Сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента

Основная дилемма финансового менеджмента: либо рентабельность, либо ликвидность

В стремлении к успехам предприятию приходится решать вели­кую дилемму финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность? — и зачастую жертвовать либо тем, либо другим в попытках совместить динамичное развитие с наличием достаточ­ного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Дело в том, что ликвидные затруднения и, соответственно, низкие значения коэффициента текущей ликвидности могут свидетельствовать не о финансовом нездоровье и неплатежеспособности, а о динамичном развитии предприятия, бурном наращивании оборо­та и быстром освоении рынка.

Рассмотрим для иллюстрации два примера. Первый из них по­казывает, что для предприятий малого и среднего бизнеса высо­кие темпы наращивания оборота влекут за собой повышенные ликвидные потребности. Второй пример говорит о том, что и для крупных предприятий слишком бурные темпы роста оборота чре­ваты ликвидными трудностями. Наконец, оба примера свидетель­ствуют о фундаментальном противоречии, дилемме, которую при­ходится разрешать предприятиям на всех этапах их развития: либо деятельность рентабельна, либо она приносит достаточный уро­вень ликвидных средств. Примирить одно с другим трудно, но, как мы увидим, возможно.