. В связи с этим такое направление инвестиций служит основой формирования нового типа капитала, воплощенного в высоком квалификационном уровне человека.
Под человеческим капиталом понимаются знания, навыки и способности человека, которые содействуют росту его производительной силы. «Человеческий капитал состоит из приобретенных знаний, навыков, мотиваций и энергии, которыми наделены человеческие существа и которые могут использоваться в течение определенного периода времени в целях производства товаров и услуг. Он есть форма капитала, потому что является источником будущих заработков, или будущих удовлетворений, или того и другого вместе. Он человеческий, потому что является составной частью человека»[2].
Производительные качества и характеристики работника были признаны особой формой капитала на том основании, что их развитие требует значительных затрат времени и материальных ресурсов и что они, подобно физическому капиталу, обеспечивают своему владельцу более высокий доход. «В последние десятилетия идея о том, что капитал со-
зических активов, была подорвана, - отмечал в 70-е гг. американскийстоит из одних фи экономист Т.Шульц. - На ее месте постепенно утвердился более всеобъемлющий взгляд, согласно которому капиталом является любой актив - физический или человеческий, обладающий способностью генерировать поток будущих доходов»[3].
Существование любой формы капитала предполагает целевую функцию возрастания прибыльности. В связи с этим необходим соответствующий показатель. В отношении человеческого капитала используется показатель рентабельности, исчисляемый отношением доходов от данного капитала к его стоимости (так называемая норма отдачи). По мысли экономистов-неоклассиков данная величина - аналог «нормы прибыли», используемой по отношению к физическому капиталу.
Что же является составными компонентами стоимости человеческого капитала? Важнейшими формами вложения в человека принято считать затраты на образование, профессиональную подготовку (осуществляемую непосредственно в процессе производства), медицинское обслуживание, рождение детей и уход за ними (схема 2).
Интерес вызывает разработанный Г.Беккером вопрос об эффективности высшего образования. Степень данной результативности отражает рентабельность вложений в образование человека, которая, в свою очередь, исчисляется путем сопоставления выгод и издержек образования.
Выгоды, или доход, от высшего образования в экономической науке определяется как разность в пожизненных заработках между теми, кто окончил колледж, и теми, кто этого сделать не сумел. В составе же издержек образования главным элементом являются «потерянные заработки», т.е. доходы, недополученные студентами за годы учебы (своего рода «альтернативные заработки»). По существу, потерянные суммы измеряют ценность человеческого капитала.
ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ: стоимостные и структурные компоненты | ||
Содержание категории | «Человеческий капитал - сумма приобретенных знаний, навыков, мотиваций и энергии, которыми наделены человеческие существа и которые могут использоваться в течение определенного периода времени в целях производства товаров и услуг» | |
Стоимостные компоненты человеческого капитала (затраты по ряду направлений) | Образование Профессиональная подготовка в процессе производства | Образование и профессиональная подготовка на производстве повышают уровень знании человека, формируют новое качество его рабочей силы. Тем самым возрастает объем человеческого капитала. Оба компонента - факторы долговременного действия |
Медицинское обслуживание | Охрана здоровья сокращает заболеваемость и смертность, делает человека способным к более интенсивному и продолжительному труду. Данный фактор - долговременного действия | |
Пространственная мобильность (миграция) | Данный аспект способствует перемещению рабочей силы в районы и отрасли, где труд лучше оплачивается, т.е. туда, где цена за услуги человеческого капитала выше. Данный фактор - кратковременного действия | |
Рождение детей и уход за ними | Форма воспроизводства человеческого капитала в следующем поколении. Данный фактор - долговременного действия | |
Рентабельность данной формы капитала | Отношение до стоимости (та! | ходов от данного капитала к его называемая норма отдачи) |
Уровень рентабельности | Рентабельность, рассчитанная по одному из компонентов - высшему образованию | Рентабельность высшего образования в США достигает 10- 15%, что превышает показатели прибыльности большинства фирм (согласно расчетам Г.Бек- кера) |
Окончание схемы 2
Формы человеческого капитала (систематизация Г.Беккера) | «Общий» капитал | Аспект человеческого капитала, применимого по отношению к широкому спектру специальностей и рабочих мест (например: знание законодательства, основ информатики, иностранного языка и т.д.). Данный вид капитала накапливается в основном в молодости, в период пребывания в учебных заведениях | |
«Специфический» капитал | Аспект капитала, способного к эффективному использованию в конкретной производственной обстановке (например, знание клиентуры предприятия, достоинств и недостатков членов трудового коллектива и работников администрации, особенностей региона). Данный вид капитала накапливается в период трудовой активности |
Формирование новой теории изменило позицию многих политиков по отношению к затратам на образование. Инвестиции в данную сферу начали рассматриваться как источник экономического роста, не менее важный, чем традиционные капиталовложения. Важность данного направления экономической активности прослеживается в реальной практике, что подтверждается данными американской статистики (табл. 1).
