Компьютерные технологии в анализе рисков

Как видно из предыдущих разделов этой книги, сегодня в специальной литературе существует много подходов и методик анализа рисков. Некоторые из них достаточно просты, другие, как это видно из математического аппарата формирования портфеля ценных бумаг, – требуют серьезной математической подготовленности. Как правило, предприниматель или менеджер не всегда владеют соответствующим математическим аппаратом. Вместе с тем, сегодня им нет необходимости заниматься сложными математическими расчетами самостоятельно. В условиях широкого развития компьютерных технологий появился достаточно обширный круг программного обеспечения, посредством которого решаются задачи анализа рисков. Поэтому, в необходимых случаях эту работу могут выполнять специалисты – программисты, риск-менеджеры, специальные консалтинговые компании. Однако ориентироваться в предлагаемом наборе методик и программных продуктов, а также правильно интерпретировать результаты расчетов и использовать их при принятии соответствующих управленческих решений предпринимателю и менеджеру необходимо.

Существующие программные продукты, используемые для анализа и расчета рисков, условно можно разделить на следующие три группы:

- программные разработки для расчетов бизнес-планов инвестиционных проектов, в составе которых имеются специальные блоки оценки риска, либо которые позволяют использовать эти программные продукты для простейшего анализа рисков инвестиционных проектов;

- программные продукты для расчетов банковских кредитных рисков, в основе которых лежит система оценки кредитоспособности заемщиков – юридических и физических лиц;

- специализированные продукты для оценки отдельных рисков или группы рисков, например рисков портфеля ценных бумаг.

Универсальность большинства из таких продуктов и их относительно высокая стоимость способствуют тому, что некоторые фирмы, руководствуясь своими внутренними потребностями и возможностями, разрабатывают свои программные продукты. Часто для этих целей используются необходимые расчеты с помощью форматов электронных таблиц, таких как EXCEL, QPRO, Lotus-123 и др. Это относится как к расчетам кредитных рисков, так и разработке отдельных разделов бизнес-планов инвестиционных проектов.

Наиболее распространенными на рынке программных продуктов являются разработки для расчетов бизнес-планов инвестиционных проектов.

Исторически первыми на рынке появились зарубежные (прежде всего западные) продукты. Здесь следует отметить специальный программный продукт COMFAR (computer model for feasibility analysis and reporting), первая версия которого появилась в 1982 году. В основу его построения положены принципы методики оценки эффективности и привлекательности инвестиционных проектов UNIDO (United Nations Industrial Development Organization). Поскольку данная методика была адаптирована к условиям российской экономики, что нашло отражение в ряде нормативно-методических документов, одним из которых является, утвержденные в 1994 году, «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования», программный продукт COMFAR был переведен на русский язык. Вместе с тем, ввиду его высокой стоимости и неадаптированности к условиям переходной экономики этот программный продукт, как и многие другие зарубежные пакеты программ для расчета и анализа инвестиционных проектов, не нашел широкого практического применения.

Наличие потребности в качественных расчетах параметров бизнес-планов и появившиеся возможности использования компьютерной техники привели к появлению на отечественном рынке программного обеспечения ряда специализированных фирм по разработке программных продуктов и разнообразных пакетов, обеспечивающих автоматизацию решения задач разработки бизнес-планов инвестиционных проектов вообще, и задач управления рисками, в частности.

Наибольшее распространение получили программные продукты следующих фирм:

- Альт (пакеты Альт-Инвест, Альт-Инвест сумм, Альт-Лизинг, Альт-Финансы, Альт-План, Альт-Прогноз, Альт-Эксперт и др.);

- ПроИнвестКонсалтинг (пакеты Biz Planner, семейство модификаций программного обеспечения Project Expert, Questionnaire&Risk, Forecast Expert и др.);

- ИнЭк (пакеты Инвестор, Аналитик и др.).

Несмотря на разнообразие предлагаемых программных продуктов, предназначенных для автоматизации решения задач разработки бизнес-планов инвестиционных проектов, они имеют между собой много общего. Это определяется наличием установившихся стандартных подходов к расчету всех показателей и критериев инвестиционного проекта, изложенных в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования».

Поэтому, несмотря на большое разнообразие форм подачи выходной информации, ее содержание, как правило, включает одинаковые данные об основных экономических характеристиках инвестиционного проекта, основой которых является денежный поток проекта. К таким характеристикам относятся: данные о прибылях и убытках; прогнозный баланс; показатели, отражающие финансовое состояние предприятия (коэффициенты рентабельности, платежеспособности, ликвидности); показатели эффективности инвестиций (NPV, IRR,PBP, PI и др.).

