Инвестиции в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства (Тема 4 стр.).
Строительство новых предприятий, возведение жилых домов и т.д. зависит от процесса инвестирования в экономику.
Источником инвестирования являются сбережения, поэтому важно представить их взаимосвязь.
Кейнс различает два вида дохода. Первый - уже рассмотренный нами произведенный доход который можно представить как Y = С + S.
Но есть также доход по использованию, который можно представить как
Y = С + I,
где появляется новый показатель - инвестиции ( I - investment).
Для того чтобы в экономике существовало макроэкономическое равновесие, необходимо, чтобы произведенный доход полностью использовался, т.е. чтобы инвестиции были равны сбережениям:
S = I
Факторы определяющие размер инвестиций:
1. Ожидаемая норма прибыли предполагаемых капиталовложений;
2. уровень процентной ставки (если рассматривать процентную ставку как цену инвестиций);
3. уровень налогообложения;
4. темпы инфляции;
5. доверие населения к правительству и его политики.
Изобразим графически взаимосвязь между суммой процента, инвестициями и сбережениями (рис. 2).
Рис. 2. График взаимодействия процента, инвестиций и сбережений.
График показывает, что чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.
Уровень процента r0, обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики, все остальные уровни процента – отклонения от этого состояния.
Равновесие, как на любом рынке, восстанавливается благодаря действию ценового механизма.
Сбережения и инвестиции (это видно из графика рис. 2) определяются одной и той же величиной - уровнем процентной ставки ( r ), поэтому проблемы достижения равновесия между сбережениями и инвестициями не существует:
S(r) = I(r)
Однако, с точки зрения кейнсианства, сбережения и инвестиции зависят от разных величин:
- инвестиции, как у классиков, определяются уровнем процентной ставки;
- сбережения зависят от уровня дохода, что отражается формулой:
S(Y) = I(r)
Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня дохода можно графически представить с помощью модели IS (investment - savings; инвестиции - сбережения).
3. Равновесие в модели «IS».
Модель IS разработана в 1930- е. годы английским экономистом Дж. Хиксом. Она показывает равновесие на реальном рынке, т.е. на рынке товаров и услуг. Кривая IS проходит через точки, отражающие такое соотношение процентной ставки и дохода, при которых выполняется условие равновесия, т.е. сбережения равны инвестициям (рис.3).
Рис. 3 График модели «IS».
Плоскость разбивается на квадраты - четверти.
ВIVквадрате изображена зависимость между инвестициями и нормой процента, так при норме процента r0 инвестиции равны I0.
Из графика видно, что чем больше норма процента, тем меньше доля инвестиций.
В III квадрате линия I=S отображает равенство инвестиций и сбережений (необходимое для нас условие).
Линия I=S представляет собой множество точек равновесия (Е) с предыдущего графика.
Опустив перпендикуляр из точки I0 на прямую I=S определяем уровень сбережений равный S0 при I0.
Во II квадрате изображена зависимость сбережений от дохода.
Уровню сбережений S0 соответствует уровень национального дохода Y0.
В I квадрате, зная уровень r0 и Y0 найдем точку IS0.
|
Благодаря использованию данной модели, мы можем с определенной долей вероятности выяснить: какой должна быть ставка процента (r) при данной величине дохода (Y), чтобы все сбережения (S) превращались в инвестиции (I).
4. Инвестиции и эффект мультипликатора.
Прирост инвестиций приводит к приросту дохода. Однако, как показывает практика, доход растет гораздо интенсивнее, чем растут инвестиции. Если инвестиции вырастают на какую-то величину, то для того, чтобы получить рост дохода, необходимо эту величину умножить на определенное число, называемое мультипликатором.
Рис.4 Эффект мультипликатора.
Мультипликатор (множитель) - это коэффициент, на который нужно помножить прирост инвестиций, чтобы получить прирост дохода.
|
Поскольку не только инвестиции, но и любой компонент автономных расходов (потребление, инвестиции, государственные расходы, чистый экспорт) может давать точно такой же эффект на доход, его называют мультипликатором автономных расходов. |
Рассмотрим эффект мультипликатора.
Предположим, что государство осуществляет свои автономные инвестиции в экономику в размере 1000 у.е., при этом предельная склонность к сбережению равна 0,2.
Необходимо рассчитать мультипликационный эффект.
Итак, 1000 у.е. попадает в экономику. Например, следуя Кейнсу, предположим, что это инвестиции в общественные работы. Тогда те, кто участвует в общественных работах, почувствуют себя на 1000 у.е. богаче. Они захотят увеличить свое потребление. Однако все 1000 у.е. они потратить не смогут, так как в соответствии с предельной склонностью к сбережению 0,2 - 20% о дохода они должны сберечь.
Таким образом, расширение их потребления составит 80%, т.е. 800 у.е., которые будут предъявлены в виде потребительского спроса. Предположим, что на них будут закуплены продовольственные товары. Тогда занятые в сфере производства продовольственных товаров почувствуют себя на 800 у.е. богаче и расширят свое потребление. На сколько? На 640 у.е., т.к. на 80% от 800 у.е., а 160 у.е.они будут сберегать в соответствии с предельной склонностью к сбережению.
Возникает цепная реакция: первоначальные автономные инвестиции государства в размере 1000 у.е. порождают процесс развертывания потребления:
1000 + 800 +640 + 512 + … = 5000
5000 - это предел суммы геометрической прогрессии, которую мы в данном случае рассматриваем:
Итак, произошло пятикратное по сравнению с первоначальными государственными инвестициями увеличение дохода. Мультипликатор равен 5.
От чего же зависит величина мультипликатора?
От предельной склонности к сбережению. Чем ниже предельная склонность к сбережению, тем сильнее эффект мультипликатора. Можно выразить это формулой:
где k - мультипликатор.
Итак, мультипликатор автономных расходов - это отношение изменения равновесного дохода к изменению любого компонента автономных расходов.
Первоначальный инвестиционный импульс, «запускающий» эффект мультипликатора, может исходить со стороны как частного сектора, так и государства.
Чтобы рассчитать каков будет мультипликативный эффект необходимо размер инвестиций умножить на мультипликатор: