2020-01-15
2827Рынок ценных бумаг в России начал формироваться около 15 лет назад, но, несмотря на его молодость, он пережил взлеты и падения сравнимые по размаху с зарубежными рынками, что повлекло за собой серьезные экономические последствия.
Возникновение рынка ценных бумаг РФ было во многом обусловлено внеэкономическими причинами, что определило западную модель его формирования. Являясь составной частью мирового рынка ценных бумаг, фондовый рынок РФ в то же время имеет свои особенности и собственные тенденции развития.
Одной из основных тенденций развития современного рынка ценных бумаг является концентрация финансовых активов в условиях конкурентных рынков, означающая концентрацию капиталов у ведущих профессиональных участников рынка, выигрывающих конкурентную борьбу у своих конкурентов. Тенденция к концентрации финансовых активов означает также концентрацию обращения финансовых активов на крупнейших мировых и национальных фондовых биржах. Это приводит к повышению надежности ценных бумаг и самих организаторов торговли ценными бумагами.
|
|
|
Концентрация капитала у ведущих профессиональных участников рынка ценных бумаг приводит к формированию крупных и авторитетных институциональных финансовых корпораций – профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые инициируют процессы глобализации и общее развитие национальных ценных бумаг и ценных бумаг мирового рынка. [24]
Следующей тенденцией является глобализация рынка ценных бумаг, которая означает ускоренное формирование глобального мирового рынка ценных бумаг и быстрый рост выпусков международных ценных бумаг и вытеснение ими национальных ценных бумаг, включая Россию.
Глобализация рынка ценных бумаг проявляется в двух направлениях: вывозе капитала за границу и размещении своих активов на международных биржах и привлечении иностранного капитала в страну в форме реальных, финансовых инвестиций и инвестиционных кредитов.
Глобализация ярко проявляется на трех самых больших биржах – Токийской, Нью-йоркской и Лондонской, на которых совершается более половины операций с ценными бумагами всего мира.
Однако, несмотря на множественные сдвиги, процесс глобализации мировой финансовой системы еще далек от своего завершения. [11]
Еще одна тенденция – усиление государственного регулирования рынка ценных бумаг, обусловленная необходимостью повышения надежности ценных бумаг, защитой прав инвесторов, повышения надежности эмитентов. Также это обусловлено необходимостью повышения прозрачности и надежности функционирования рынка ценных бумаг, фондовых бирж, институциональных инвесторов, необходимостью повышения надежности и безопасности компьютерных систем хранения и обработки ценных бумаг, а также глобальных сетей связи. [15]
|
|
|
Немаловажной тенденцией является компьютеризация рынка ценных бумаг, предполагающая использование на рынках ценных бумаг новейших компьютерных технологий и их постоянное и синхронное обновление с появлением эффективных и надежных инноваций. Инновациями на рынке ценных бумаг являются новые инструменты фондового рынка и инновационные системы торговли ценными бумагами.
К новым инструментам рынка ценных бумаг относятся новые виды производных ценных бумаг, новые ценные бумаги, новые рынки, основанные на новых технологиях.
Новые системы торговли представляют собой системы торговли, основанные на использовании компьютерных систем, технологий и глобальных сетей связи.
Развитие и внедрение интернет-рынков и технологий обеспечивает через глобальную сеть связи доступ любому инвестору к любому рынку ценных бумаг из любой точки земного шара. [24]
Следующая тенденция представляет собой технологическое и функциональное совершенствование инфраструктуры рынка – это современные информационные системы и сети связи, реализующие новые рынки ценных бумаг, новые виды и формы ценных бумаг, процессы глобализации и доступность любых рынков ценных бумаг для инвесторов. [24]
На современном фондовом рынке происходит большое количество слияний и поглощений, которые предполагают поглощения (слияния) ведущими биржами своих партнеров и конкурентов, а также поглощения (слияния) ведущими финансовыми компаниями других компаний.
