Основные функции брокера

Основные функции брокера

Осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов

1) Совершение торговых сделок на фондовой бирже через сеть Интернет в режиме реального времени (Интернет-трейдинг)

2) Подача торговых приказов по телефону

Оказание консультационных услуг

1) Аналитическая поддержка через сайт, по электронной почте, по телефону

2) Ежедневные аналитические обзоры, лента новостей, рекомендательные торговые планы для начинающих, инвестиционные идеи, консультации трейдеров

Предоставление клиентам в заем ДС и ценных бумаг

Сделки с использованием заемных средств называются маржинальными.

Доход брокера – процент с оборота по сделкам с ценными бумагами

Дилерская деятельность – совершение сделок куплю-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен.

Основные функции дилера:

1) Осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и в своих интересах.

2) Оказание консультационных услуг

3) Андеррайтинг при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг.

Андеррайтинг

Андеррайтер (эмиссионный синдикат) выкупает у эмитента ценные бумаги по цене меньшей, чем цена размещения и перепродает бумаги инвесторам по цене размещения.

Доход дилера – спрэд, разница между ценами продажи и покупки.

Деятельность по управлению ценными бумагами – осуществляется управляющими от своего имени за вознаграждение на основании договора доверительного управления в интересах владельца ценных бумаг.

Объекты доверительного управления на РЦБ

1) Ценные бумаги

2) Денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги

3) Денежные средства и ценные бумаги, получаемые в процессе управления

Индивидуальное доверительное управление

· Минимальная сумма – 300 тыс. – 5 млн. Рублей

· Типовые условия:

- Вознаграждение управляющего: 5-20% от дохода

- Плата за управление 1-2% от стоимости активов в год

Индивидуальное доверительное управление: основные стратегии

- Консервативная стратегия

- Умеренная стратегия

- Агрессивная стратегия

Клиринг

Клиринговая деятельность:

- Сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами

- Проведение расчетных операций и осуществление зачета взаимных требований между участниками сделок

- Бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов

ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» осуществляет клиринг по сделкам с ценными бумагами, заключенным на торгах ЗАО «ФБ ММВБ»

Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги

Основные функции депозитария:

1) Хранение сертификатов ценных бумаг

2) Ведение счетов депо – это счета, предназначенные для учета ценных бумаг.

3) Выплата дивидендов и погашение купонов по ценным бумагам, хранящимся в депозитарии.

Расчетный депозитарий

- Расчеты по ценным бумагам по результатам клиринга и проведение операций по счетам депо при исполнении сделок, совершенных через организаторов торговли на РЦБ

- Национальный расчетный депозитарий (НРД)

- Депозитарно-клиринговая компания (ДКК)

Специализированный депозитарий:

1) Депозитарий

2) Специализированный (спецдепозитарий ПИФа)

3) Неспециализированный (депозитарий + брокер / дилер + управляющий цб)

Деятельность по ведению реестра ценных бумаг – сбор, обработка, хранение и предоставление данных о владельцах ценных бумаг и номинальных держателях.

Номинальный держатель ценных бумаг – лицо, являющееся владельцем этих бумаг, но действующее в интересах владельца в соответствии с заключенным договором.

Депозитарий, брокер могут быть зарегистрированы в качестве номинальных держателей.

Основные функции регистратора:

- Ведение реестра и своевременное предоставление его эмитенту

- Ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей

- При бездокументальном выпуске ценных бумаг регистратор удостоверяет право собственности на них.

Деятельность по организации торговли на РЦБ – предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами.

Допускается совмещение следующих видов профессиональной деятельность

- Брокерская, дилерская, деятельность по управлению цб и депозитарная деятельность.

- Клиринговая деятельность и депозитарная деятельность

- Деятельность по организации торговли на РЦБ и клиринговая деятельность.

- Деятельность по ведению реестра нельзя совмещать с другими видами деятельности.

Семинар 14 марта. 12 г.

Паевой инвестиционный фонд – фонд инвестирующий в облигации.

Низкая доходность, низкий риск.

Фонды смешенных инвестиций

Могут состоять и из 100% акций на подъеме рынка и из 100% облигаций на спаде.

ПИФы фондов – инвестируют в другие фонды. Уровень доходности и риск – средний, ниже среднего.

Продолжение коэффициентов

Альфа и бета коэффициенты

Альфа коэффициент показывает степень влияния управляющего на доходность фонда, чем ближе он к нулю, тем меньше доходность фонда зависит от действий управляющего.

Бета коэффициент показывает степень влияния рынка на доходность рынка. Чем ближе к нулю, тем меньше зависит.

Коэффициент волатильности – показатель, характеризующий степень изменчивости доходности инвестиций относительно среднего значения доходности за определенный период времени. Статистически представлена в виде стандартного отклонения доходности фонда.

Коэффициент VaR можно интерпретировать так: в будущем месяце с вероятностью в 90% убыток от инвестирования в фонд не превысит значение коэффициента.

