Применение финансовых ресурсов.
Дисконтирование капитала и дохода;
Применение финансовых ресурсов;
План темы 4.3
Тема 4.3 Финансирование текущей деятельности предприятия.
Лекция 17.
Литература.
Основная:
1.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: ФиС, 2000.
2.Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев.: Нико-Центр, 2001.
3.Финансовый менеджмент / Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 2002.
Дополнительная:
4.Финансовый менеджмент / Под ред. Самсонова Н.Ф. - М.: ФиС, 2001.
5.Финансовый менеджмент / Под ред. А.М. Ковалевой. - М.: Юрайт, 2001.
6.Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. - М.: Инфра, 2000.
Финансовые ресурсы применяются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций. Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков.
|
|
Инвестор — это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска, посредник в финансировании капиталовложений.
Предприниматель — это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске.
Спекулянт — это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск.
Игрок — это тот, кто готов идти на любой риск.
Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.
Венчурный капитал — это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новые сферы деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром.
Прямые инвестиции — вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.
|
|
Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах. Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 100руб. через какое-то время при уровне инфляции 50% будут иметь покупательную способность всего лишь 50 руб. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на хранение в банк, очень быстро обесцениваются. Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.
Указанный дополнительный доход определяется с помощью методов дисконтирования доходов. Дисконтирование доходов — приведение дохода к моменту вложения капитала. Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, руководствуется следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценивание денег; во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор должен оценить, какой доход он получит в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело исходя из прогнозируемого уровня доходности.
Вопросы для самоконтроля.
1.Назначение финансовых ресурсов предприятия?
2.Что составляет материальную основу финансовых ресурсов?
3.для чего применяется дисконтированный доход?
Тестовые задания к теме 4.3
Приведение дохода к моменту вложения капитала называется:
а) дисконтированием дохода;
б) инвестированием дохода;
в) моделированием дохода;
г) процентированием дохода;
Посредник в финансировании капиталовложений - это:
а) инвестор;
б) предприниматель;
в) спекулянт;
г) игрок;
Тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске – это:
а) предприниматель;
б) коммерсант;
в) спекулянт;
г) игрок;
Тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск – это:
а) спекулянт;
б) предприниматель;
в) игрок;
г) коммерсант;
151.Рискованное капиталовложение - это:
а) венчурный капитал;
б) инвестируемый капитал;
в) частный капитал;
г) валовой капитал;
г) все ответы верны;