Конечный период владения акцией

В рассмотренных выше случаях мы считали, что период владения акцией равен бесконечности.

В случае конечного периода владения акцией денежные потоки получаемые в результате владения акцией складываются из двух составляющих: 1) дивиденды за период владения акцией и 2) цена, по которой акция будет продана в конце периода владения τ (тау). Цена продажи определяется путем экспертной оценки или исходя из истинной (теоретической) стоимости акции в момент продажи акции.

Полученные денежные потоки приводятся к сегодняшнему моменту (t = 0).

;

Например, если период владения составляет два года (τ = 2), то истинная стоимость акции определяется по формуле:

;

Пример

Ожидаемый через год дивиденд составляет 60 руб. Темп прироста дивиденда остается постоянным и составляет 3%. Требуемая доходность акции составляет 15%, Определить теоретическую стоимость акции, если период владения акцией составляет 3 года.