double arrow

Анализ структуры капитала

Коэффициенты этой группы характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в имущество фирмы. Они дают представление о способности предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала (Kкон) характеризует степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала, а также долю собственников предприятия в общей сумме средств, вложенных в него.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается следующим образом:

где СК – собственный капитал, тыс. руб.;

Б – валюта баланса, тыс. руб.

Предприятие считается финансово независимым, если значение этого коэффициента превышает 0,5. Для акционерных обществ значение этого коэффициента обусловлено тем, что тогда собственникам предприятия принадлежат контрольный пакет акции, и они смогут реализовать необходимые управленческие решения.

Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.

Пример. Коэффициент концентрации собственного капитала ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что финансовая независимость за год уменьшилась, поэтому предприятие может быть стать непривлекательным для инвесторов.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемных средств и кредитов (Kзс.к), их сумма равна 1 или 100 %.

Где ДО – долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.;

ККЗ - краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) - обратный показатель концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что предприятие полностью себя финансирует.

Пример. Коэффициент финансовой зависимости ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

На начало 2008 г. предприятие увеличило финансовую зависимость на 12,0%. Значение коэффициента финансовой зависимости можно интерпретировать следующим образом: на начало 2007 г. в каждой сумме, равной 1,53 руб. и вложенные в активы предприятия, 53 коп. составляли заемные средства. А на начало 2008 г. в каждой сумме, составляющей 1,65 руб. заемные средства составляли 65 коп.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км) определяет, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть - внеоборотных активов.

Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средстврассчитывается следующим образом:

СОС = Ис – ВА = стр. 490 - стр. 190.

Где СК – источники собственных средств, тыс. руб.;

ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Пример. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что из общей суммы собственного капитала на начало 2007 г. 1,9% направлялось на формирование оборотных средств, а на начало 2008 г. – 0,2%. Это означает, что предприятие не в состоянии финансировать свою текущую деятельность.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв) характеризует какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. Данный показатель определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов.

где ДО – долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Пример. Коэффициент структуры долгосрочных вложений был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что из общей суммы собственного капитала на начало 2007 г. 20,0% внеоборотных активов был профинансирован заемными средствами, а в отчетном году – 24,0 %.

Коэффициент структуры заемного капитала и кредитов (Ксзк) представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств:

где ДО – долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

ККЗ – краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.

Пример. Коэффициент структуры заемного капитала был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

На начало 2007 г. долгосрочные обязательства к общей сумме заемных средств составляли 72,1%, а в отчетном году – 79,2%.

Таким образом, структура заемного капитала незначительно изменилась.

Коэффициент финансового риска (Кфр) равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

Пример. Коэффициент финансового риска ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

На начало 2007 г. коэффициент финансового риска у предприятия достаточно высок и на начало 2008 г. повысилась значительно – на 12%.

Индекс постоянного актива (Iпа) характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале. Индекс постоянного актива вычисляется по следующей формуле:

где ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Пример. Индекс постоянного актива ОАО «Вега» был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

Расчеты показывают, что на начало 2007 г. доля внеоборотных активов в собственном капитала составляла 98%, а на начало 2008 г. их доля увеличилась еще и составляла 99,7%. Это означает, что текущие активы были профинансированы за счет привлеченных средств.

Коэффициент накопленной амортизации (Кна) отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств.

Коэффициент накопленной амортизациии определяется как отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной стоимости амортизируемого имущества.

где Аос, Ана – амортизация основных средств и нематериальных активов,

тыс.руб. (табл. 10.6);

ОСпер, НАпер – первоначальная стоимость основных средств и

нематериальных активов, тыс. руб. (форма №1, стр. 110, 120).

Пример. Коэффициент накопленной амортизации был равен:

на начало 2007 г.:

на начало 2008 г.:

За анализируемый период данный коэффициент незначительно увеличился в связи с незначительным повышением нормы амортизации.

Коэффициент соотношения остаточной стоимости основных средств и имущества (Кос) показывает удельный вес остаточной стоимости основных средств в валюте баланса. Остаточная стоимость основных фондов определяется вычитанием из балансовой стоимости основных средств сумму начисленной амортизации (табл. 11.1).

где ОСост – остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.

Таблица 11.1


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: