Задачі розрахункової частини

Задача 1. Торговець, який має довгу позицію за контрактами на срібло, вирішив ліквідувати своє зобов’язання. Що йому потрібно зробити? Вартість ф’ючерсного контракту з моменту його укладання зросла на 10 дол. Програв чи виграв торговець?

Задача 2. Визначити прибуток або збиток для торговця, який має довгу позицію за контрактом на соєву олію, якщо ціни зросли на 0.05 дол./ фунт. Одиниця контракту – 60 000 фунтів.

Задача 3. Торговець, який має коротку позицію за контрактами на пшеницю, вирішив ліквідувати своє зобов’язання. Що йому треба зробити? Вартість ф’ючерсного контракту з моменту його укладання знизилась на 30 дол. Програв чи виграв торговець?

Задача 4. Визначити прибуток або збиток для торговця, який має довгу позицію за контрактом на соєву олію, якщо ціни знизились з 0,321 до 0,317 дол./фунт. Одиниця контракту – 60 000 фунтів.

Задача 5. Клієнт дав доручення брокеру купити 10 червневих контрактів на золото за ціною 395 дол./ унцію. Одиниця контракту – 100 тройських унцій. Визначити вартість усієї угоди.

Задача 6. Ціна біржового товару складає 10 центів/фунт, одиниця контракту 30 000 фунтів. Визначити суму початкової маржі за умови, що вона складає 5% вартості ф’ючерсного контракту.

Задача 7. Дилер продав 200 000 барелів нафти за березневими ф’ючерсними контрактами за 14,5 дол./бар. Маржа склала 2000 дол. за контракт, одиниця контракту – 10 000 барелів. Яка буде сума його рахунку, якщо він закриє угоду за ціною 14,35 дол./ бар.

Задача 8. Торговець продав 20 січневих ф’ючерсних контрактів на нафту по 14,5 дол./ бар (одиниця контракту – 1 000 барелів, початкова маржа – 1 000 дол. за контракт). При цьому він вніс облігації на суму 50 000 у.о. Ціна нафти піднялась до 15,2 дол./ бар. Чи є необхідність вносити варіаційну маржу, якщо вона становить 75% від початкової маржі?

Задача 9. Дилер продав 100 000 унцій срібла за грудневими ф’ючерсними контрактами за 4,8 дол./унцію. Маржа склала 2 500 дол. за контракт, одиниця контракту – 5 000 унцій. Яка буде сума його рахунку, якщо він закриє угоду за ціною 5,02 дол. / унцію?

Задача 10. Визначити прибуток або збиток для торговця, який має коротку позицію за контрактом на соєву олію, якщо ціни зросли з 0,321 до 0,342 дол./фунт. Одиниця контракту – 60 000 фунтів.

Задача 11. Розрахуйте стан рахунків клієнтів за контрактами на кукурудзу (одиниця контракту – 5 000 бушелів). Початкова маржа складає 10% вартості контракту, варіаційна маржа – 75% від початкової маржі. Кількість контрактів - 2.

Таблиця 2 – Стан рахунків клієнтів

Дата	Продавець	Котирування, дол./ буш	Покупець
Маржа, дол.	Рахунок, дол.	Маржа, дол.	Рахунок, дол.
05.05			1,32
06.05			1,37
07.05			1,41
08.05			1,35
09.05			1,33

Задача 12. Розрахуйте стан рахунків клієнтів за контрактами на золото (одиниця контракту – 100 тройських унцій). Початкова маржа складає 15% вартості контракту, варіаційна маржа – 75% від початкової маржі. Кількість контрактів -1.

Таблиця 3 – Стан рахунків клієнтів

Дата	Продавець	Котирування дол./ унцію	Покупець
Маржа, дол.	Рахунок, дол.	Маржа, дол.	Рахунок, дол.
05.07			390,00
06.07			391,00
07.07			390,25
08.07			390,55
09.07			390,75

Задача 13. Розрахуйте стан рахунків клієнтів за контрактами на нафту (одиниця контракту – 1 000 барелів). Початкова маржа складає 7 % вартості контракту, варіаційна маржа – 75% від початкової маржі. Кількість контрактів -2.

Таблиця 4 – Стан рахунків клієнтів

Дата	Продавець	Котирування дол./ бар	Покупець
Маржа, дол.	Рахунок, дол.	Маржа, дол.	Рахунок, дол.
05.06			14,1
06.06			14,3
07.06			14,0
08.06			13,7
09.06			13,5

Задача 14. Розрахуйте стан рахунків клієнтів за контрактами на какао (одиниця контракту – 10 т). Початкова маржа складає 7% вартості контракту, варіаційна маржа – 70% від початкової маржі. Кількість контрактів – 1.

Таблиця 5 – Стан рахунків клієнтів

Дата	Продавець	Котирування дол./ т	Покупець
Маржа, дол.	Рахунок, дол.	Маржа, дол.	Рахунок, дол.
03,03
04.03
05.03			52,5
06.03			49,5

Задача 15. Розрахуйте стан рахунків клієнтів за 2 контрактами на велику рогату худобу (одиниця контракту – 40 000 фунтів). Початкова маржа складає 6% вартості контракту, варіаційна маржа – 75% від початкової маржі. Кількість контрактів – 3.