Таблица 1 ИНВЕСТИЦИИ В ЧЕЛОВЕКА В ЭКОНОМИКЕ США
(отношение инвестиций в человека к производственным инвестициям, %)
Сферы | |||
Социальное обеспечение | |||
Здравоохранение | |||
Образование | |||
Всего по трем, отраслям |
Источник: Марцинкевич В.И., Соболева И.В. Экономика человека. - М.: Аспект-пресс, 1995. - С. 47.
Концепция человеческого капитала оказала влияние на теорию производственных факторов. В частности, сложилась позиция о так называемом всеобъемлющем капитале, согласно которой капиталом можно обозначить все то, что в течение известного времени приносит доход. В связи с этим капиталом можно обозначить не только капитальные блага предприятия, но и фактор «труд».
Так, по мнению американского экономиста Г.Джонса, теория трех факторов производства больше соответствует ранним этапам промышленного развития. Именно тогда прослеживалось отчетливое разграничение между средствами производства и малоквалифицированным трудом. Различие между заработной платой, прибылью, рентой отражало в тот период деление общества на классы. С прогрессом техники, с вытеснением физической силы из процесса производства, с возрастанием важности квалификации и научных знаний работников традиционное различие между трудом (как первичным фактором) и капиталом (как вторичным фактором) в значительной степени исчезло. Капитал в ходе эволюции принял различные формы, став «многоликим» (схема 3).
Интересные аспекты взаимосвязи рассматриваемых категорий приводит Т.Шульц. По его мнению, человеческие ресурсы, с одной стороны, подобны природным ресурсам, а с другой - вещественному капиталу. В первозданном виде человек, как и природные ресурсы, не приносит эффекта. Но после соответствующей «обработки» он приобретает качества капитала. По мере роста затрат на улучшение качественного состояния рабочей силы труд - как первичный фактор - постепенно превращается в человеческий капитал1.
Данная эволюция позволяет сделать следующие выводы:
• Между человеческим и вещественным капиталом нет
принципиальных позиций.
• Увеличение инвестиций в человека существенно измени
ло и структуру заработной платы. Большая ее часть
становится продуктом человеческого капитала, а не
182
Схема 3
КОНЦЕПЦИЯ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА: ЭВОЛЮЦИЯ ПОДХОДОВ | |||
Авторы концепций | Производственные факторы | Аспекты классификации | |
Ж.Е.Сэй' | • Труд • Капитал • Земля | Наличие принципиальных различий между факторами производства | |
Дж.Б.Кларк2 | • Предпринимательские способности | ||
Г.Джонсон3 Т.Шульц | • «Всеобъемлющий» капитал (как синтезированный фактор) | Различия между факторами со временем исчезают. По мере изменения характера труда, повышения роли инфраструктурных вложений в экономическом пространстве все факторы приобретают единую форму проявления, отражая категорию капитала |
труда. Следовательно, заработную плату квалифицированного работника можно рассматривать как сочетание, в первую очередь, рентного дохода от вложений в человеческий капитал и цены живого труда работника, во вторую очередь.
• В связи с тем, что вложения в человеческий капитал опережают вложения в вещественный капитал, собственность на последний (как источник дохода) оттесняется, по словам американского экономиста Дж. Кендрика, на второй план4.
1 Сэй Ж.Б. Трактат политической экономии. - М., 1986.
2 Кларк Дж.Б. Распределение богатства. - М., 1934.
