Задача 1. Брокер, имеющий длинную позицию по фьючерсу на серебро, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать? Стоимость фьючерсного контракта с момента его заключения возросла на 30 долл. Проиграл или выиграл брокер?
Задача 2. Дилер, имеющий короткую позицию по фьючерсу на пшеницу 3 класса, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать? Стоимость фьючерсного контракта с момента его заключения снизилась на 5 долл. Проиграл или выиграл торговец?
Задача 3. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по фьючерсу на медь, если цены возросли на 0,05 долл./фунт. Единица контракта - 60 000 фунтов.
Задача 4. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по фьючерсу на соевое масло, если цены снизились с 32,05 до 31,70 долл. Единица контракта - 60 000 фунтов.
Задача 5. Клиент дал поручение брокеру купить 10 фьючерсов на золото по цене 750 долл./унцию. Единица контракта - 100 тройских унций. Определите стоимость всей сделки.
Задача 6. Цена единицы контракта составляет 10 центов, единица контракта 30 000 фунтов. Определить сумму первоначальной маржи при условии, что она составляет 5% стоимости фьючерсного контракта.
Задача 7. Стоимость фьючерсного контракта 100 долл., маржа составляет: 1) 10 долл.; 2) 50 долл.; 3) 100 долл. Какую рентабельность даст 10%-ный прирост стоимости фьючерсного контракта?
Задача 8. Дилер продал 200 000 баррелей нефти по мартовским фьючерсным контрактам за 67 долл./бар. Маржа составила 2000 долл. за контракт, единица контракта – 1000 баррелей. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 65,4 долл./бар.?
Задача 9. Дилер продал 100 000 унций серебра по декабрьским фьючерсным контрактам за 11,00 долл./унцию. Депозит составил 2500 долл. за контракт, единица контракта - 5000 унций. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 11,15 долл./унцию?
Задача 10. Дилер продал 20 январских фьючерсных контрактов на нефть по 64,5 долл./бар. (единица контракта - 1000 баррелей, первоначальная маржа – 1000 долл. за контракт), внеся облигации на сумму 50000 долл. Цена нефти поднялась до 65,2 долл./бар. Есть ли необходимость вносить вариационную маржу, если она составляет 75% первоначальной маржи?
Задача 11. Рассчитайте состояние счетов клиентов по контрактам на кукурузу (единица контракта - 5000 бушелей) и заполните табл.1. Первоначальная маржа составляет 10% стоимости контракта, вариационная маржа - 75% первоначальной маржи.
Таблица 1. Состояние счетов клиентов
Дата | Продавец | Котировка, долл./буш. | Покупатель | ||
+/- | счет, долл. | +/- | счет. долл. | ||
05.05 | 1,32 | ||||
06.05 | 1,37 | ||||
07.05 | 1,41 | ||||
08.05 | 1,35 | ||||
09.05 | 1,33 |
Задача 12. Рассчитайте состояние счетов клиентов по контрактам на нефть (единица контракта - 1000 баррелей) и заполните табл. 2. Первоначальная маржа составляет 7% стоимости контракта, вариационная маржа - 75% первоначальной маржи.
Таблица 2. Состояние счетов клиентов
Дата | Продавец | Котировка, долл./бар. | Покупатель | ||
+/- | счет, долл. | +/- | счет. долл. | ||
05.06 | 60,1 | ||||
06.06 | 60,3 | ||||
07.06 | 60,0 | ||||
08.06 | 57,7 | ||||
09.06 | 57,5 | ||||
10.06 | 59,8 |
Задача 13. Рассчитайте состояние счетов клиентов по контрактам на золото (единица контракта - 100 тройских унций) и заполните табл.3. Первоначальная маржа составляет 15% стоимости контракта, вариационная маржа - 75% первоначальной маржи.
Таблица 3. Состояние счетов клиентов
Дата | Продавец | Котировка, долл./тр.ун. | Покупатель | ||
+/- | счет, долл. | +/- | счет. долл. | ||
05.07 | 750,00 | ||||
06.07 | 751,00 | ||||
07.07 | 750,25 | ||||
08.07 | 750,55 | ||||
09.07 | 750,75 | ||||
10.07 | 751,20 |
Задача 14. Покупатель купил опцион на продажу фьючерсного контракта по цене 140 долл. с уплатой премии в размере 20 долл. Каков будет результат сделки для покупателя и продавца опциона, если к концу срока действия опциона цены составят:
Таблица 4. Результаты покупателя и продавца
долл.
Цена фьючерсного контракта | Покупатель (прибыль, убыток) | Продавец (прибыль, убыток) |
Задача 15. Покупатель купил опцион на покупку фьючерсного контракта по цене 140 долл. с уплатой премии в размере 20 долл. Каков будет результат сделки для покупателя и продавца опциона, если к концу срока действия опциона цены составят:
Таблица 5. Результаты покупателя и продавца
долл.
