Виды дивидендных выплат (стратегии дивиденда)
В мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат:
- методика постоянного процентного распределения прибыли;
- методика фиксированных дивидендных выплат;
- методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов;
- методика выплаты дивидендов акциями.
Методика постоянного процентного распределения прибыли основывается на неизменности отношения дивидендных выплат по обыкновенным акциям и величины прибыли, остающейся в распоряжении акционеров – владельцев обыкновенных акций. Эта методика сопровождается значительной вариацией дивиденда по обыкновенным акциям (вплоть до его невыплаты), что может вести к значительному падению курса акций.
2. Методика фиксированных дивидендных выплат предполагает, что дивиденд на акцию выплачивается в неизменном размере в течение определенного довольно значительного периода времени. Через определенный период времени, если деятельность компании успешна, размер дивиденда может быть повышен.
3. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов предполагает выплату регулярных фиксированных выплат, а в случае успешной деятельности акционерам периодически выплачиваются дополнительные премиальные экстра-дивиденды, имеющие разовый характер.
4. Методика выплаты дивидендов акциями предусматривает выплаты не в денежной форме, а в форме дополнительного пакета акций. Данная методика может сопровождаться адекватным увеличением уставного капитала и валюты баланса, а может идти через простое перераспределение источников собственных средств без увеличения валюты баланса. В последнем случае уставный капитал возрастает за счет уменьшения эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли прошлых лет.
Причины применения методики выплаты дивидендов акциями:
- отсутствие наличности из-за неустойчивого финансового положения;
- финансовое положение устойчиво, но необходимы средства на дальнейшее развитие;
- желание руководства изменить структуру источников средств предприятия и провести стимулирование определенной части персонала через перераспределение акций.
Основные факторы, оказывающие влияние на дивидендную политику предприятия:
1. Рост компании.
2. Ограничительные соглашения.
3. Доходность.
4. Стабильный доход.
5. Сопровождение управления.
6. Уровень финансового рычага.
7. Доступность внешнего финансирования.
8. Неопределенность.
9. Возраст и размер компании.