Доход открытых ПИФов в 2009 году

№	Категория	Доход в 2009	В 2010 года
	Фонды акций	143,71	32,26
	Фонды облигаций	25,40	11,18
	Фонды смешенных инвестиций	82,56	19,06
	Индексные фонды		22,90

Доходность акций.

Дивидендная доходность акции

d – годовой дивиденд

P1 – цена покупки, текущая рыночная цена

Полная, конечная доходность

D – дивиденды за весь инвестиционный период

P1 – цена покупки

P2 – цена продажи

n - продолжительность инвестиционного периода в годах

Тема: ценные бумаги.

Ценная бумага – документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права.

Эмиссионная ценная бумага – ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав и размещается выпусками.

Документарная форма выпуска предполагает изготовление сертификатов.

Бездокументарная форма выпуска – без сертификатов, владельца устанавливаются на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги РФ

- Акция

- Облигация

- Опцион эмитента

- Российская депозитарная расписка

Свойства:

- Обращаемость

- Доступность для гражданского оборота

- Стандартность

- Серийность

- Ценная бумага – документ, содержащий законодательно установленные реквизиты.

- Ценная бумага – особый товар, который продается на различных фондовых рынках

- Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной без финансовых потерь для инвестора

- Ценные бумаги являются объектом государственного регулирования

Виды инвестиционных рисков:

Системный риск – риск инвестирования в ценные бумаги независимо от их конкретного вида.

Несистемный риск – все виды рисков, связанных с конкретной ценной бумагой.

Разновидности системного риска:

1) Политический

2) Экономический

3) Риски, вызванные экономической политики

4) Инфляционный риск

Виды несистемного риска:

1) Отраслевой

2) Региональный

3) Риски предприятия

4) Портфельные

5) Технические

Отраслевой риск: циклические колебания, темпы роста, экспортная ориентация, протекционизм.

Виды рисков предприятия: риск ликвидности, риск невыплаты дивидендов, кредитный риск, риск банкротства.

Портфельные риски: капитальный риск – ухудшение качества всего портфеля и селективный риск – нерациональный выбор конкретной ценной бумаги.

Технические риски:

1) Риск поставки (невыполнение обязательств по поставке, невключение в реестр владельцев ценных бумаг)

2) Риск платежа (несвоевременный платеж)

3) Операционный риск (непрофессионализм технического персонала, сбой в компьютерной системе)

Классификации ценных бумаг:

1. По инвестиционным качествам (ликвидность, риск, доходность – по мере снижения риска растет ликвидность и падает доходность ценной бумаги)

1.1. Облигации, обеспеченные залогом

1.2. Облигации, не обеспеченные залогом

1.3. Привилегированные акции

1.4. Обыкновенные акции

1.5. Производственные ценные бумаги.

2. В зависимости от эмитента

2.2. Государство

2.3. Органы местного самоуправления

2.4. Юридическое лицо

3. По срокам погашения

3.3. Краткосрочные (до года)

3.4. Среднесрочные (от года до 5 лет)

3.5. Долгосрочные (свыше 5 лет)

3.6. Бессрочные

4. По способу легитимации.

4.1. Именная (фиксируется, перелается по цессии – переуступка права требования)

4.2. Предъявительская – фиксируется, передается путем вручения

4.3. Ордерная – составляется на имя первого владельца, передается по индоссаменту

В ГК РФ перечислены следующие виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитарный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизированные ценные бумаги и прочие разрешенные законодательством.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в определенный срок ее номинальной стоимости. Доходом по облигации является процент и (или) дисконт.

Вексель – письменное ничем не обусловленное долговое денежное обязательство выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму денег.

Сберегательный (депозитный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк и право его владельца на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов.

Чек – письменное поручение чекодателя плательщику (банку) произвести платеж указанной на чеке денежной суммы.

Сберегательная книжка удостоверяет заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денег на счет по вкладу. При предъявлении сберкнижки осуществляется выдача вклада, выплата процентов и исполнение распоряжений. Сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой.

Коносамент – транспортная накладная, подтверждающая заключение договора перевозки груза. Документ стандартной (международной) формы, удостоверяющий погрузку, перевозку и право на получение груза.

Складское свидетельство – документ, подтверждающий право принятие товара на хранение. Различают простое складское свидетельство и двойное складское свидетельство, состоящее из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта).

Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок определенного количества акций эмитента по цене, определенной в опционе.

Российская депозитарная расписка – именная эмиссионная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг).

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой контракт купли-продажи базового актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной в момент сделки.

Биржевой опцион – стандартный биржевой контракт, по которому покупатель приобретает право, но не обязанность, на покупку или продажу базового актива по фиксированной цене в установленный срок, а продавец продает обязательство исполнить опцион.

Опцион - Встречная покупка права и продажа обязательства исполнить определённую сделку.

Различают опцион на покупку и опцион на продажу.