Сущность, формы и функции государственного регулирования импорта инвестиционного капитала

Концептуальные подходы к государственному регулированию инвестиционного процесса. Противостоящие научные направления - кейнсианство и монетаризм, содержащие различные подходы к государственному регулированию инвестиционного процесса. Согласно кейнсианским рекомендациям с целью стимулирования инвестиций государство увеличивает предложение денег.

Ликвидная ловушка, описанная Д.Робертсоном.

Использование кейнсианских рекомендаций.

Взгляды монетаристов - стабильность функции спроса па деньги, обусловленной устойчивой склонностью к сбережениям.

Прямые и косвенные методы регулирования инвестиционного процесса. Административные, организационные и экономические методы регулирования инвестиций. Инвестиционное законодательство.

3. Экономические рычаги воздействия па инвестиционный процесс

Выбор приоритетов для реализации инвестиционной политики.

Инвестиционные налоговые преференции, государственные натурные гранты, гарантии. Дополнительные меры фискальной политики. Условия предоставления инвестиционных налоговых преференций в РК. Условия освобождения от обложения таможенными пошлинами. Финансово-кредигные рычаги стимулирования: методы и инструменты.

Литература: 1-31

Тема лекции № 3.

Совместные предприятия и свободные экономические зоны

1. Создание совместных предприятий: условия, порядок и принципы организации.

2. Совместные предприятия в практике международных экономических отношений в Казахстане.

3. Мировой опыт организации СЭЗ и формирование их в Казахстане.

1. Создание совместных предприятий: условия, порядок и принципы организации

Совместные предприятия как одна из организационных форм осуществления прямых иностранных инвестиций.

Методологические предпосылки создания совместного предприятия. Позитивные и негативные аспекты воздействия на экономику стран-реципиентов. Феномен собственности совместного предприятия. Механизм распределения результатов груда.

2.Совместные предприятия в практике международных экономических отношений в Казахстане.

Импульс к созданию совместных предприятий в Казахстане. Особенность создания совместных предприятий между партнерами из бывших стран с централизованно планируемой экономикой. Развитие совместных предприятий в Казахстане в условиях рынка. Совместные предприятия в Казахстане как одна из форм организации кооперационного сотрудничества в рамках ТНК.

3. Мировой опыт организации СЭЗ и формирование их в Казахстане

Понятие «свободные экономические зоны».Цели задачи создания СЭЗ. Условия функционирования. Международная конвенция по упрощению и гармонизации таможенных процедур (Киото, 1973г.) Определение СЭЗ и принципов его организации отечественными и зарубежными учеными. Международная ассоциация разви тия свободных зон.

Классификация свободных экономических зон.

Торгово-складские зоны, свободные таможенные зоны, зоны свободной торговли, экспортно-производственные зоны, комплексные зоны, свободные научно-технические зоны.

Технопарки их разновидности: научный парк, инновационный центр, коммерческий парк, технологический полюс, технологический округ, промышленный парк, бизнес- инкубатор, научно-технический парк.

Формирование свободных экономических зон в Казахстане в свете реализации Стратегии индустриально-инновационного развития РК на 2003-2015гг.

Литература: 1-31

Тема лекции № 4.

Международный лизинг

1. Понятие лизинга.

2. Виды международных лизинговых операций.

3. Преимущес тва и недостатки лизинга.

1. Понятие лизинга.

Лизинг - предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки.

В международной практике различаются два вида аренды оборудования: рентинг, лизинг.

Отличие лизинга от обычной аренды. Особенности современного рынка лизинговых услуг.

Лизинг как альтернативная форма кредитования. Период лизинга.

Особенности международного лизинга: не включается в объем внешней задолженности страны, используется механизм «двойного понижения» и др.

2. Виды международных лизинговых операций.

Исходя из особенностей организации отношений между лизингополучателем и лизингодателем различают прямой и косвенный лизинг.

По методу кредитования лизинг различают срочный и возобновляемый.

Операционный лизинг - предприятие заключает лизинговый контракт, не имея намерения приобретать объект в собственность. Финансовый лизинг - фирма сочетает аренду с последующим выкупом объекта по остаточной стоимости в наиболее благоприятный момент.

Факторы, влияющие на оценку рисков при лизинговых операциях.

Лизинг недвижимости. Лизинг движимого имущества.