К сожалению, приходится констатировать, что в большинстве случаев количественная оценка риска либо отсутствует, либо осуществляется в форме простейшего анализа, чаще всего в виде анализа чувствительности.

Так, например, вариант программы Альт-Инвест 4.0 позволяет оценить анализ чувствительности инвестиционного проекта от варьируемых показателей, набор которых самостоятельно выбирает разработчик бизнес-плана. Кроме того, форма представления результатов анализа инвестиционного проекта в виде электронных таблиц позволяет осуществить расчеты в виде разных сценариев развития событий, что в дальнейшем позволяет легко осуществить расчет рисков методом сценарного анализа.

Семейство программных продуктов Project Expert, в частности версия Project Expert-7, кроме анализа чувствительности проекта, выполняет расчеты рисков методом сценарного анализа. Использование при этом методов имитационного моделирования (метода Монте-Карло) позволяет существенно повысить достоверность полученных результатов анализа риска проекта.

Говоря о возможности применения тех или иных пакетов, следует отметить способы построения каждого из них – открытый, закрытый, комбинированный. Примером открытых пакетов являются программные разработки фирмы Альт. Пользователь имеет возможность вносить изменения в алгоритмы расчетов, которые могут определяться спецификой решаемых задач. При недостаточной квалификации пользователя такие изменения могут привести к ошибкам и исказить действительное состояние дел. Примером закрытых пакетов являются программные разработки фирмы ПроИнвестКонсалтинг, в частности семейство пакетов Project Expert. Здесь программный продукт выступает в виде, так называемого, «черного ящика». На входе его вводится исходная информация, на выходе – результаты расчетов бизнес-плана. Пользователь не имеет возможности изменять алгоритм расчетов. Такие программы не предъявляют высоких требований к квалификации пользователя. Поэтому, выбор конкретного пакета зависит от пользователя, его квалификации и возможностей как финансовых, так и наличия соответствующего персонала.

Как отмечалось, вторую группу программных продуктов образуют пакеты, целью которых является расчет банковских кредитных рисков.

Высокий уровень конкуренции в банковском бизнесе, стремление банков повысить доходность кредитных операций приводит к либерализации их кредитной политики, что, в свою очередь, вызывает ухудшение качества кредитных портфелей банков (повышение их рискованности). В этой ситуации особо актуальной становится задача систематизации, прогнозирования и количественной оценки кредитных рисков. Для снижения этих рисков необходимо оперативно обработать огромный объем информации, обеспечить индивидуальный подход к клиентам, уметь быстро реагировать на изменяющуюся внутреннюю и внешнюю среду. Успешно решить такую задачу возможно только при использовании компьютерных технологий.

Именно при расчете банковских кредитных рисков, несмотря на одинаковое целевое назначение, имеется большое разнообразие используемых программных продуктов. Банки, руководствуясь своими внутренними потребностями и возможностями, разрабатывают собственные программные продукты. В основе расчетов рисков лежит система оценки кредитоспособности заемщиков. Для этих целей используются необходимые расчеты с помощью форматов электронных таблиц, таких как EXCEL, QPRO, Lotus-123 и др. Методической основой при построении таких программ служат инструкции и положения Национального Банка по вопросам: классификации кредитных операций, оценки финансового состояния заемщика, оценки состояния обслуживания долга, классификации кредитного портфеля, порядка формирования и использования резерва для возмещения возможных потерь по кредитным операциям и др.

Многообразие программных продуктов предопределяет и многообразие их функциональных возможностей. К основным обобщенным результатам решения задачи оценки рисков посредством различных программ можно отнести:

- классификацию заемщиков по уровню кредитоспособности, срокам предоставления кредитов;

- анализ кредитной истории заемщика;

- получение количественной оценки кредитного риска для каждого заемщика (не возврат кредита, задержка выплаты основной суммы долга и процентов по кредиту);

- формирование структуры требований к обеспечению кредита в зависимости от кредитоспособности заемщика и срочности кредита;

- вычисление величины резерва капитала по каждому кредиту;

- осуществление мониторинга кредитоспособности заемщика, оценку динамики финансовых показателей заемщика с целью обнаружения возможных факторов риска и др.

Практическая реализация программных продуктов позволяет обеспечить:

- минимизацию кредитных рисков за счет повышения качества их оценки;

- снизить влияние субъективных факторов при принятии решения о предоставлении кредита;

- сокращение сроков принятия решения по конкретному заемщику;

- сокращение количества проблемных кредитов при увеличении объемов кредитования;

- более точное прогнозирование денежных потоков банка и др.