Также необходимо отметить тенденцию к секьюритизации активов, которая представляет собой переход денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг, функции которых – объединение мелких или неликвидных активов и включение их в оборот рынка ценных бумаг при поддержке авторитетных финансовых институтов и компаний. [23]
В первую очередь секьюритизация может быть интересна коммерческим банкам, имеющим значительные портфели однородных кредитов, лизинговым компаниям, фондам недвижимости и девелоперам. Секьюритизация при определенных условиях позволяет достичь следующих целей:
1) повысить доходность на собственный капитал;
2) диверсифицировать источники финансирования;
3) снизить стоимость привлекаемого финансирования за счет того, что кредитный рейтинг секьюритизационных ценных бумаг может быть выше, чем рейтинг эмитента;
4) привлечь финансирование на более длительный срок по сравнению с обычным кредитованием;
5) соблюсти требования к достаточности собственного капитала (для банков);
6) снизить уровень риска кредитного портфеля за счет перевода кредитных рисков на широкий круг инвесторов – владельцев ценных бумаг, выпущенных на основе секьюритизации кредитного портфеля;
7) создать публичную кредитную историю как на российском, так и на международном рынках капитала. [23]
В настоящее время рынок секьюритизации активов развивается стремительными темпами. В США объем обращающихся на рынке Asset-Backed Securities (ценных бумаг, обеспеченных активами) уже давно перевалил за 3 трлн долл. В Европе, в том числе и в России, рынок пока не достиг таких огромных размеров и во многих странах, компании которых редко прибегают к этой технике, пока еще носит эпизодический характер. [10]
Важнейшим качественным отличием современного этапа развития рынка ценных бумаг является также растущее международное признание российского рынка ценных бумаг, доступ российских эмитентов различного типа к мировым финансовым рынкам. Среди наиболее важных событий в этой области следует отметить вступление России в Международную организацию комиссий по ценным бумагам, успешные выпуски еврооблигаций, включение одной из российских компаний в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи.
|
|
|
При этом у российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал дальнейшего развития. В основе этого потенциала лежат такие факторы, как большое число созданных в процессе приватизации открытых акционерных обществ, значительное число перспективных предприятий, акции которых пока явно недооценены, интерес многих предприятий к дополнительным эмиссиям, желание многих региональных и муниципальных органов власти осуществить выпуски своих займов (облигаций) и ряд других. Значительные перспективы роста российского рынка связаны с разумной политикой финансирования дефицита федерального бюджета посредством выпуска различных типов государственных ценных бумаг.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг в России, является прежде всего обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формирование необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.
Заключение
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль.
В первой главе курсовой работы были рассмотрены сущность ценных бумаг, основные виды и классификации ценных бумаг, основы их обращения, а также классификация банковских операций с ценными бумагами.
Ценная бумага является как представителем действительного, реально функционирующего в экономике капитала, так и фиктивным капиталом. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Ценная бумага позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить капитал в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.
|
|
|
Существует множество классификаций ценных бумаг, позволяющих рассмотреть их со всех сторон и выявить все их свойства, особенности и разнообразие.
коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством, в том числе:
- эмиссионную;
- инвестиционную;
- посредническую;
- депозитарную;
- брокерскую и дилерскую;
- аналитическую.
Во второй главе мы провели анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере Сбербанка России.
Сбербанк является одним из ведущих операторов на рынке российских государственных ценных бумаг. В условиях мирового финансового кризиса Сбербанк России продолжает оставаться лидером на российском рынке банковских услуг, демонстрируя высокую эффективность своих операций.
Предвидя ухудшение экономической ситуации в России, связанное с финансовым кризисом, Банк внес изменения в политику управления портфелями ценных бумаг. Сбербанк России постепенно реализовывал на рынке торговые ценные бумаги и прочие ценные бумаги, начал активно наращивать портфель ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи.
Банк оказывал услуги агента по офертам и платежного агента. Среди его эмитентов были администрации субъектов РФ, российские банки и компании.
