На реализацию проекта необходимы инвестиции в размере 120 тус. Руб. ожидаемые доходы по годам распределены в таблицу. Определить интегральные показатели эффективности проекта при ставке дисконтирования 10%
год | Pi | Е=10% Ki | Pi дисконти- рованное | Е=12% | Pi 12% |
0.9091 | 25000*09091= | 0.8929 | |||
0.8264 | 0.7972 | ||||
0.7513 | 0.7118 | ||||
0.6830 | 0.6355 | ||||
Сумма Pi | |||||
Инвестиции IP | РВР=12:52 =0.33 | ||||
NPV | 3г. 3 м. | +3231 | -2563 |
Ki1 = 1/(1+r)1 =1/(1+0,1)1 = 0,9091
Ki2 = 1/(1+r)2 =1/(1+0,1)2 = 0,8264
Ki3 = 1/(1+r)3 =1/(1+0,1)3 = 0,7513
Ki4 = 1/(1+r)4 =1/(1+0,1)4 = 0,6830
Теперь, на основе этих дисконтированных множителей определим дисконтированные доходы. Тогда сумма дисконтированных поступлений равна 123231р.
1год: 25000*0,9091 = 22798
2год: 35000*0,8264 = 28924
3год: 48000*0,7513 = 36063
4год: 52000*0,6830 = 35516
За первые 3 года дисконтированные доходы составляют 87715р. для покрытия всей суммы инвестиций не хватит 32285. Часть 4 года:
С0d = 32285/35516 = 0,91гда или 11мес.
Рассчитаем ЧДД на данных примера при ставке дисконтирования 10%
|
|
NPV = -120000+(25000-0)*0,9091+(35000-0)*0,8264+(48000-0)*0,7513+(52000-0)*0,6830 = 22728+28924+36063+35516 = 3231р.
Чистый дисконтированный доход … положительные значения при ставке 10%, при ставке дисконта 12% ЧДД является отрицательной величиной, следовательно значение внутренней нормы прибыли находится в диапазоне между 10 и 12 %.
Критерии: для того чтобы ИП признать эффективным существуют следующие критерии для интегральных показателей эффективности:
NPV (чистый дисконтный доход) – должно быть больше ноля
(IP) ИП индекс прибыльности боль должен быть больше 1
Внутренняя норма рентабельности (IRR) - больше ставки рефинансирования ЦБ.