Особенности формирования и современное состояние валютного рынка в России

Инструменты сделок на валютном рынке

Инструменты сделок на валютном рынке претерпели значи­тельные изменения. При монометаллизме преобладали безна­личные международные платежи с использованием кредитных средств международных расчетов, которые получили значитель­ное развитие. Золото в основном служило окончательным сред­ством погашения международных обязательств, когда валют­ный курс достигал золотых точек и должнику становилось вы­годным расплачиваться золотом, а не девизами. Инструмента­ми валютных операций издавна служили переводные коммер­ческие векселя (тратты) — требования, выписанные экспорте­ром или кредитором на импортера или должника. С развитием банков они стали вытесняться банковскими векселями и чека­ми, а со второй половины XIX в. — переводами. Банковский вексель - вексель, выставленный банком данной страны на своего иностранного корреспондента. Купив эти векселя у на­циональных банков, должники (импортеры) пересылают их кредиторам (экспортерам), погашая таким образом свои долго­вые обязательства. Банковский вексель постепенно вытесняет­ся банковским чеком. Банковский чек — письменный приказ банка-владельца авуаров за границей своему банку-корреспон­денту о перечислении определенной суммы с его текущего сче­та держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки, продают их своим банкам.

Кредитные средства обращения, заменив золото в междуна­родном платежном обороте, способствуют экономии издержек обращения и развитию взаимных безналичных расчетов между банками и странами.

В современном международном платежном обороте широко используются банковские переводы — почтовые и особенно те­леграфные. Перевод — приказ банка банку-корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента опреде­ленную сумму в иностранной валюте со своего счета. При совер­шении перевода банк продает клиенту иностранную валюту за национальную. Телеграфные переводы позволяют ускорить рас­четы, сократить использование кредита и оградить от валют­ных потерь, возникающих в период пересылки векселя, чека, почтового перевода. С развитием системы СВИФТ для перево­дов стали использоваться электронные средства. Валютные опе­рации все больше теряют материальную основу и существуют в виде записей по корреспондентским счетам.

Особенности формирования и современное состояние валютного рынка в России

В условиях перехода к рыночной экономике валютный ры­нок России формируется с учетом структурных принципов Ямайкской валютной системы, которые Россия должна выпол­нять после вступления в МВФ в июле 1992 г.

Начиная с июля 1992 г. в России был введен официальный курс рубля к доллару США, определяемый на торгах Московс­кой межбанковской валютной биржи.

В начале 90-х годов в России начала формироваться струк­тура валютного рынка, представленная валютными биржами и двухуровневой банковской системой во главе с ЦБ РФ как органа валютного регулирования и валютного контроля в стране.

Исключительно в ведении Банка России находятся вопросы определения порядка обязательного перевода, ввоза и вывоза, пе­ресылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной ва­люте, принадлежащим резидентам, проведение мер по валютно­му регулированию путем изменения ставки рефинансирования, лимита открытой валютной позиции уполномоченных банков, проведение валютных интервенций на главных валютных бир­жах России (в Москве и Санкт-Петербурге), а самое главное — валютное лицензирование деятельности коммерческих банков России.

Важную роль в организации российского валютного рынка выполняют валютные биржи. Роль валютных бирж в организа­ции валютного рынка особенно проявилась в условиях делового цикла и конъюнктурных колебаний.

Среди восьми валютных бирж доминирует Московская меж­банковская валютная биржа. ММВБ создана в январе 1992 г. на базе Центра проведения межбанковских валютных операций Центрального банка. Акционерами ММВБ являются Банк Рос­сии, 28 коммерческих банков, Минфин, правительство Моск­вы, Ассоциация российских банков. Основной объем операций на валютном рынке России в 1992-1996 гг. осуществлялся на ММВБ (75 % биржевой валютной торговли), и по результатам этих торгов Центральный банк устанавливал официальный курс рубля к доллару США. Объектом сделок являются 11 валют, в том числе стран СНГ, банки которых участвуют в торгах через Рейтер-дилинг. С середины 1997 г. практикуется система элек­тронных лотовых торгов инвалютами, объединив преимущество биржевого и не биржевого валютного рынка, который быстро развивается. Ассоциация российских валютных бирж (создана в 1993 г.) координирует деятельность валютных бирж во Вла­дивостоке, Нижнем Новгороде, Ростове-на-Дону, Новосибирс­ке, Самаре, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге.

Специфика валютных бирж в России заключается в прове­дении на них не только валютных, но и фондовых операций преимущественно с государственными краткосрочными обли­гациями, а также с негосударственными ценными бумагами. На базе торгово-депозитарного комплекса ММВБ создана обще­национальная система биржевых торгов по государственным ценным бумагам.

В результате августовского кризиса 1998 г. была реоргани­зована работа ММВБ, на которой с 6 октября 1998 г. был осу­ществлен переход на режим двух торговых сессий. Новый ре­жим торгов, не' позволяющий проводить арбитражные опера­ции, выполнил регулирующую роль и существенно стабилизи­ровал российский валютный рынок.

С целью дальнейшей стабилизации российского валютного рынка Банк России в 1999 г. перешел к режиму плавающего валютного курса рубля, который и осуществляется в настоя­щее время.