Первый случай учета инфляции: при расчете наращенной суммы.
Пусть S - наращенная сумма, С - та же сумма с учетом инфляции.
.
Конкретизируем формулу:
Для простых процентов:
Наращенная сумма простых процентов .
Тогда .
Для сложных процентов:
Наращенная сумма сложных процентов . Тогда
.
Если i > - реальный рост суммы денег;
если i < - “эрозия” капитала, нет реального роста денег;
если i = - наращение поглощается инфляцией.
Задача 11.
Последовательный прирост цен за 3 месяца составил 25%, 20%, 18%. Найти реальную сумму 1,5 млн. руб., накопленные проценты и инфляционную сумму, реальный доход, реальную доходность, если наращение идет по ставке i=50%
а) сложных годовых, б) простых процентов.
Решение:
Индекс инфляции найден в задаче 10. Цены за 3 месяца увеличились в 1,77 раз.
Рассчитаем реальную сумму 1,5 млн. руб.
А) по сложным процентам:
Наращенная сумма по сложным процентам
млн. руб.
млн. руб. - реальная стоимость 1,66 млн. руб. с учетом инфляции
Накопленные проценты I = S – K = 1,66 – 1,5 = 0,16 млн. руб.;
|
|
инфляционная сумма (сумма, которую “съела” инфляция) Kh = S – C = 1,66 – 0,938 = 0,722 млн. руб.;
реальный доход I1 = C – K = 0,938 – 1,5 = - 0,562 млн. руб.;
реальная доходность
Сложная годовая ставка 50% при трехмесячной инфляции 77% дает отрицательную годовую доходность 150%.
б) По простым процентам:
Наращенная сумма по простым процентам
млн. руб.
млн. руб. - реальная стоимость 1,6875 млн. руб. с учетом инфляции по простым процентам.
Накопленные проценты млн. руб.;
инфляционная сумма млн. руб.;
реальный доход I1 = C – K = 0,953 – 1,5 = – 0,547 млн. руб.;
реальная доходность
Простая годовая ставка 50% при трехмесячной инфляции 77% дает годовую отрицательную доходность 146%.
Второй случай учета инфляции: при измерении эффективности (доходности) финансовойоперации
В этом случае применяется индексация процентной ставки, которая сводится к увеличению ставки процентов на величину, так называемой, инфляционной премии.
Назовем ставку с поправкой на инфляцию брутто-ставкой и обозначим ее r (ставка i + маржа).
Для нахождения брутто-ставки составляется уравнение эквивалентности множителей наращения по брутто-ставке и по ставке i с учетом инфляции.
Рассчитаем брутто-ставки:
1. Для простых процентов:
Уравнение эквивалентности имеет вид:
реальная ставка
2. Для сложных процентов:
Уравнение эквивалентности имеет вид: ,
реальная ставка
Задача 12.
Продолжим решать задачу 11. В условиях этой задачи рассчитаем брутто-ставки для годовой простой и сложной ставки 50%.
а) Брутто - ставка простых процентов
Простая годовая ставка 396,5% годовых компенсирует инфляцию и дает реальный доход 50% годовых.
|
|
Проверка:
1) Наращенная сумма денег с учетом инфляции по брутто-ставке:
млн. руб.
2) Наращенная сумма по ставке i без учета инфляции:
млн. руб.
б) Брутто-ставка сложных процентов
Т.к. ставка i – годовая ставка, то темп инфляции должен быть рассчитан за год.
- на столько процентов увеличились цены за год.
Годовая сложная брутто-ставка r= 1372,25% компенсирует инфляцию и дает годовой доход 50%.
Проверка:
1) Наращенная сумма денег с учетом инфляции по брутто-ставке r:
млн.руб.
2) Наращенная сумма по ставке i без учета инфляции:
млн. руб.
Модуль 3. Консолидация и пролонгация финансовых обязательств