Цена фьючерсного контракта | Покупатель (прибыль, убыток) | Продавец (прибыль, убыток) |
16. Покупатель купил опцион на фьючерсный контракт на бензин по базисной цене 158 долл./т. с премией 12 долл. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона цены составят в долл.:
Таблица 6. Результаты по опционам
долл.
Цена фьючерсного контракта | Опцион на покупку (прибыль, убыток) | Опцион на продажу (прибыль, убыток) |
Задача 17. Продавец продал опцион на серебро по цене 6,5 долл./ унцию с премией 0,5 долл. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона цены составят:
Таблица 7. Результаты по опционам
долл.
Цена фьючерсного контракта | Опцион на покупку (прибыль, убыток) | Опцион на продажу (прибыль, убыток) |
5,0 | ||
5,5 | ||
6,0 | ||
6,5 | ||
7,0 |
Задача 18. Фермер предполагает собрать 30 000 бушелей пшеницы в октябре. Целевая цена его будущей продажи составляет 2,5 долл./ буш. 15 апреля фьючерсные котировки декабрьского контракта на пшеницу составляли 2,72 долл./буш. (единица контракта - 5000 бушелей). Фермер решает хеджировать весь урожай. 20 октября фермер продал свой урожай элеватору по цене 2,32 долл./буш. и закрыл свою фьючерсную позицию по цене 2,51 долл./буш. Определите конечную цену продажи пшеницы.
Определите результат сделки по этой же форме, если фермер хеджировал 50% будущего урожая. в долл./буш.
Задача 19. Потребитель знает, что ему нужно закупить 20 000 т бензина через 3 мес., но он опасается повышения цен по сравнению с текущим уровнем в 160 долл./т. Немедленная закупка невозможна, так как у потребителя нет хранилища. В августе фьючерсные контракты на бензин котировались по 165 долл./т. В ноябре цены на бензин действительно возросли и составили 180 долл./т. На фьючерсном рынке котировки контрактов на бензин составили 187,5 долл./т. Определите результаты сделки и итоговую цену закупки бензина.
Задача 20.Фермер, получивший первые хорошие всходы зерновых, подсчитал, что установившаяся на 1 марта текущая цена 125 долл./т на наличном рынке позволит окупить затраты и получить достаточную прибыль. Он предполагает завершить уборку в конце августа. Опасаясь снижения цен в период массового сбора и продажи зернового урожая, он заключает на фьючерсной бирже контракт на поставку своего товара 1 сентября по цене 140 долл./т. С приближением срока исполнения могут возникнуть три ситуации.
Разберите каждую из них:
а) ввиду предложения над спросом в конце августа текущая цена наличного рынка снизилась до 120 долл./т, что привело к соответствующему снижению ее и на фьючерсном рынке до 135 долл./т.
б) В связи с возросшим спросом перерабатывающих предприятий текущая цена на зерно в конце августа на наличном рынке поднялась до 135 долл./т, на фьючерсном рынке она составила 150 долл./т.
в) Из-за неурожая текущая цена на наличном рынке возросла больше контрактной до 145 долл./т, на фьючерсном рынке она поднялась до 160 долл./т.
Задача 21. Производитель фотобумаги знает, что в декабре ему нужно закупить 20 000 унций серебра. Целевая цена его будущей покупки составляет 9,5 долл./унцию. 10 сентября фьючерсные контракты на серебро составляли 9,75 долл./унцию. Производитель решил хеджировать свою покупку. 25 декабря цена на серебро составила 9,7 долл./унцию. Фьючерсные контракты котируются по цене 9,9 долл./унцию. Определите результаты сделки и конечную цену покупки серебра. Единица контракта на серебро составляет 5000 унций.
Задача 22. Потребителю топлива нужно закупить в марте 15 000 т бензина. Его целевая цена составляет 155 долл./т. Немедленная закупка невозможна, так как у него нет хранилища. В декабре фьючерсные контракты на бензин котируются по цене 161 долл./т (единица контракта - 100 т). Он решает хеджировать 10 000 т бензина. В марте цена на бензин составила 160 долл./т, а на фьючерсном рынке - 170 долл./т. Определите результат сделки и конечную цену покупки бензина.
Вопросы для самоконтроля:
1. Раскройте понятие категории «биржевая сделка».
2. Принципиальные отличия реального и срочного рынка.
3. Какова сущность и значение фьючерсного контракта?
4. Цели заключения расчетных и поставочных фьючерсных контрактов.
5. Назовите отличительные особенности форвардного и фьючерсного контракта.
6. Раскройте понятие опцион?
7. Основное значение опционов
8. В чем принципиальное отличие условий для покупатели и продавца опциона?
9. Для каких целей существует расчетные центры?
10. Что такое хеджирование? Цели и задачи хеджирования.