В третьей главе были рассмотрены проблемы операций коммерческих банков с ценными бумагами и предложены пути их решения. Наиболее острой проблемой, требующей немедленного решения, является поиск путей выхода из кризиса, и немаловажную роль в решении этой проблемы играет государство. Путем принятия нормативно-правовых актов, проведения различных программ, вмешательства в фондовую систему России государство способствует стабилизации рынка ценных бумаги постепенному выходу из кризиса. Кроме того, необходимо направление свободных денежных ресурсов на развитие производства России, совершенствование законодательства, создание депозитарной и клиринговых сетей, реализация принципа открытости и достоверности информации, а также реализация принципа консолидации регионов.
Кроме того, мы рассмотрели тенденции развития современного рынка ценных бумаг, основными из которых являются:
- концентрация финансовых активов;
- глобализация рынка;
- усиление государственного регулирования рынка ценных бумаг;
- компьютеризация рынка ценных бумаг;
- развитие и внедрение интернет-рынков и технологий;
- ускоренное распространение инноваций на рынке;
- секьюритизация;
- слияния и поглощения.
Таким образом, цели и задачи, поставленные в курсовой работе, были достигнуты – рассмотрение основных операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России». А также был проведён анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России» и выявлены существующие проблемы и предложены их решения.
Библиографический список:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 № 14-ФЗ.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
3. Федеральный закон от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
4. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
5. Федеральный закон от 18.07.2009 г. №181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков».
6. Положение от 24.06.1991 г. № 104 «О переводном и простом векселе».
7. Годовой отчет Сбербанка России за 2008 г.
8. Стратегия развития Сбербанка до 2014 года. – 2008 г.
9. Устав Сбербанка России. – 2008 г.
10. Богданов А. Секьюритизация финансового портфеля банков. – 2008.
11. Вессер Г. Рынок ценных бумаг в условиях финансовой глобализации. – 2009.
12. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006.
13. Гусев А.С. Рынок ценных бумаг в нашей стране. – 2008 г.
14. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник. - М.; «Юнити», 2006.
15. Жуков А.С. Частный взгляд на доклад ФСФР России «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 гг. и на долгосрочную перспективу. // Рынок ценных бумаг, 2008. - № 9.
16. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник – 3-е изд., перераб. и доп. – ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
17. Иванов, О. На пороге кризиса? // Рынок ценных бумаг, 2008. - № 12 (363).
18. Клещев Н.Т., Федулов В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 2007.
19. Коробова Г.Г. Банковское дело: учебник. – М.: «Экономистъ», 2006.
20. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг и его государственное регулирование. – 2008.
21. Лаврушкин О.И. Банковское дело – М.; «Финансы и статистика», 2006.
22. Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг. – Ростов-на-Дону: «Проспект», 2009.
23. Носова В. Секьюритизация. – 2009 г.
24. Рощин В.Н. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг. – 2008.
25. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
26. Сафонова Т.Ю. Рынок производных финансовых инструментов: учебное пособие. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2008.
27. Юдина И.Н. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: опорный конспект лекций. – Барнаул, «Азбука», 2006.
