Методические указания к изучению содержания. раздела бизнес-плана «Финансовый план»

раздела бизнес-плана «Финансовый план»

Подготовка плановых документов выполняется в разделе бизнес-плана «Финансовый план». В этом разделе бизнес-плана обобщают все предшествующие материалы бизнес-плана и представляют их в виде финансовых формулировок и стоимостных показателей.

Раздел объединяет два направления:

1) Финансово-экономические результаты деятельности предприятия:

· финансовая отчетность предприятия;

· анализ финансово-экономического состояния предприятия.

2) Планирование основных финансовых показателей:

· подготовка плановых документов:

- прогноз баланса активов и пассивов предприятия;

- прогноз прибылей и убытков;

- прогноз движения денежных средств;

· финансовая оценка проекта;

· прогноз запаса финансовой прочности.

Финансово-экономические результаты деятельности предприятия. В разделе «Финансовый план» или в Приложении к бизнес-плану могут быть включены финансовые документы последнего отчетного периода. Формы финансовой отчетности желательно привести к требованиям международных стандартов. Анализ финансово-экономического состояния предприятия выполняется на основе технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия за последние три года. В ходе анализа определяют форму экономического роста, тип финансовой устойчивости, вероятность потенциального банкротства. Завершить анализ целесообразно определением комплексной рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия в динамике.

Планирование основных финансовых показателей. В бизнес-плане представляется прогноз основных форм финансовой отчетности, как правило укрупненно, в соответствии с требованиями международных стандартов, обязательно в прогнозных ценах, т.е. в ценах, выраженных в денежных единицах, соответствующих покупательной способности каждого периода осуществления проекта.

Финансовое прогнозирование может осуществляться с использованием прямого или косвенного методов прогнозирования. В практике бизнес-планирования применяются оба эти метода. Однако, Международный комитет по стандартам бухгалтерского учета рекомендует использовать прямой метод составления плановых финансовых документов.

Прямой, так называемый бюджетный метод, получил преимущественное использование в бизнес-планировании. Он считается более сложным, но и более информативным. Прогнозирование осуществляется на основании системы плановых таблиц и денежных потоков. Реальная будущая деятельность предприятия описывается посредством изучения всех денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени. На практике данный метод часто реализуется с помощью специальных компьютерных программ для расчета финансовой части бизнес-плана.

Сложность и высокая трудоемкость составления прогнозных финансовых документов с использованием прямого метода способствуют довольно широкому применению в практике бизнес-планирования косвенного метода финансового прогнозирования.

Данный метод обладает преимуществами простоты и лаконичности. Однако он менее информативен и обеспечивает весьма приблизительные результаты. В настоящее время существует множество модификаций этого метода. Перспективное финансовое прогнозирование с использованием косвенного метода включает в себя построение прогнозной отчетности на основе набора предположений об условиях деятельности фирмы. Большинство модификаций косвенного метода прогнозирования основывается на увязке различных статей отчета о прибылях и убытках и баланса активов и пассивов предприятия с объемом продаж продукции (товаров, работ, услуг). Наибольшее распространения получил метод «процента от продаж». Суть «метода процента от продаж» заключается в том, что каждый из элементов плановых документов рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж.

На основе плановых форм финансовой отчетности осуществляется прогнозирование финансово-экономического состояния предприятия по проекту – финансовая оценка проекта. Финансовую оценку проекта целесообразно завершить комплексной сравнительной оценкой финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, основанной на теории и методике финансового анализа предприятий в условиях рыночных отношений.

Подраздел заканчивается определением критического объема продаж и запаса финансовой прочности.

 

 

Контрольные вопросы

1) Опишите порядок изложения материала в разделе бизнес-плана «Финансовый план».

2) Как осуществляется приведение форм финансовой отчетности к требованиям международных стандартов?

3) Раскройте сущность основных методов инфляционно-корректирующей переоценки финансовых отчетов.

4) Перечислите основные показатели финансово-экономического состояния предприятия. Как определяются эти показатели?

5) По каким направлениям выполняется анализ финансового состояния предприятия?

6) Опишите алгоритм получения комплексной оценки финансово-экономического состояния предприятия.

7) Какие методы финансового прогнозирования используются в бизнес-планировании?

8) В чем заключается финансовая оценка проекта?

9) Как определяются критический объем продаж и запас финансовой прочности?

10)Обоснуйте необходимость анализа безубыточности для разработки бизнес-планов.

11)Действительно ли постоянные издержки всегда остаются неизменными при изменении объема продаж компании?

12)Дайте определение точки безубыточности.

 

План практической части работы

1) Формирование прогноза баланса активов и пассивов предприятия с использованием метода "процента от продаж".

2) Составление прогноза движения денежных средств с использованием прямого и косвенного методов финансового прогнозирования.