Формы лизинговых сделок: стандартный лизинг, возвратный лизинг, «мокрый лизинг», «чистый лизинг». Лизинг на остаточную стоимость оборудования, лизинг с полным обслуживанием, лизинг поставщику, возобновляемый лизинг., вендор-лизинг.

3. Преимущества и недостатки лизинга.

Преимущества лизинга: организация и кредитование транспортировки, монтаж, технической обслуживание, страхование объектов лизинга, обеспечение запасными частями, консультационные услуги, организационные, координирующие и информационные услуги.

Преимущества лизингополучателя. Преимущества лизингодателя.

Отрицательные стороны лизинга:

- предполагает временное пользование имуществом;

- с относительно коротким сроком аренды может оказаться экономически неоправданным для арендатора;

- может оказаться более дорогостоящим, чем получение заемных средств на покупку оборудования;

- для лизинга по сравнению с продажей оборудования в кредит характерен больший риск.

Литература: 1-31

Тема лекции № 5.

Оффшорные предприятия: значение, опыт создания в мировой практике

1. Оффшоры - понятие и организация.

2. Основные оффшорные центры.

3. Создание оффшорных предприятий и компаний.

1. Оффшоры - понятые и организация

Термин «off-shore». Факторы, влияющие на формирование оффшорных зон. Оффшорные привилегии. Условия привлечения иностранного капитала в оффшорные зоны. Два вида оффшорных зон: налоговая гавань, финансовый центр. Деятельность ТНК и ТНБ в оффшорных зонах.

2.Основные оффшорные центры.

Наиболее значительные оффшорные зоны расположены в регионах: Европейском, Карибском, Тихоокеанском,

Африканском. Особенности оффшорных зон на Багамских островах; на Кипре; в Лихтенштейне штат Делавер (США); Гибралтаре; Люксембурге; Швейцарии; Венгрии; Гонконге; на Виргинских, Нормандских, Антильских и Бермудских островах.

3. Создание оффшорных предприятий и компаний.

Понятие оффшорных компаний. Типы оффшорных компаний: холдинги, торгово-посреднические компании и финансовые структуры. Оффшорный траст. Особенности управления оффшорной компанией.

Литература: 1-31

Тема лекции № 6

Организация эффективного использования международного капитала на основе инвестиционных проектов.

1. Проектный способ, как организационная форма всех видов инвестирования.

2. Финансовый анализ инвестиционного проекта.

3. Участники проектного финансирования.

1. Проектный способ, как организационная форма всех видов инвестирования.

Проектное финансирование - современная форма долгосрочного международного кредитования. Эго кредитование инвестиционных проектов на определенный срок. О.Ренсен определяет его как финансирование отдельной экономической единицы, при котором кредитор исходит из того, что потоки наличности данной экономической единицы являются первичными источниками средств для погашения кредита.

Банк, организующий проектное финансирование, выделяет шесть этапов инвестиционного цикла. Принцип кредитования с погашением за счет эксплуатации реализованного проекта. Особенности проектного финансирования от обычных кредитных операций.

Пакет финансового обеспечения проекта.

При данной форме финансирования различаю!' риск акционера, риск кредитора и гаранта. Защита от указанных рисков.

Специфика проектного финансирования в развивающихся странах — концессионные соглашения с государством принимающей стороны.

2.Финансовый анализ инвестиционного проекта.

Проектный анализ. Пакет проектной документации.

Определение финансово и экономической эффективности. Основными направлениями проектного анализа являются: технический, организационный, правовой, экологический, коммерческий, экономический и финансовый,

При оценке финансовой эффективности проекта рассчитываются следующие показатели: чистая приведенная стоимость проекта (NPV), внутренняя норма рентабельности (IRR), срок окупаемости инвестиций, окупаемость инвестиций (ROI). Оценка рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Отличие проектного и венчурного финансирования,

3. Участники проектного финансирования.

Участники проектного финансирования: заемщик, кредитор и другие участники.

Для банков проектное финансирование стало новой и достаточно крупной нишей на рынке банковских услуг, где они выступают как: банк и кредиторы, гаранты, инвестиционные брокеры, финансовые консультанты, инициаторы создания и менеджеры банковских консорциумов, институциональные инвесторы.

Источниками проектного финансирования являются кредиты международных финансовых организаций: МБРР, МФК, ЕБРР и др.

