Анализ эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)

В процессе анализа эффективности использования оборотного капитала рассчитываются следующие показатели:

- коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется путем деления оборотных активов предприятия на среднемесячную
выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в
среднемесячных доходах предприятия, а также их оборачиваемость.
Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложен­ных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами
оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых ха­рактеризуют структуру оборотных активов предприятия;

- коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной
выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в
запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных. Данный показатель характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов
предприятия. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и
маркетинговой деятельности предприятия;

- коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется как от­ношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств
в производстве к среднемесячной выручке. Данный показатель опре­деляет скорость обращения оборотных активов предприятия, не уча­ствующих в непосредственном производстве. Показатель характеризу­ет в первую очередь средние сроки расчетов с предприятием за отгру­женную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет сред­ние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, на­сколько ликвидной является продукция, выпускаемая предприятием, и на­сколько эффективно организованы его взаимоотношения с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики предприятия с точки зре­ния сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит. Рассматривае­мый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непо­ступления платежей, то есть степень коммерческого риска. Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности предприятия.

Финансовый результат деятельности предприятия за отчетный период представляет собой прибыль или убыток. Общая величина прибыли или убытка рассчитывается как сумма прибыли (убытка) от продаж, сальдо опе­рационных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов. Из общей величины прибыли уплачивается налог на прибыль и иные анало­гичные обязательные платежи, а оставшаяся ее часть представляет собой прибыль (убыток) от обычной деятельности. Если к этому показателю при­бавить чрезвычайные доходы и вычесть чрезвычайные расходы, то получит­ся чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

Исходя из порядка формирования прибыли ведется и ее факторный анализ, целью которого является оценка динамики показателей прибыли от продаж, прибыли от обычной деятельности и чистой прибыли, выяв­ление степени влияния на финансовые результаты отдельных факторов: рост (снижение) себестоимости продукции, рост (снижение) объема ее реализации, повышение качества и расширение ассортимента продукции.

Анализ рекомендуется начинать с оценки динамики показателей при­были от продаж и прибыли от обычной деятельности. При этом сравни­ваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный пе­риоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на прибыль от продаж и прибыль от обычной деятельности.

Затем производят количественную оценку влияния на изменение прибыли от продаж следующих основных факторов:

1. Влияние на прибыль изменении отпускных цен на реализованную про­
дукцию (± Изм1):

± Изм1 = P1 - Р₂,

где Р1, Р2 - реализация в отчетном периоде в ценах соответственно отчетного и базисного периода.

2. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции (± Изм2):
± Изм₂ = П_о L 1 – П0,

где П0- прибыль базисного периода;

L 1 - коэффициент роста объема реализованной продукции, определя­ется по формуле:

L 1 ⁼ C1.0 ^: С0

где С0 - себестоимость реализованной продукции базисного периода;

С1. 0 - себестоимость реализованной продукции за отчетный период в

ценах базисного периода.

3. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленные из­менениями в структуре продукции (± Изм3):

± Изм₃ = П_о х (L 2 - L 1),

где L2 - коэффициент роста объема реализации в оценке по отпуск­ным ценам:

L 2 ⁼ Р1.0 ^: Р0,

где Р0 - реализация в базисном периоде;

Р1.0 - реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода.

4. Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции
(± Изм₄):

± Изм₄ = C1.0 ^– С1,

где C1 - себестоимость реализованной продукции отчетного периода;

C1.0 - себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода.

5. Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных
сдвигов в составе продукции (± Изм5):

± Изм₅ = С_о L 2 - C1.0

Сложив величины показателей влияния на прибыль всех изменений, получают суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от реа­лизации продукции

(± Изм):

± Изм =.

В рамках анализа проводится также расчет показателей рентабельности.

Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции (обычно выражается в процентах).

Исходя из состава имущества предприятия, в которое вложены сред­ства, и проводимых предприятием финансово-хозяйственных операций рассматривается следующая система показателей рентабельности:

- рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется как частное
от деления прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после
уплаты налогов и всех отчислений, на сумму оборотных средств. Дан­ный показатель отражает эффективность использования оборотного
капитала предприятия. Он определяет, сколько рублей прибыли при­ходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

- рентабельность продаж (K18) вычисляется как частное отделения при­
были, полученной в результате реализации продукции, на выручку пред­
приятия за тот же период. Показатель отражает соотношение прибыли
от реализации продукции и дохода, полученного предприятием в отчет­
ном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено пред­
приятием в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Для оценки эффективности использования трудовых ресурсов предпри­ятия и уровень производительности труда рассчитывается показатель среднеме­сячной выработки на одного работника (K19)- Он вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работ­ников. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы пред­приятия для ведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему на анализируемом предприятии.

Формулы для расчета показателей (К17 – К19) приведены в приложении 42. С их помощью анализируется эффективность использования активов пред­приятия, то есть финансовая отдача на вложенный в него капитан.

В заключении определяются резервы увеличения прибыли, повыше­ния рентабельности и др.

4. Оценка эффективности использования внеоборотного капитала и ин­вестиционной активности.

В процессе осуществления такой оценки рассчитываются следующие показатели:

эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного ка­питала. Показатель характеризует эффективность использования основ­ных средств предприятия, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовер­шенствование собственности, и т. п.) масштабу бизнеса предприятия. Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может харак­теризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период предприятие не приобретало новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высо­кие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии ре­зервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования;

- коэффициент инвестиционной активности {K21) вычисляется как частное
отделения суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершен­ного строительства, доходных вложений в материальные ценности и дол­госрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных ак­тивов. Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных предприятием на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в дру­гие предприятия и организации. Неоправданно низкие или слишком вы­сокие значения данного показателя могут свидетельствовать о непра­вильной стратегии развития предприятия или недостаточном контроле его собственников за деятельностью менеджмента.