3) Прогноз запаса финансовой прочности.

4) Финансовая оценка проекта.

Практические задания

Задача 3.1

Составьте прогнозный баланс активов и пассивов предприятия и определите потребность во внешнем финансировании на основе следующей информации:

Объем продаж отчетного периода 200 тыс.р.

Подавляющая часть запасов в балансе предприятия это сырье и материалы.

Компания ожидает увеличение объема продаж на 20 %, ускорение дебиторской задолженности на 5 %, снижение материальных затрат в расчете на единицу продукции на 2 %.

Увеличение объема продаж обусловлено ростом физического объема продаж.

В прогнозный баланс закладывается 10%-ный уровень рентабельности продаж по чистой прибыли и норма выплаты дивидендов 45% чистой прибыли.

Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов.

Отчетный баланс представлен в таблице 3.1.

 

Таблица 3.1 – Балансовый отчет

В тысячах рублей

Актив	На конец года	Пассив	На конец года
Денежные средства Дебиторская задолженность Запасы		Кредиторская задолженность Краткосрочные займы Долгосрочные займы Собственный капитал (акционерный капитал) Нераспределенная прибыль
Текущие активы
Внеоборотные активы
БАЛАНС		БАЛАНС

 

Решение

1) Определим индекс изменения дебиторской задолженности, I _ДЗ, доли единицы:

(3.1)

 

где I _{V P} – индекс объема продаж, доли единицы;

I _{K об ДЗ} – индекс коэффициента оборачиваемости дебиторской

задолженности, доли единицы.

 

.

 

2) Определим индекс изменения запасов.

Ввиду того, что подавляющая часть запасов – это сырье и материалы, всю базисную балансовую величину запасов без большой погрешности можно рассчитать, исходя из темпа изменения материальных затрат. Индекс изменения материальных затрат, I _мз, доли единицы, определим по формуле:

 

(3.2)

 

где I _{мз уд} – индекс удельных материальных затрат, доли единицы.

 

I _мз = 1,2 · 0,98 = 1,18

 

3) Нераспределенную прибыль на конец прогнозного периода, , тыс. р., определим по формуле:

 

(3.3)

 

где - объем продаж по прогнозу, тыс. р.;

R _V – рентабельность продаж по чистой прибыли,

доли единицы;

Н _дивид. – норма выплаты дивидендов, доли единицы

 

4) Денежные средства, кредиторская задолженность корректируются пропорционально росту объема продаж.

5) Величина внеоборотных активов, краткосрочных и долгосрочных займов собственного (акционерного) капитала остается на прежнем уровне.

6) Составим прогнозный баланс.

 

Таблица 3.2 – Прогнозный баланс

В тысячах рублей

Наименование статей	Отчетный баланс	Прогнозный баланс
АКТИВ
Денежные средства		30 · 1,2 = 36
Дебиторская задолженность		35 · 1,14 = 39,9
Запасы		50 · 1,18 = 59
Текущие активы		134,9
Внеоборотные активы
БАЛАНС		254,9
ПАССИВ
Кредиторская задолженность		90 · 1,2 = 108
Краткосрочные займы
Долгосрочные займы
Собственный капитал (акционерный капитал)
Нераспределенная прибыль		38,2
БАЛАНС		268,2

 

 

Потребность во внешнем финансировании определяется разностью активов и пассивов.

Потребность во внешнем финансировании равна 13,3 тыс. р. (254,9 – 268,2).

Это значит, что у предприятия нет необходимости изыскивать дополнительные источники финансирования. Очевидно также то, что нет необходимости и направлять какую-то часть прибыли на увеличение капитала и резервов. Прибыль в размере 13,3 тыс. р. может быть использована на другие цели, например, на выплату дивидендов.

 

Задача 3.2

Составьте прогноз движения денежных средств, опираясь на следующую информацию:

По прогнозу чистая прибыль составляет 300 тыс.р.

Дивиденды будут выплачены на сумму 100 тыс.р.

Краткосрочные финансовые вложения предполагается реализовать с прибылью 10 тыс.р., т.е. предполагаемая их рыночная стоимость на момент реализации 310 тыс.р.

