Диагностика банкротсва предприятия

Закон Украины «О восстановлении платежеспособности плательщика или признании его банкротом» дает следующее определение банкротства: это «признанная хозяйственным судом неспособность должника восстановить свою платежеспособность и удовлетворить признанные судом требования кредиторов не иначе как через применение ликвидационной процедуры».

По своей сути банкротство как гражданско-правовая категория является неотъемлемой частью рыночной экономики, естественным процессом конкурентной борьбы, в ходе которой слабые предприятия выбывают из этого процесса, а взамен государство получает экономически крепких, конкурентоспособных субъектов хозяйствования.

С целью оценки финансового состояния и диагностики банкротства предприятий для разных стран разработано большое количество дискриминантный многофакторных моделей (например, Альтмана для США, Тоффлера и Тишоу для Великобритании, Беермана для Германии, Давыдовой и Беликова для России, Терещенко для Украины, модель Романа Лиса для оценки финансового состояния, двухфакторная модель оценки вероятности банкротства, оценка финансового состояния по показателям У. Бивера, метод рейтинговой оценки финансового состояния (рейтинговое число), модель Фулмера, модель Спрингейта т.д.). В основе этих моделей лежит задача классификации предприятий по вероятности их банкротства с использованием многих независимых переменных (факторов влияния).

Поскольку предприятие имеет значительные проблемы с платежеспособностью, целесообразно определить вероятность его банкротства.

Существует много методик определения интегрального Z-показателя уровня угрозы банкротства. Некоторые из самых известных подходов к прогнозированию вероятности банкротства систематизированы в табл. 13.1.

Таблица 13.1 - Самые известные модели прогнозирования вероятности банкрутства

Продолжение таблицы 13.1

Наиболее известной из приведенных моделей является пятифакторная модель Альтмана в табл. 13.2.

Таблица 13.2 – Прогнозирование вероятности банкротства предприятия по пятифакторною моделью Е. Альтмана (состояние на конець года)

Продолжение таблицы 13.2

В табл. 13.2 представлены результаты расчета индекса кредитоспособности предприятия за 2010-2012 годы. Результаты проведенных расчетов за пятифакторная моделью Э. Альтмана свидетельствуют, что вероятность банкротства очень низкая. В течение всего анализируемого периода, Z - показатель принимает более 3, и на конец периода составляет 8,080.

Как видно из табл. 13.3, предприятию не грозит вероятность получить статус банкротства. На протяжении всего анализируемого периода, Z - показатель модели Таффлера и Тишоу уменьшился почти вдвое, но это не привело к наступлению угрозы банкротства, поскольку Z - показатель является больше 0,3, и на конец 2012 года составляет 1,699, то есть у предприятия есть неплохие долгосрочные перспективы.

Из данных табл. 13.4 можно сделать вывод о том, что угроза банкротства является досмть низкой для предприятия, и, как Z - показатель модели Спрингейта является положительным, то есть крупнее 0,862 и составляет на конец 2012 года 4,117, что свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства для предприятия.

Итак, по всем использованным методикам расчета, данному предприятию не угрожает вероятность наступления банкротства, окилькы Z - показатели по всем расчетам положительны и превышают критические допустимые значения этих показателей.

Таблица 13.3 – Прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Таффлера и Тишоу (состояние на конец года)

Таблица 13.4 – Прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Спрингейта (состояние на конец года)

Продолжение таблицы 13.4

За анализируемый период у предприятия на конец 2012 года наблюдается снижение многих финансовых показателей, которые негативно повлияли на предприятие в целом, и возникли проблемы с платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия, но это не повлекло увеличения вероятности наступления банкротства, то есть у данного предприятия на конец 2012 года присутствует финансовый кризис.