3 Johnson H. Towards a Generalized Capital Accumulation Approach to Economic
Development. - N.Y., 1990. - P. 40.
4 См.: Кендрик Дж. Экономический рост и формирование капитала. - Мч
1978.-С. 44.
3. Капитал предприятия и его структура
рассмотрев капитал как категорию в широком смысле слова, обратимся к характеристике данного явления с позиции предприятия. Речь в данном случае идет о том активе, который авансирован в создание предприятия и который приносит доход его владельцу.
Капитал на уровне предприятия также имеет многоаспектную структуру (схема 4).
Схема 4
СТРУКТУРА КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ | |||
/ Капитал предприятия (фонды) | Капитал как фактор производства (производственные активы) | Основной капитал (основные фонды) | • Здания, сооружения, машины и оборудование, передаточные устройства |
Оборотный капитал (оборотные фонды) | • Производственные запасы: сырье, материалы, запчасти, топливо, тара, комплектующие • Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства • Расходы будущих периодов | Оборотные средства | |
Фонды обращения | • Готовая продукция на складах предприятия • Отгруженная и неоплаченная продукция • Задолженность других предприятий • Денежные средства на расчетных счетах в банках • Кассовая наличность | ||
Финансовые активы | • Акции других предприятий • Облигации государственных и муниципальных займов • Банковские векселя • Сберегательные сертификаты • Краткосрочные и долгосрочные депозиты • Закладные других предприятий • Прочие ценные бумаги |
Характеризуя основной капитал, отметим, что он пред.
ставлен средствами производства, функционирующими в те
чение длительного срока. Данные активы принимают учас
тие во многих производственных циклах и утрачивают свои потребительские свойства постепенно. Характеристику ос
новных фондов можно дать на основе ряда классификацион
ных признаков (схема 5).
Схема 5
ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ: классификация структурных компонентов | ||
Критерий классификации | Виды основных фондов | |
Характер участия в производственном процессе | • Производственные фонды (участвуют в производственном процессе) • Непроизводственные фонды (удовлетворяют культурно-бытовые и социальные потребности работников предпрития) | |
Степень участия в производственном процессе | • Активные фонды (оказывают прямое воздействие на изменение формы и свойств продукции) • Пассивные фонды (создают условия для производственной деятельности предприятия) | |
Отраслевая принадлежность фондов | • В промышленности • В сельском хозяйстве • В отрасли транспорта и связи • В строительстве • В непроизводственной сфере | |
Натурально-вещественный состав фондов | • Здания и сооружения • Машины и оборудование • Транспортные средства • Передаточные устройства и средства связи | |
Возрастная структура фондов | • До 5 лет • От 5 до 10 лет • От 10 до 20 лет • Свыше 20 лет |
Результаты функционирования основных фондов зависят оТ многих обстоятельств. Для анализа степени эффективности их использования применяется ряд соответствующих показателей (схема 6).
Продолжение схемы 6 |
Окончание схемы 6 |
Ознакомившись с функциональными задачами по использованию основного капитала, обратимся к рассмотрению оборотного капитала (оборотных средств) предприятия. Данный структурный компонент также достаточно разнороден как по функциональной роли, так и по формам существования (схема 7).
Схема 7
|
Для определения эффективности использования оборотных средств используется ряд показателей (схема 8).
Схема 8
Окончание схемы 8 |
4. Основы функционирования рынка капитала
Понятие «рынок капитала» - многоаспектно. Оно отражает несколько связанных между собой явлений: рынок капитальных активов (ресурсов), рынок ссудного капитала, рынок услуг капитала. Наиболее интересно разработан вопрос о рынке ссудного капитала.
Рынок капитала представляет собой взаимодействие спроса фирм на заемный капитал для инвестиций, с одной стороны, и предложения заемных средств (осуществляемого фирмами и домашними хозяйствами) - с другой.
Обратимся к категории «спрос на инвестиции». Графически она выражается кривой с отрицательным наклоном, показывая обратную зависимость от уровня процентной ставки. Равно как и в общей теории спроса, в данном случае принято графически отражать влияние дополнительных факторов на кривую спроса. Под их воздействием происходит смещение данной линии вправо или влево[4] (рис. 1).