 

Таблица 3.3 – Прогноз баланса активов и пассивов предприятия

Наименование статей	Отчетный баланс	Прогнозный баланс
АКТИВ
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения		-
Дебиторская задолженность
Запасы
Текущие активы
Основные средства и нематериальные активы
Накопленная амортизация
Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов
Долгосрочные финансовые вложения
Внеоборотные активы
БАЛАНС
ПАССИВ
Кредиторская задолженность:
- бюджету
- поставщикам
- по заработной плате
Продолжение таблицы 3.3
Краткосрочные кредиты банков
Краткосрочные обязательства (текущие пассивы)
Долгосрочные кредиты банков	-
Собственный капитал
- акционерный капитал
- нераспределенная прибыль
БАЛАНС

 

Решение

 

Таблица 3.4 – Прогноз движения денежных средств

Наименование показателя	Величина показателя, тыс.р.
Чистая прибыль
Корректировка чистой прибыли:
- Амортизация	700 – 500 = 200
- Краткосрочные финансовые вложения	310 – 300 = 10
- Дебиторская задолженность	- (1700 – 1500) = - 200
- Материально-производственные запасы	- (1500 – 700) = - 800
- Задолженность бюджету	200 – 100 = 100
- Задолженность поставщикам	1600 – 1200 = 400
- Задолженность по заработной плате	400 – 100 = 300
Кэш-Фло от производственной деятельности	300 + 200 + 10 – 200 – 800 + 100 + 400 + 300 = 310
Приобретение активов	- (5200 –3500) = - 1700
Долгосрочные финансовые вложения	- (700 – 500) = - 200
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности	- 1700 – 200 = - 1900
Получение долгосрочного кредита банка
Краткосрочные кредиты банка	500 – 600 = - 100
Выплата дивидендов	- 100
Кэш-Фло от финансовой деятельности	2200 – 100 – 100 = 2000
Кэш-баланс на начало периода
Кэш-баланс на конец периода

 

Задача 3.3

В бизнес-плане прогнозируются следующие объемы производства и продажи на второе полугодие первого планируемого периода:

 

	Июнь	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь
Производство
Продажа

 

Предприятие имело остаток денежных средств на начало проекта в размере $2000.

Планируется производство продукции со следующими характеристиками (на единицу продукции):

- затраты сырья - $20;

- затраты по оплате труда - $10;

- прямые накладные расходы - $10;

- цена реализации - $100.

Имеется дополнительная информация:

- все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место;

- продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц;

- в июле компания приобретает новый станок за $10000, оплата которого будет сделана в октябре;

- постоянные накладные расходы и налоги оплачиваются ежемесячно в размере $2000.

Составьте прогноз движения денежных средств на шесть месяцев, т.е. до конца первого года проекта.

 

Решение

Переменные издержки в расчете на единицу продукции составляют $40 (20 + 10 + 10).

Переменные издержки в июле: $6000 (150 · 40).

Выручка в июле $7500 (75 · 100), в августе $10000 (100 · 100).

Результаты остальных расчетов представлены в таблице 3.5.

 

Таблица 3.5 – Прогноз движения денежных средств

Наименование показателя	Величина показателя, $
июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь
Поступления от продаж
Переменные издержки
Продолжение таблицы 3.5
Постоянные издержки и налоги
Кэш-Фло от производственной деятельности	- 500
Приобретение активов	-	-	-		-	-
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности	-	-	-	- 1000	-	-
Кэш-баланс на начало периода
Кэш-баланс на конец периода

 

 

Задача 3.4

Определите комплексную рейтинговую оценку финансово-экономического состояния предприятия по проекту, используя исходные данные, представленные в таблице 3.6.

 

Решение

 

Алгоритм получения комплексной оценки включает последовательность следующих действий:

1) Формирование матрицы исходных данных (x_ij), т.е. таблицы, в которой по строкам записываются финансовые показатели (), по столбцам – анализируемые периоды (), на пересечении строк и столбцов проставляются количественные оценки показателей. Матрица исходных данных представлена в таблице 3.6.

 

Таблица 3.6 – Матрица исходных данных (X _{i j})

Показатель	Отчетные данные	Оптимальное значение
1-ый год	2-ой год	3-ий год
Коэффициент покрытия	0,85	0,82	0,8	2,0
Продолжение таблицы 3.6
Коэффициент быстрой ликвидности	0,18	0,21	0,25	1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,07	0,06	0,04	0,2
Коэффициент финансовой автономии	0,88	0,88	0,86	0,6
Коэффициент финансового риска	0,14	0,14	0,16	0,8
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,09	0,11	0,12	0,1
Рентабельность активов	0,02	0,01	0,01	0,05
Рентабельность продаж	0,12	0,1	0,09	0,15

 

2) Оптимальное значение каждого финансового показателя заносится в последнюю графу таблицы 3.6 (графа 5).

3) Формирование матрицы стандартизированных коэффициентов. Исходные показатели матрицы (x_ij) стандартизируются в отношении соответствующего оптимального показателя по формуле:

, (3.4)

где t_ij – стандартизированные коэффициенты j-того периода;

х_ij – показатели j-го периода;

x_iэт – оптимальные показатели.

 

Матрица стандартизированных коэффициентов представлена в табли- це 3.7.