Также активными участниками проектного финансирования являются: Экспортно-импортный банк, Корпорация зарубежных частных инвестиций ОПИК (США); Экспортно-импортный банк, Министерство международной торговли и промышленности (Япония), Департамент гарантий по экспортным кредитам (Великобритания), «Гермес» (Германия) и т.д.

Литература: 1-31

Тема лекции № 7

Механизм венчурного финансирования инновационных проектов

1. Экономическая сущность венчурного финансирования

2. Роль венчурного финансирования в осуществлении инновационных инвестиций в РК.

1. Экономическая сущность венчурного финансирования

Венчурное финансирование проектов, связанных с разработкой новых технологий и новых продуктов. Фонды венчурного бизнеса: цели создания и механизм формирования. Венчурные предприятия. Риски венчурного финансирования. Преимущество венчурного финансирования от других механизмов финансовой поддержки инновационных проектов:

необходимые средства могут предоставляться под перспективную идею без гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями и прочими активами;

- инвесторы венчурного капитала идут на разделение всей ответственности и финансового риска вместе с предпринимателем;

активное участие инвесторов в управлении финансируемыми проектами на всех этапах их осуществления, начиная с экспергизы «сырых» предпринимательских идей;

- средства вкладываются в сугубо новые наукоемкие разработки.

2. Роль венчурного финансирования в осуществлении инновационных инвестиций в РК.

Инновационная система Республики Казахстан. Инновации. Инновационная деятельность. Инновационное

предпринимательство. Инновационная инфраструктура. Финансовая инфраструктура стимулирования инновационной деятельности. АО «Национальный Инновационный Фонд» (МИФ) в период с 2003 по 2005 годы создано на территории Казахстана 3 венчурных фонда: Фонд высоких технологий «Арекет», Венчурный фонд «Адвант», ЛИФРИ «Венчурный фонд Сентрас».

Создание НИФом совместно с АО «Народный Банк» венчурного фонда АО «Halyk Private Equity», с АО «Glotur» венчурного фонда «Glotur Technology Fund». Основные направления деятельности созданных фондов. Финансирование инновационно- венчурных проектов осуществляется путем приобретения акций или долей участия в компаниях, реализующих инновационные/венчурные проекты.

Литература: 1-31

Тема лекции № 8

Основные направления международного инвестиционного сотрудничества па современном этапе

1. Приоритеты и принципы в сфере международного инвестиционного сотрудничества РК с зарубежными странами

2. Деятельность Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций

3. Инвестиционное сотрудничество РК в рамках ЕврАзЭС

1. Приоритеты и принципы в сфере международного инвестиционного сотрудничества РК с зарубежными странами.

Критерии приоритетности привлечения инвестиций и сбережений:

- продукция инвестируемых секторов должна демонстрировать возможности быстрого наращивания экспортного потенциала страны и усиления конкурентоспособности на мировом рынке;

- углеводороды имеют растущий спрос на мировом и внутреннем рынке; развитие нефтегазового потенциала регионов осуществляется также в рамках импортозамещения для снижения зависимости от экспорта посредством роста внутреннего спроса; чем выше темпы экономического роста, тем больше спрос на продукцию приоритетного инвестирования;

- инвестиции в приоритетное развитие того либо иного сектора экономики содействуют достижению более высокой стадии индустриального развития.

Для Казахстана более выгодны инвестиционные потоки и приоритетные с точки зрения долгосрочной перспективы отрасли, производящие массу новой добавочной стоимости, такие как нефтепереработка, нефтехимия, машиностроение.

Исходя из стратегических общегосударственных интересов республика намерена привлекать инвестиции в проекты нефтехимии и нефтегазовой индустрии, создавать совместные предприятия по производству нефтегазового оборудования с привлечением максимально возможного числа казахстанских компаний и специалистов.

Важной задачей инвестиционной политики станет стимулирование инвестирования в жилищное строительство.

2. Инвестиционное сотрудничество РК в рамках ЕврАзЭС

Цели и задачи ЕврАзЭС. Учреждение Евразийского банка развития 12 января 2006 г. Основное направление деятельности банка - реализация инвестиционных проектов. Стратегическая задача Евразийского банка развития.

Литература: 1-31

Тема лекции № 9

Контроль внешнего долга

1. Внешний долг - понятие и причины образования. Структура внешнего долга.

2. Политика управления внешним долгом.

3. Параметры, определяющие способность страны осуществлять платежи по внешнему долгу.