Рассмотрим совокупность влияющих на спрос факторов (схема 8).
190
Ставка процента - г |
Ставка процента - г |
Рис. 1. Инвестиционный спрос фирмы: реакция на воздействующие факторы
Схема 8
СПРОС НА ИНВЕСТИЦИИ: воздействующие факторы1 | ||
Уровень ожидаемого дохода (предопределяемый состоянием конъюнктуры) | В период экономического подъема спрос на инвестиции существенно повышается, в то время как в период депрессии, спада он сокращается | |
Инфляция и инфляционные ожидания | Затраты на проекты в немалой мере зависят от уровня инфляции. В связи с этим планирование предполагаемых инвестиций во многом зависит от ожиданий в области инфляции | |
Аспекты финансовой и монетарной политики государства | Воздействие на инвестиционный спрос может оказать изменение ставок налогообложения, а также действия центрального банка по регулированию уровня процентной ставки | |
НТП, изменения в технике и технологии | Влияние разноплановое: • на определенном этапе НТП обусловливает повышенный спрос на инвестиции (при котором кривая спроса сдвигается вправо, и, соответственно, повышается уровень процента); • на этапе активного использования вновь созданной капиталосберегающей технологии спрос на инвестиции может сокращаться, кривая спроса при этом сдвигается влево, а уровень процента - понижается |
1 В рамках неоклассической школы не сложилось однозначного подхода К определению и классификации влияющих на спрос факторов. Отметим, один из используемых вариантов.
Обратимся теперь к анализу кривой предложения исполь-емых для инвестиций заемных средств, (см. рис. 2).
для инвестиций |
Рис. 2. Предложение заемных средств: факторное влияние
Каковы же влияющие на предложение факторы (схема 9)?
Схема 9
ПРЕДЛОЖЕНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ: воздействующие факторы | ||
Уровень прибыли фирм и доходов домашних хозяйств, определяемый состоянием конъюнктуры | Экономика, находящаяся на подъеме, обеспечивает рост всех источников доходов, что приводит к росту предлагаемых объемов ссудного капитала. Обратная ситуация наблюдается при спаде экономики | |
Аспекты монетарной политики государства | При ориентации центрального банка на политику «дорогих денег» он повышает уровень процентной ставки, что приводит к сокращению как спроса, так и предложения ссудных средств. В условиях политики «дешевых денег» ситуация - обратная | |
Инфляция | В условиях инфляции происходит снижение покупательной способности национальной валюты. Кредиторы стремятся по этой причине повысить ставку процента (для безопасности своих вложений), что смещает кривую предложения влево |
Интересно отметить, что в процессе предложения денежного капитала участвуют и те средства, которые являются собственностью фирм. Как известно, в современных условиях крупные фирмы (прежде всего в США) имеют нередко дОс. таточно много ресурсов и предпочитают так называемое самофинансирование (не прибегая к займам чужих ресурсов) Однако свободные средства предприятий находятся на счетах в банках. При их использовании создается ситуация «соучастия» данных средств фирм в процессе кредитования общей совокупности частных инвестиций в стране.
Целесообразно обозначить также и те формы, в рамках которых домашние хозяйства соучаствуют в кредитовании предпринимательского сектора. Ведущая (но при этом косвенная) форма соучастия - размещение своих средств в банковской системе. Другая форма (более прямого участия) -покупка физическими лицами долговых обязательств (т.е. облигаций) фирм.
Рис. 3. Конкурентное равновесие на рынке капитала |
Взаимодействие спроса и предложения на рынке инвестиционных средств может создать равновесное состояние. Для него характерен равновесный (т.е. компромиссный) уровень инвестиций и цен (ставки процента). Интересно при этом отметить, что равновесное состояние можно обозначить не только для условий всего рынка, но и для ситуации на конкретной фирме. Сложилась традиция сравнивать два графических варианта данной модели равновесия (рис. 3).