 

Таблица 3.7 – Матрица стандартизированных коэффициентов

Показатели	1-ый год	2-ой год	3-ий год
Коэффициент покрытия	0,425	0,41	0,4
Коэффициент быстрой ликвидности	0,180	0,21	0,25
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,350	0,3	0,2
Коэффициент финансовой автономии	1,467	1,467	1,433
Коэффициент финансового риска	1,175	0,175	0,2
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,9	1,1	1,2
Рентабельность активов	0,4	0,2	0,2
Рентабельность продаж	0,8	0,667	0,6

 

4) Для каждого периода значение комплексной рейтинговой оценки определяется по формуле:

 

(3.5)

 

где R _j – комплексная рейтинговая оценка j-того периода.

Результаты сравнительной комплексной рейтинговой оценки представлены в таблице 3.8.

 

Таблица 3.8 – Комплексная оценка финансово-экономического

состояния

Показатель	1-ый год	2-ой год	3-ий год
Комплексная рейтинговая оценка	1,653	1,767	1,797

 

Анализ данных таблицы 3.8 показывает, что финансово-экономическое состояние предприятия ухудшается, поскольку комплексная оценка все дальше находится от оптимальной (1,797 > 1,767 > 1,653 > 0).

Задача 3.5

В бизнес-плане предусмотрено производство трех видов продукции:

Вид продукции	Удельные переменные затраты, р.	Объем продаж, шт.
А Б В

 

Общий объем продаж 3360 т.р., постоянные затраты 1075 т.р. Определите критический объем продаж и запас финансовой прочности проекта.

 

Решение

 

1) Определим переменные затраты на производственную программу:

С _пер. = 58 · 2400 + 115 · 4800 + 173 · 7200 = 1936800 р. или 1936,8тыс.р

2) Определим удельный вес переменных затрат в общем объеме продаж:

 

И _пер. =

3) Критический объем продаж определим по формуле:

 

где С _пост. – постоянные затраты, тыс. р.

 

 

4) Запас финансовой прочности:

 

822 тыс. р. (3360 – 2538)

 

Задача 3.6

Имеются следующие данные о производстве продукции:

- условно-постоянные расходы – 50 тыс. р.

- переменные расходы на единицу продукции – 55 р.

- цена единицы продукции – 65 р.

Требуется:

а) определить критический объем продаж;

б) рассчитать объем продаж, обеспечивающий прибыль от реализации в размере 20 тыс. р.

 

Задача 3.7

Компания А вышла на рынок с новым продуктом. Суточный выпуск – 10 шт. Себестоимость - $4, цена реализации $5. Компания оплачивает сырье в день поставки, а получает деньги от своих клиентов с лагом в один день. Продукция компании пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства.

Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю.

 

Задача 3.8

Величина текущих активов предприятия на конец первого полугодия – 2350 тыс. р., срочные обязательства предприятия – 1680 тыс. р. Какой должна быть прибыль предприятия, направляемая на пополнение текущих активов в последующие шесть месяцев, чтобы достичь нормативного значения, коэффициента покрытия, равного двум, при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет.

Задача 3.9

Выручка от реализации компании А в январе составила $50000, в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Оплата за поставленную клиентам продукцию осуществляется на следующих условиях:

20% месячного объема реализации составляет выручка за наличный расчет; 40% продается в кредит в оплатой в течение месяца и предоставляемой клиентам скидкой в размере 3%; оставшаяся часть продукции оплачивается в течение двух месяцев, при этом 5% этой суммы составляют безнадежные долги.

Рассчитайте величину денежных поступлений в июне.

 

Задача 3.10

Выручка от реализации компании А в январе составила $50000, в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Затраты сырья составляют 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до момента его потребления и оплачивается через два месяца после получения.

Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

 

Задача 3.11

Целью бизнес-проекта является получение общей суммы прибыли от реализации продукции в размере 180 тыс.р. Определите объем продаж, который обеспечит выполнение данного условия, если постоянные затраты - 1344 тыс.р., удельные переменные издержки - 168 р., цена реализации продукции – 350 р.

 

Задача 3.12

Производственная мощность предприятия рассчитана на выпуск 1000 изделий, которые продаются по цене 200 р. Все, что производится – сбывается, незавершенного производства и остатков готовой продукции на складах нет. Постоянные затраты составляют 40 тыс. р. Переменные расходы на единицу продукции – 120 р., а на весь запланированный выпуск продукции – 120 тыс. р.

Определите запас финансовой прочности и критический объем продаж в натуральном и стоимостном выражении.

 

Задача 3.13

Целью бизнес-проекта является получение общей суммы прибыли от реализации продукции в размере 120 тыс. р. Определите объем продаж, который обеспечит выполнение данного условия, если постоянные затраты 896 тыс.р, удельные переменные издержки 112 р., цена реализации продукции – 233 р.