В основе теории оценки опционов лежит модель Блэка-Шоулза

Цена опциона = Ожидаемая будущая цена за акцию – ожидаемая стоимость исполнения опциона

Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза - это модель, которая определяет теоретическую цену на европейские опционы. Ключевым элементом определения стоимости опциона является ожидаемая волатильность базового актива. В зависимости от колебания актива, цена на него возрастает или понижается, что прямопропорционально влияет на стоимость опциона. Таким образом, если известна стоимость опциона, то можно определить уровень волатильности ожидаемой рынком

Цена (европейского) опциона call:

где

Цена (европейского) опциона put:

Обозначения:

· — текущая стоимость опциона call в момент t до истечения срока опциона;

· — текущая цена базисной акции;

· — вероятность того, что отклонение будет меньше в условиях стандартного нормального распределения (таким образом, и ограничивают область значений для функции стандартного нормального распределения);