Отметим, что на рынке инвестиций складывается ситуация, приближенная к совершенной конкуренции. Обусловлено многочисленностью продавцов и покупателей. В связи этим каждая отдельная фирма вынуждена пользоваться той ценой, которая уже сложилась для нее как заданная величина Изменить этот уровень фирма не в состоянии. Поэтому решение об инвестировании (на уровне равновесного выбора) каждая конкретная фирма принимает исходя из сочетания двух величин:
1) заданного и стабильного (на данном отрезке времени)
уровня процента (т.е. цены получаемого блага) и
2) масштабов собственных потребностей в инвестициях.
Подводя итог анализа, констатируем: рынок капитала представлен, как уже было отмечено, не только рынком инвестиционных ресурсов, необходимых для закупки оборудования, сырья и т.д., но и рынком самих капитальных благ, активов (станков, оборудования, материалов). Объединяющим оба рынка элементом является, в первую очередь, ставка процента. Связано это с тем, что при принятии решения как о покупке капитальных благ, так и о получении инвестиционных кредитов во главу угла ставится вопрос о размере ставки процента.
Фирма, по сути, проводит сравнение двух вариантов доходности использования своих ресурсов. В процессе принятия решения используется следующее правило: инвестиции Разумно осуществлять, если ожидаемый уровень дохода от
Строго говоря, данный теоретический аспект больше относится к кругу проблем прикладной экономики, т.е. к той сфере исследования, где изучаются закономерности стратегии фирмы. Данный подход- пример подчеркнуто прагматической ориентации Экономикса по сравнению с более Философским подходом школы политической экономии.
них не ниже или равен рыночной ставке процента по ссудам. При этом разумно ориентироваться на реальную ставку процента (учет фактора инфляции).
При выборе варианта инвестирования фирма вынуждена учитывать фактор более высокого риска капиталовложений (по сравнению с депонированием на банковском счете) и фактор времени. Более высокий риск инвестиций в реальные проекты оправдан ожиданием более высоких (по сравнению с доходом в виде процента) доходов. Фактор времени побуждает фирму сравнивать величину сегодняшних затрат и завтрашних доходов.
Для проведения такого сравнения используется специальный экономический метод расчета, который принято называть дисконтированием.
Дисконтирование - метод соизмерения ценности определенной денежной суммы в масштабах текущего и будущего времени.
Принято использовать несколько формул для соответствующих расчетов. Для примера приведем две из них (схема 10).
Схема 10 |
Используемые методы сопоставления помогают фирмам и физическим лицам более рационально выбирать решения о практическом использовании имеющихся финансовых ресурсов.
Основные понятия
• Капитал как фактор производства
• Физический капитал
• Производственный капитал
• Основной капитал (основные фонды)
• Оборотный капитал (оборотные фонды)
• Фонды обращения
• Оборотные средства
• Финансовые активы
• Человеческий капитал
• Рынок капитальных ресурсов
• Рынок ссудного капитала
• Реальная ставка процента
• Номинальная ставка процента
• Дисконтирование
Контрольные вопросы
• В чем заключаются различия между производственными факторами: капитал, труд, земля?
• Считаете ли вы, что этап первоначального накопления капитала может быть дифференцированным и определяться спецификой того или иного исторического времени?
• Успела ли Россия уже пройти этап первоначального накопления капитала?
• Считаете ли вы факты выдвижения крупнейших нефтяных концернов России в число лидирующих корпораций в мире, а также достижение некоторыми российскими олигархами лидирующих позиций среди самых богатых людей планеты свидетельством того, что первоначальное накопление уже произошло?
• Какова структура капитала? В чем причина деления капитала предприятия на основной и оборотный?
• Каковы факторы, определяющие положение кривой спроса на инвестиции (кредитные ресурсы)?
• Каковы факторы, воздействующие на кривую предложения кредитных ресурсов?
8. Что означает состояние равновесия на рынке кредитных ресурсов?
9. Чем вы можете объяснить наличие тянувшегося в течение несколь
ких лет инвестиционного кризиса в России?
10. Как бы вы могли объяснить тот факт, что иностранные капиталы зарубежной китайской диаспоры на протяжении последних 30 лет всегда являлись ведущим потоком зарубежного капитала, направлявшегося в Китай, в то время как огромная масса капитала, теневым образом вывезенная из России, достаточно вяло возвращается обратно, и в структуре иностранных инвестиций в России занимает малозначительную величину?