Интернет-ресурсы
www.business.ru
www.equity-market.ru
www.kpmg.ru
www.luxurynet.ru
www.russecuritisation.ru
www.sbrf.ru
Приложение А
(справочное)
Рисунок А1 – Разновидности акций [16]
Приложение Б
|
|
Рисунок Б1 – Классификация облигаций [16]
Приложение В
(справочное)
Таблица В1 – Виды ценных бумаг
| Признак классификации | Виды ценных бумаг |
| 1 | 2 |
| По сроку существования | 1) Срочные – имеющие установленный при их выпуске срок существования; 2) Бессрочные – имеющие неограниченный срок существования. |
| По происхождению | 1) Основные – ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-то актив, обычно товар, деньги, капитал, различного рода ресурсы и т.д. Они основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это – акции, облигации, векселя, закладные и др.; 2) Производные – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных (основных) ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки) или ценные бумаги на какой-то ценовой актив: на цены товаров, на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, облигаций и т.д.). |
| По форме выпуска | 1) Документарные; 2) Бездокументарные. |
| По национальной принадлежности | 1) Отечественные; 2) Иностранные. |
| По способу регистрации выпуска | 1) Эмиссионные – ценные бумаги, характеризующиеся серийным выпуском и подлежащие государственной регистрации (акции, облигации, государственные облигации, опционные свидетельства, опционы эмитента); 2) Неэмиссионные – ценные бумаги, характеризующиеся единичными сделками и не требующие государственной регистрации (векселя, чеки, коносаменты, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.). |
| По форме собственности и виду эмитента | 1) Государственные; 2) Негосударственные (корпоративные, ценные бумаги частных лиц и т.д.) |
| По функциональному назначению | 1) Долевые – закрепляют права владельца на часть имущества, подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К ним относят акции, сертификаты акций, инвестиционные паи; 2) Долговые – отражают отношения займа между их владельцем и эмитентом, который обязуется их выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. К долговым ценным бумагам относят государственные облигации, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя; 3) Платежные документы, к которым относят векселя и чеки; 4) Товарораспорядительные документы – коносамент, простое и двойное складское свидетельство, каждая часть двойного складского свидетельства в отдельности. |
Продолжение таблицы В1
| 1 | 2 |
| По характеру передачи прав собственности | 1) Именные – удостоверяют права, которые принадлежат обозначенному там субъекту; 2) Ордерные – удостоверяют права, которые могут принадлежать не только поименованному в ней лицу, но и назначенному распоряжением последнего. В качестве ордерных ценных бумаг на российском рынке могут обращаться векселя, чеки, коносаменты, двойные складские свидетельства и др.; 3) На предъявителя – права, удостоверенные этими ценными бумагами, принадлежат тому, кто ее предъявит. |
Приложение Г
(справочное)
Рисунок Г1 – Схема обращения ценных бумаг. [12]
Приложение Д
(справочное)
Рисунок Д1 – Генеральная лицензия Сбербанка России на осуществление банковских операций [9]
Приложение Е
(справочное)
Рисунок Е1 – Доля Сбербанка России на основных сегментах российского финансового рынка в 2007-208 гг. [7]
Приложение Ж
(справочное)
Таблица Ж1 – Данные об эмиссиях банках в период с 1993 по 2008 г. [7]
| Номер выпуска | Дата регистрации выпуска акций | Объем выпуска | Размер уставного капитала нарастающим итогом, тыс. руб. | |||
| Обыкновенные акции | Привилегированные акции | |||||
| Кол-во, тыс. шт. | Сумма, тыс. руб. | Кол-во, тыс. шт. | Сумма, тыс. руб. | |||
| 1 | 15.04.1993 | 45 | 2250 | 250 | 250 | 2500 |
| 2 | 20.05.1993 | 135 | 6750 | 750 | 750 | 10000 |
| 3 | 10.08.1993 | 720 | 36000 | 4000 | 4000 | 50000 |
| 4 | 01.03.1994 | 900 | 45000 | 5000 | 5000 | 100000 |
| 5 | 11.07.1995 | 1900 | 95000 | 0 | 0 | 195000 |
| 6 | 13.09.1995 | 2426,249 | 121312,45 | 0 | 0 | 316312,45 |
| 7 | 20.11.1995 | 2873,751 | 143687,55 | 40000 | 40000 | 500000 |
| 8 | 11.12.1996 | 4002 | 200100 | 0 | 0 | 700100 |
| 9 | 24.04.1997 | 1000 | 50000 | 0 | 0 | 750100 |
| 10 | 26.03.2001 | 4998 | 249900 | 0 | 0 | 1000000 |
| 11 | 07.07.2007 | 1900 | 57000000 | 50000 | 3000000 | 60000000 |
| 12 | 27.12.2007 | 21586,948 | 7760844 | 0 | 0 | 67760844 |
| 13 | 11.07.2008 | 21586948 | 64760844 | 1000000 | 3000000 | 67760844 |
| Итого | 64760844 | 1000000 | 3000000 | 67760844 | ||
Приложение И
(справочное)
Рисунок И1 – Структура портфеля ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи за 2008 г., млрд руб. [7]
Приложение К
(справочное)
Рисунок К1 – Стратегия развития Банка до 2914 г. [8]
|