При отмеченном ранее большом разнообразии подходов к решению задачи оценки кредитного риска, по нашему мнению, существенный методический и практический интерес может представлять программа экспресс-оценки финансовых рисков коммерческих кредитов, которую в 2008 году запустили через Интернет РОСНО и Национальное Кредитное Бюро (НКБ) [63].

СК “РОСНО” и НКБ представили совместный проект на информационном портале – систему экспресс-оценки состояния контрагентов. Система позволяет участникам торговых операций быстро получить профессиональное заключение о благонадежности действующих и потенциальных партнеров, упростить процедуру выдачи коммерческого кредита и оформления договора страхования по этим сделкам.

Предложенную систему отличает технологическая простота и удобство, а также отсутствие обременительных финансовых затрат со всех сторон кредитного процесса.

Пользователи, удаленно вводя информацию через интерактивную панель, могут запрашивать как оценку собственного риска и свой кредитный лимит, так и оценку своих контрагентов, фактически, в режиме реального времени.

Для оценки рисков используются данные ресурса НКБ – Credit Net, в который ежегодно на официальной основе включаются годовые финансовые отчеты всех юридических лиц, зарегистрированных на территории РФ. Профиль компании, который формирует информационная система, содержит историю развития предприятий за последние годы, диагностику основных финансовых характеристик. Используя эту информацию в качестве составляющей кредитного решения, РОСНО определяет объемы рисков, которые страховщик готов принять на себя, и информирует об этом коммерческого кредитора. В течение рабочего дня, следующего за получением корректно оформленной заявки на страхование, специалисты РОСНО рассчитывают тариф на страхование финансовой по сделке коммерческого (товарного) кредита.

Таким образом, производители и поставщики товаров и услуг получают возможность на стадии подготовки договоров оценить действующий клиентский портфель, уменьшая вероятность наступления финансовых потерь. Для дистрибьюторов же это возможность авторитетной оценки собственного потенциала «со стороны», которую они могут использовать, в том числе, для налаживания отношений с поставщиками.

Вот как комментирует запуск совместного проекта начальник отдела коммерческого андеррайтинга Центра страхования финансовых рисков РОСНО: «В странах с развитой экономикой страхование торгового оборота в виде дебиторской задолженности, его защита от непредвиденных и чрезмерных убытков, которые могут привести компанию к финансовым проблемам в случае неплатежей со стороны контрагентов, - одно из наиболее эффективных средств снижения рисков делового сотрудничества. В странах ЕС застрахована превалирующая доля всего кредитного товарооборота. Эксперты прогнозируют, сто в нашей стране до 2010 года объем этого вида страхования будет ежегодно расти на 20-50%, учитывая вхождение России в ВТО. Защита производителей и поставщиков от риска длительных неплатежей, несостоятельности контрагентов – одна из ключевых проблем, которая тормозит развитие системы продаж товаров и услуг с отсрочкой платежа, препятствует реализации реального производственного потенциала многих отечественных компаний. Застрахованную дебиторскую задолженность можно использовать и как обеспечение при финансировании оборотного капитала, ведь зачастую это самый большой актив компании».

Примером специализированных продуктов для оценки отдельных рисков или группы рисков, может служить пакет прикладных программ SAOF (статистический анализ и оптимизация на финансовом рынке), предназначенный для оценки рисков и оптимизации портфеля ценных бумаг [41].

Пакет состоит из трех взаимосвязанных блоков: «Первичная информация», «Статистика рынка», «Оптимизация».

Блок «Первичная информация» представляет собой специализированную базу данных, в которую вводится информация о результатах сделок на биржевом и внебиржевом рынках. База данных содержит также справочную информацию об эмитентах. Из этого блока может быть получена информация об истории изменения курсов, объемов, а также эффективности сделок по любому виду ценных бумаг, фигурировавших на рынке в течении интересующего пользователя отрезка времени. Данные могут быть представлены как в табличной, так и в графической форме.

В блоке «Статистика рынка» реализуются следующие операции, необходимые для получения расчетных данных, используемых для оценки рисков и оптимизации портфеля ценных бумаг:

- построение истории эффективностей рынка;

- вычисление значений коэффициентов бета и альфа для всех видов ценных бумаг относительно рынка;

- вычисление значений ожидаемой эффективности ценных бумаг, их дисперсии и ковариации.

Блок «Оптимизация» дает возможность пользователю решать задачу выбора оптимального портфеля в различных модификациях (при наличии или отсутствии безрисковых ценных бумаг, при допущении или недопущении short sale, т. е. игры в долг).

Использование компьютерных технологий при анализе рисков избавит предпринимателей или менеджеров от сложных математических расчетов, повысит достоверность и обоснованность расчетов, облегчит принятие решений в условиях риска.