2020-09-26
59Урок 6. Работа с портфелем
Усреднение и ребалансировка
Соберём всё, о чем говорили воедино и поговорим о том, как дальше работать с портфелем.
Пример.
30 лет. На срок 10 лет.
Цель – покупка квартиры.
У нас есть 100 000 руб. и пополнение 10 000 руб.
ü акции – 60 %;
ü облигации 40%.
При этом по валютам за отношение такое:
· 70 % – в долларах;
· 30 % - в рублях.
Выбрать инструменты.
- 42 000 – долларовые акции
- 18 000 - рублевые акции
- 28 000 - долларовые облигации
- 12 000 - рублевые облигации
ü VTBA -
ü SBMX -
ü FXRU -
ü GPBM - (4 года)
!!! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Выбрать брокера.
Регулярность и дисциплина.
Не полагайтесь на силу воли – настройки автоматическое пополнение копилки.
Усреднение (DCA, Dollar cost averaging)
Позволяет покупать больше акций на минимуме, чем на максимуме, что приносит значительно более высокую доходность.
Покупаем регулярно.
Пример.
Покупать яблоки на 1500 р. каждый месяц.
o в июле купили 10 яблок по 150 р.;
o в августе купили 15 яблок 100 р.;
o в сентябре купили 20 яблок 75 р.
Тогда вы вложили 4500 р. Средняя цена покупки 1 из 45 яблок – 100 руб.
Цена вернётся к значению 100 р. быстрее, чем к значению 150 р.
Усреднение стоимости (VA, Value averaging)
Пример.
Поставить цель: 360 000 руб. через три года.
Значит, если бы не существовало изменение рыночной цены, нужно было бы покупать на 10 000 ежемесячно
Соответственно, докупать надо будет больше или меньше 10 000 руб. ежемесячно – в зависимости от того, насколько вырос или просел портфель
| План | На момент пополнения | Кладем |
| 0 | 10 | |
| 20 | 11 | 9 |
| 30 | 19 | 11 |
· 10 – 11. Доложить 9000
· 19. Доложить 11 000.
Цикл падение и последующего роста – минимум три года.
Надо быть готовым пополнять свой счёт в некоторые месяцы на большую сумму, чем вы рассчитывали.
Если у вас в наличии крупная сумма денег, с точки зрения чистой математики, выгоднее инвестировать все имеющиеся средства, но мы – люди, и с точки зрения нашей психологии – лучше инвестировать деньги постепенно.
Ребалансировка – возвращение к целевому распределению активов.
Пример.
. 
Цель ребалансировки - возврат к целевому уровню риска.
Побочные эффекты:
· часто повышение доходности;
· часто снижение риска.
Способы ребалансировки:
1. продажи части выросшего в цене класса активов и покупка на эти деньги отстающего;
2. довложения.
Когда делать ребалансировку?
1. Раз в квартал/год;
2. при изменении на определённый процент от целевого;
3. смотрим раз в квартал/год и при изменении на определённый процент – ребалансируем.
Как делать ребалансировку?
· Версия для ETF - вы продаёте и покупаете на своем брокерском счёте/ИИС.
· Версия для ПИФов - три штуки фонда одинаковых. Ваши фонды в одной управляющей компании, чтобы вы могли обменивать паи без возникновения налога.
Изменение распределения активов
Когда менять распределение активов?
1. Изменение жизненных обстоятельств;
2. Изменение устойчивости к рискам (финансовой или психологической);
3. Изменение целей, приближения к целям их достижение.
Сколько портфелей иметь? Достаточно одного.
Динамическое распределение активов – изменение вашей стратегии распределения во времени в соответствии с оценкой стоимости активов.
Не пытайтесь этого делать, пока не проведёте успешного восстановления баланса.
Учёт и контроль портфеля
1. Периодичность 1–4 раза в год;
2. подтверждение или изменение цели, рисков и т.д.;
3. подтверждение или изменение распределения активов;
4. расчёт новых значений, довнесение, ребалансировка;
5. проведение операций, изучение новых инструментов;
6. сдача налоговой декларации.
Налогообложение – много нюансов. Основное, что надо понимать:
1. Нет продажи актива – нет налога.
2. Налог 13 % рассчитывается брокером и УК. Нерезиденты – 30 %.
3. Прибыли и убытки сальдируются у одного брокера.
4. Налог снимается автоматически.
5. Золото виде слитков, монет и OMС – имущество нужно прибыль самим декларировать
Главной статьей расходов являются налоги и издержки. Если можно законными способами отложить уплату налогов на более поздний срок, надо это сделать.
