Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия

Тема «Показатели финансового состояния предприятия»

1. Общие понятия

2. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

3. Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия

4. Банкротство

5. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности предприятия

 

Общие понятия.

 

Для успешного управления корпоративными финансами необходимо проводить анализ финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия применяется система определенных показателей, так или иначе характеризующих способность субъекта хозяйствования самостоятельно финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Финансовые показатели позволяют обобщить большое количество финансовых данных, увидеть изменения в финансовом положении, тенденции и структуру таких изменений, осуществить диагностику и вовремя внести коррективы.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия являются коэффициенты платежеспособности и ликвидности. При этом понятие платежеспособность шире понятия ликвидность.

Так, под платежеспособностью понимают способность компании полностью выполнять свои обязательства по платежам, а также наличие у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств.

Термин ликвидность означает легкость реализации, продаж, превращения материальных ценностей в денежные средства.

Основным способом определения платежеспособности и ликвидности компании является коэффициентный анализ.

Финансовый коэффициент это относительный показатель, рассчитываемый как отношение отдельных статей баланса и их комбинаций. Для коэффициентного анализа информационной базой служит бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс – это основной отчет организации, раскрывающий суть ее экономического состояния.

Назначение коэффициентного анализа – описать компанию по нескольким базовым показателям, которые позволяют судить о ее финансовом состоянии.

 

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

 

Таблица 1. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

 

Наименование финансового коэффициента	Рекомендуемое значение	Расчетная формула
		Числитель	Знаменатель
Коэффициент финансовой независимости	>=0,5	Собственный капитал	Валюта баланса
Коэффициент финансовой зависимости	<=2,0	Валюта баланса	Собственный капитал
Коэффициент концентрации заемного капитала	<=0,5	Заемный капитал	Валюта баланса
Коэффициент задолженности	<=1,0	Заемный капитал	Собственный капитал
Коэффициент общей платежеспособности	>=1,0	Валюта баланса	Заемный капитал
Коэффициент инвестирования (вариант 1)	>0,25 <1,0	Собственный капитал	Внеоборотные активы
Коэффициент инвестирования (вариант 2)	>1,0	Собственный капитал + Долгосрочные обязательства	Внеоборотные активы

 

Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия

 

Таблица 2. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность

Наименование финансового коэффициента	Рекомендуемое значение	Расчетная формула
		Числитель	Знаменатель
Коэффициент мгновенной ликвидности	> 0,8	Денежные средства и денежные эквиваленты	Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2	Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности (упрощенный вариант)	=> 1,0	Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность	Краткосрочные обязательства
Коэффициент средней ликвидности	> 2,0	Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы	Краткосрочные обязательства
Коэффициент промежуточной ликвидности	=> 1,0	Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей ликвидности	1,5 - 2,0	Оборотные активы	Краткосрочные обязательства

 

В бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:

 

А1. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А3. Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы)

А4. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы, в т.ч. основные средства)

 

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

 

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)

П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)

П3. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы")

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

 

На что следует обращать внимание? Возможно, существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим сроком погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия (все активы и пассивы указываются в суммовом выражении):

 

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

 

Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой — большая доля краткосрочных обязательств (краткосрочные обязательства - это долговые обязательства предприятия со сроком погашения до одного года).

При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательств.

 

Банкротство

Решения, принимаемые в соответствии с рассмотренной системой критериев о признании организаций неплатежеспособными, служат основанием для подготовки предложений о финансовой поддержке неплатежеспособных организаций, их реорганизации или ликвидации.

Кроме этого, при неспособности организации погашать свои краткосрочные обязательства кредиторы могут обратиться в арбитраж с заявлением о признании организации — дебитора несостоятельной (банкротом).

Следовательно, банкротство как определенное состояние неплатежеспособности устанавливается в судебном порядке.

 

Банкротство бывает двух видов:

Простое банкротство применяется к должнику, виновному в легкомыслии, непоследовательности и плохом ведении дел (спекулятивные операции, азартные игры, чрезмерные бытовые потребности, беспорядочное выписывание векселей, недостатки в ведении бухгалтерского учета и т.д.).

Злостное банкротство обусловливается совершением противоправных действий с целью введения в заблуждение кредиторов (сокрытие документов и определенной части пассивов организации, а также сознательное завышение источников формирования имущества организации).

 

Кроме рассмотренных признаков, дающих возможность отнести данное предприятие к числу неплатежеспособных, существуют также критерии, позволяющие прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия.

 

Критерии банктротства предприятия:

ü неудовлетворительная структура оборотных активов; тенденция к росту доли труднореализуемых активов (материально-производственных запасов, имеющих медленную оборачиваемость, сомнительной дебиторской задолженности) может привести к неплатежеспособности организации;

ü замедление оборачиваемости оборотных средств по причине накопления чрезмерных запасов и наличия просроченной задолженности покупателей и заказчиков;

ü преобладание в обязательствах предприятия дорогостоящих кредитов и займов;

ü наличие просроченной кредиторской задолженности и рост ее удельного веса в составе обязательств организации;

ü значительные суммы дебиторской задолженности, списываемые на убытки;

ü тенденция преимущественного увеличения самых срочных обязательств по отношению к росту наиболее ликвидных активов;

ü уменьшение коэффициентов ликвидности;

ü формирование внеоборотных активов за счет краткосрочных источников средств, и др.

 

При анализе необходимо своевременно выявлять и устранять названные негативные тенденции в деятельности предприятия.

 

5. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности предприятия:

ü совершенствование системы управления;

ü инвентаризация;

ü оптимизация дебиторской задолженности;

ü снижение издержек производства;

ü продажа дочерних предприятий и долей в капитале других предприятий;

ü продажа незавершенного строительства;

ü оптимизация количества персонала и обеспечение социальных льгот для уволенных;

ü продажа излишнего оборудования, материалов и складированных готовых изделий;

ü конверсия долгов путем преобразования краткосрочных задолженностей в долгосрочные ссуды или долгосрочные ипотеки;

ü прогрессивные технологии, механизация, автоматизация, производства;

ü совершенствование организации труда;

капитальный ремонт, модернизация основных фондов, замена устаревшего оборудования.