Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. В условиях рыночной экономики государство осуществляет функции регулирования предпринимательской, в том числе инвестиционной, деятельности с целью воздействия на экономику страны для развития рыночных отношений и недопущения кризисных

явлений. В условиях проведения реформ, а также кризиса регулирующая роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления экономики — ослабевает. Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ, субъектов РФ в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В главе Ш данного Закона раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.

В соответствии со ст. 11 названного Закона государственное регулирование включает:

• регулирование условий инвестиционной деятельности (косвенное регулирование);

• прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

Косвенное регулирование включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия. Его задачей является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

• совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

•установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, но не носящих индивидуального характера;

• предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;

•расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

• создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

• принятия антимонопольных мер;

•расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

• развития финансового лизинга в Российской Федерации;

• проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

• создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ капитальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства и Президента РФ.

Конкретными формами такого участия являются:

• разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ;

• формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

• предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ;

• размещение средств федерального бюджета и средств бюджетов РФ на конкурсной основе на условиях срочности, платности и возвратности;

• закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые через определенный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

• проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

•защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

• разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и осуществление контроля за их соблюдением;

• выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);

• вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

• предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.

6.ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ:ПОНЯТИЯ, ВИДЫ И ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ.

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая в соответствие с законодательством на и утвержденными в установленном порядке стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов: 1)По отношению друг другу:а) независимые –допускающие одновременное и реальное осуществление, причем характеристика их реализации не влияют друг на друга; б) альтернативные – не допускающие одновременной реализации; в)взаимодополняющие - реализация которых может происходить лишь совместно. 2)По срокам реализации: краткосрочные (до 3 лет),среднесрочные(3-5)долгосрочные(свыше 5 лет). 3)По масштабам: а)малые проекты -действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. б)средние проекты - проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов. в)крупные проекты — проекты крупных п/п, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; г)мегапроекты —это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов.. 4) По основной направленности: коммерческие проекты- главной целью которых является получениеприбыли; социальные проекты- ориентированные, на решениепроблем безработицы в регионе, снижение криминогенного уровняи т.д.; экологические проекты-основу которых составляет улучшениесреды обитания; 5) В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: глобальные проекты - реализация которых существенно влияетна экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; народнохозяйственные проекты- реализация которых существенновлияет на экономическую, социальную или экологическую ситуациюв стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом толькоэтого влияния; крупномасштабные проекты- реализация которых существенновлияет на экономическую, социальную или экологическую ситуациюв отдельно взятой стране; локальные проекты, реализация которых не оказывает существенноговлияния на экономическую, социальную или экологическуюситуацию в определенных регионах, на уровеньи структуру цен на товарных рынках. Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется жизненным циклом проекта. Разработка любогоинвестиционного проекта — от первоначальной идеи до эксплуатации— может быть представлена в виде цикла, состоящего из трехфаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Суммарная продолжительность трех фазсоставляет жизненный цикл (срок жизни) инвестиционного проекта. Фаза 1 — предынвестиционная, предшествующая основномуобъему инвестиций, не может быть определена достаточно точно.В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности,проводятся предварительные технико-экономические исследования,ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другимиучастниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Фаза 2 — инвестиционная, когда происходит инвестированиеили осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретныедействия, требующие гораздо больших затрат и носящиенеобратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственныеплощадки; поставляется оборудование и т.д На этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Фаза 3 — эксплуатационная. Она начинается с момента ввода в действие основного оборудованияили приобретения недвижимостилибо других видов активов. В этой фазе осуществляется пускв действие предприятия, начинается производство продукции илиоказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениямии текущими издержками. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенноевлияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времениотнесена ее верхняя граница, тем больше совокупная величинадохода.

7.Бизнес-план инвестиционного проекта.

Бизнес–план инвестиционного проекта – это форма представления инвестиционного проекта, составляется на стадии предварительного технико–экономического обоснования проекта. В отличии от последнего содержит в себе еще и раздел маркетинга.

Бизнес-план выражает концепцию инвестиционного проекта, его структура жестко не регламентирована. Носит унифицированный характер, содержит следующие разделы:

1. Общие сведения, включая меморандум о конфиденциальности информации.

2. Краткая характеристика проекта – резюме.

3. Характеристика предприятия и отрасли.

4. Сущность инвестиционного проекта.

5. Оценка рынков сбыта и конкуренции.

6. План маркетинга.

7. Инвестиционный план.

8. Производственный план.

9. Организационный план.

10. Финансовый план и показатели эффективности проекта.

11. Анализ рисков и приложений.

8. Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектовПринятие инвестиционного решения для фирмы является достаточно сложной задачей. Одним из наиболее общих критериев, который должен учитываться при этом, является критерий повышения ценности фирмы,факторами которой могут стать рост доходов фирм, снижение производственного или финансового риска, повышение уровня эффективности ее работы в результате верных решений. Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций — ключевая задача оценки эффективности любого инвестиционного проекта. Ценность результатов в равной степени зависит как от полноты и достоверности исходных данных, так и от корректности методов, используемых при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играют также опыт и квалификация экспертови консультантов. В России на базе документов, разработанных ЮНИДО, Минэкономики России, Минфином России и Госкомстроем России приняты Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21 июня 1999 г. № ВК477, которые в настоящее время служат основой для всесторонней оценки инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиционных проектов включает два основных аспекта — финансовый и экономический. Международная практика разделяет задачи и методы финансовой и экономической оценок. Оба указанных подхода дополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации. Иначе говоря, задача финансовой оценки — установление достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия (фирмы) для реализации проекта в установленный срок, выполнения всех финансовых обязательств. Финансовая оценка (или оценка финансовой состоятельности) предполагаемого объекта инвестиций является неотъемлемой частью инвестиционного процесса. Инвестор не будет иметь дело с юридическим или физическимлицом, финансовое состояние которого ему не известно. В странах с развитой рыночной инфраструктурой публикация финансовых отчетов считается общепринятым условием нормальных деловых связей; существуют различные регулярно издаваемые справочники,по которым можно получить представление о финансовом положении фирмы. В отечественной же практике качество работы по финансовой оценке определяется квалификацией эксперта и достоверностью информации. Однако в настоящий момент наметилась устойчивая тенденция к раскрытию финансовой информации компаниями, поскольку это напрямую влияет на основную цель развития любой фирмы —увеличение капитализации. Подтверждением этому может служить постепенный переход отечественной системы бухгалтерского учета на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). При оценке экономической эффективности акцент делается на потенциальную способность инвестиционного проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Данный анализ строится на определении различных показателей эффективности инвестиционных проектов, которые являются интегральными показателями.