При управлении оборотным капиталом необходимо учитывать критерии эффективности:
1. Минимизация текущей кредиторской задолженности ( подход сокращает возможность потери ликвидности, но такая стратегия требует использования долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала).
2. Минимизация совокупных издержек финансирования (ставка делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия активов – этот источник самый дешевый, но для него характерен высокий уровень риска невыполнения обязательств).
3. Максимизация полной стоимости фирмы ( стратегия включает процесс управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию фирмы – любые решения в области управления оборотным капиталом, способствующие повышению экономической стоимости предприятия, следует признать целесообразными).
Наиболее оптимален третий критерий. При этом могут применяться различные модели финансирования оборотного капитала, при условии, что с одной стороны политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, а с другой стороны, при подборе источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения и издержки за использование.
|
|
Известны четыре модели финансирования оборотных активов: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная.
Управление денежными средствами
Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя:
1) расчёт финансового цикла;
2) анализ движения денежных средств;
3) прогнозирование денежного потока;
4) определение оптимального уровня денежных средств;
5) разработка методов управления денежными средствами.