банкротства предприятия

Таблица Д. 1 – Показатели оценки финансовых предпосылок неплатежеспособности и банкротства предприятия

№ по порядку	Название	Порядок расчета	Условные обозначения	Характеристика
	Текущая неплатежеспособность	П_т = Д_фи + Т_фи + Д_с – О_т	Д_фи - долгосрочные финансовые инвестиции (Ф1 Р040, 045); Т_фи - текущие финансовые инвестиции (Ф1 Р220); Д_с - денежные средства и их эквиваленты (Ф1 Р230, 240); О_т - текущие обязательства (Ф1 Р620)	Если предприятие имеет позитивное значение П_т, то считается полностью платежеспособным. Негативное значение свидетельствует о наличии текущей неплатежеспособности
	Коэффициент Бивера	К_Б = (Ф2 Р2400 – Ф5Р5100 – Ф5Р5200) / Ф1 (Р1400 + Р1500)	(Чистая прибыль – Амортизация) / Обязательства	Отношение разницы между чистой прибылью и начисленной амортизацией, к сумме долгосрочных и текущих обязательств. Признаком формирования неудовлетворительной структуры баланса является такое финансовое состояние предприятия, у которого в течение длительного периода (1,5 – 2 года) коэффициент Бивера не превышает 0,2, что отображает нежелательное сокращение части прибыли, направленной на развитие производства
	Двухфакторная модель вероятности банкротства (индекс Z)	Z = -0,3877 – 1,0736К_п + 0,0579К_авт	К_п - коэффициент покрытия; К_авт - коэффициент автономии	Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства составляет 50 %. Если Z > 0, то вероятность банкротства превышает 50 % и повышается с увеличением значения Z
	Пятифакторная модель Z-счета	Z = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + 0,999К₅	К₁= Оборотные средства (рабочий капитал) / Всего активов; К₂= Чистая прибыль / Всего активов; К₃= Прибыль / Всего активов; К₄ = Собственный капитал / Заемный капитал; К₅= Чистый доход от реализации / Всего активов	Первый фактор характеризует платежеспособность предприятия; второй и четвертый – отображают структуру капитала; третий – рентабельность активов; пятый – оборачиваемость средств. Коэффициенты 1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 0,999 – выбраны эмпирически на основе статистических данных о банкротстве предприятий за 22-летний период. Значение Z < 2,70 означает вероятность банкротства предприятия в будущем, а Z > 2,71 – достаточную стойкость финансового состояния эконом. субъекта
	Тесты на вероятность банкротства Лиса	Z_л = 0,063х₁ + 0,092х₂ + 0,057х₃ +0,001х₄	х₁ = Оборотные активы / Активы; х₂ = Прибыль от реализации / Активы; х₃ = Нераспределенная прибыль / Активы; х₄ = Собственный капитал / Заемный капитал	Граничное значение Z_л = 0,037
	Тесты на вероятность банкротства Таффлера	Z_т = 0,03х₁ + 0,13х₂ + 0,18х₃ +0,16х₄	х₁ = Прибыль от реализации / Краткосрочные обязательства; х₂ = Оборотные активы / Обязательства; х₃ = Краткосрочные обязательства / Активы; х₄ = Выручка от реализации / Активы	Если Z_т > 0,3, то предприятие имеет хорошую долгосрочную перспективу деятельности; при Z_т < 0,2 – существует вероятность банкротства
	Модель Спрингейта	λ = 1,03х₁ + 3,07х₂ + 0,33х₃ +0,4х₄	х₁ - доля оборотных активов в валюте баланса; х₂ - частное от деления операционной прибыли, суммы налогов, процентов за пользование заемным капиталом и общей стоимости активов; х₃ - частное от деления прибыли на сумму налогов и краткосрочной задолженности; х₄ - скорость оборота всего капитала предприятия (соотношение объема продажи и общей стоимости активов)	Если λ < 0,862, то финансовое состояние предприятия нестабильное и оно является потенциальным банкротом. Если λ > 2,45, то угроза банкротства минимальна. В целом, погрешность прогноза вероятности банкротства по этой модели не превышает 10%, что является нормальным для правильного обоснования решений по управлению финансовыми ресурсами
	Коэффициент восстановления платежеспособности	К_в = (К_п^к + 6/Т(К_п^к – К_п^н) / К_нп	К_п^н - коэффициент покрытия на начало отчетного периода; К_п^к - коэффициент покрытия на конец отчетного периода; К_нп - нормативное значение коэффициента покрытия; Т - длительность отчетного периода, мес.; 6 – период восстановления платежеспособности, мес.	Отношение расчетного коэффициента покрытия к его нормативу. Расчетный коэффициент определяется как сумма фактического значения коэффициента покрытия на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, который равен шести месяцам. Коэффициент восстановления со значением больше 1 свидетельствует о реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления со значением меньше 1 свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность
	Коэффициент утраты платежеспособности	К_у = (К_п^к х 3/Т(К_п^к – К_п^н) / К_нп	К_п^н - коэффициент покрытия на начало отчетного периода; К_п^к - коэффициент покрытия на конец отчетного периода; К_нп - нормативное значение коэффициента покрытия; Т - длительность отчетного периода, мес.; 3 – период утраты платежеспособности предприятия, мес.	Отношение расчетного коэффициента покрытия к его установленному значению. Расчетный коэффициент определяется аналогично коэффициенту восстановления платежеспособности в пересчете на период утраты платежеспособности, который равен 3 месяцем. Коэффициент утраты платежеспособности со значением больше 1 свидетельствует о реальной возможности предприятия не утратить платежеспособность. Если значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1, то это свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность