Понятие о вторичных ценных бумагах

Тема 2: Система ценных бумаг.

Вопросы:

1. Вторичные ценные бумаги.

2. Система ценных бумаг.

Вопрос 1: Вторичные ценные бумаги.

Понятие о вторичных ценных бумагах

Поскольку весь общественный капитал состоит из дей­ствительного, реально функционирующего капитала, и фиктивного ка­питала (представителем которого являются ценные бумаги), постольку существующие ценные бумаги можно разделить на группу ценных бу­маг, которые являются свидетельством действительного капитала, или основные ценные бумаги, и на группу ценных бумаг, которые служат свидетельством на фиктивный капитал (т.е. ценные бумаги на ценные бумаги), или вторичные ценные бумаги. К основным ценным бумагам относятся те их виды, которые перечислены ранее.

Вторичная ценная бумага с юридической точки зрения — это ценная бумага, представляющая собой имущественное право на другую цен­ную бумагу и (или) на доход от нее. Экономически вторичная ценная бумага — это представитель не действительного, а непосредственно фиктивного капитала. Она есть титул титула, титул самой ценной бу­маги. Выражаясь математическим языком, вторичная ценная бумага может быть производной первого порядка, второго порядка и т.д. Прак­тически дело ограничивается в основном вторичными ценными бумага­ми первого, очень редко второго порядка.

Вторичные ценные бумаги основаны прежде всего на акциях, обли­гациях и закладных. Они могут выпускаться в двух формах:

1) в форме тех же самых основных ценных бумаг, например, облига­ции, основанные на пуле закладных; такие ценные бумаги еще называ­ются переходными, т.е. когда с их помощью осуществляется переход прав от владельцев одних видов ценных бумаг к владельцам других видов ценных бумаг;

2) в форме, отличной от основных ценных бумаг:

а) в виде самостоятельно обращающихся прав на приобретение, обычно акций. К таким ценным бумагам в рыночной практике отно­сятся: фондовые варранты — ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить определенное количество акций или облигаций по установленной цене в течение конкретного периода времени; подпис­ные права — это по сути те же варранты, но действующие только в течение определенного времени подписки на акции; премиальные оп­ционы — это опять же разновидность варрантов, которые выдаются в качестве поощрения (премирования) руководителям компаний;

б) в виде депозитарных свидетельств (сертификатов, расписок) типа американских депозитарных расписок (ADR) на акции.

В российском законодательстве вторичные виды ценных бумаг от­сутствуют.