Таблиця 6 – Стан рахунків клієнтів

Дата	Продавець	Котирування дол./ фунт	Покупець
Маржа, дол.	Рахунок, дол.	Маржа, дол.	Рахунок, дол.
10.04			18,0
11.04			19,0
12.04			17,1
13.04			20,9

Задача 16. Фермер планує зібрати 30 000 бушелів пшениці у жовтні. Цільова ціна його майбутнього продажу складає 2,5 дол./ буш. 15 квітня ф’ючерсні котирування грудневого контракту на пшеницю складали 2,72 дол./ буш. (одиниця контракту – 5 000 бушелів). Фермер вирішує хеджувати весь урожай. 20 жовтня фермер продає врожай елеватору за ціною 2,32 дол./ буш і закриває свою ф’ючерсну позицію за ціною 2,51 дол./ буш. Заповніть наведену форму підсумків угоди і визначте кінцеву ціну продажу пшениці. Визначте результат угоди за тією ж формою, якщо фермер хеджував 50% майбутнього врожаю.

Таблиця 7 – Підсумки угоди

Дата	Ціна на наявному ринку	Ціна на ф’ючерсному ринку	Базис
15.04
20.10
Результат

Кінцева ціна продажу =?

Задача 17. У січні ціна дизельного палива з поставкою в літні місяці – 0,15^* дол./ літр. Виробник дизельного палива розраховує, що сучасна ціна на товар з поставкою в літні місяці забезпечить йому необхідний прибуток, але до літа ціна може знизитися. Не маючи в січні реального товару, він продає біржові контракти в кількості, які еквівалентні його можливому обсягу виробництва - 20 тис. літрів.

До літа ціна на фізичному ринку впала:

- у травні вона складала 0,14 дол./літр. Виробник продає на фізичному ринку 10 тис. літрів палива;

- у червні – 0,13 дол. / літр. Виробник продає на фізичному ринку 10 тис. літрів палива.

Розрахуйте кінцеву ціну реалізації палива, і зробіть висновки, щодо доцільності використання інструментів ф’ючерсного ринку.

Додатково розгляньте ситуацію, якщо ціна на фізичному ринку підвищилась:

- у травні до 0,16 дол./ літр;

- у червні - до 0,17 дол. /літр дизельного палива.

*Примітка: розрахунки виконують за умови, що базис дорівнює 0.

Задача 18. Підприємству необхідно закупити через два місяці 10 т продукції, але є небезпека підвищення цін у порівнянні з сучасним рівнем, який становить 170 дол. / т.

Швидка закупка для підприємства неможлива, бо постають проблеми зі зберіганням продукції (підприємство немає сховища). Керівництво підприємства вирішує використати можливості ф’ючерсного ринку і купує контракти з жовтневою позицією на 10 т продукції за поточною ціною у 170 дол.

У жовтні підприємство купує 10 т. продукції на фізичному ринку за ціною, що склалася на той момент, – 190 дол./т.

Розрахуйте кінцеву ціну придбання продукції, зробіть висновки.

Розгляньте ситуацію, якщо ціна на продукцію у жовтні - 161 дол./ т.

Задача 19. Виробник фотопаперу знає, що в грудні йому потрібно закупити 20 000 унцій срібла. Цільова ціна його майбутньої закупки складає 4,5 дол./ унція. 10 вересня ф’ючерсні контракти на срібло продавалися за ціною 4,75 дол./ унція. Виробник вирішив хеджувати закупку. 25 грудня ціна на срібло складає 4,7 дол./ унція. Ф’ючерсні контракти котируються за ціною 4,9 дол./ унція. Визначте результати угоди та кінцеву ціну закупівлі срібла. Одиниця контракту на срібло складає 5 000 унцій.

Задача 20. На 1 березня на наявному ринку зернових встановилася ціна на рівні 125 дол./т. За розрахунками така ціна влаштовує фермера, тому що компенсує всі витрати і дає певний прибуток.Фермер планує завершити збирання врожаю у кінці серпня. Для того щоб захистити себе від можливого зниження цін, він укладає на ф’ючерсній біржі контракт на поставку товару 1 вересня за ціною 140 дол./ т.

З наближенням терміну виконання контракту можливі три ситуації. Розгляньте кожну з них.

1. Пропозиція перевищує попит, тому в кінці серпня поточна ціна наявного ринку знизилась до 120 дол./т. Це призвело до відповідного зниження її і на ф’ючерсному ринку до 135 дол./ т.

2. Відбувається зростання попиту з боку переробних підприємств. Поточна ціна на зерно на наявному ринку наприкінці серпня зросла до 135 дол./ т, а на ф’ючерсному ринку ціна складає 150 дол./ т.

3. У зв’язку з неврожаєм поточна ціна на наявному ринку зросла до 145 дол. /т, на ф’ючерсному ринку ціна складає 160 дол./ т.

Задача 21. На початку жовтня бройлерна птахофабрика планує потребу в соєвих шротах на січень наступного року обсягом 100 т. Наявний корм у цей час продається за ціною 148 дол./ т. Птахофабрику така ціна влаштовує, але вона не має вільного сховища. З огляду на очікуване підвищення ціни в січні вона вирішує здійснити хеджування. Бройлерна птахофабрика купує простий контракт - 100 т січневих соєвих шротів. У жовтні ф’ючерсні контракти на соєвий шрот продаються за ціною 153 дол./ т. Визначити базис.

Припустімо, протягом наступних місяців попит на соєвий шрот значно перевищив передбачуваний, тому що врожай соєвих бобів зібрано нижчий за очікуваний, що й спричинило підвищення цін на соєвий шрот. У грудні бройлерна птахофабрика повинна купувати корми. Розрахуйте базис, наявну, цільову і чисту купівельну ціну та ф’ючерсний прибуток, якщо:

1) наявна і ф’ючерсна ціна збільшились на 8 дол./ т;

2) базис послабився з 5 дол./ т до 9 дол./ т січневого ф’ючерсного контракту на соєвий шрот;

3) базис посилився з 5 дол. /т до 2 дол./ т січневого ф’ючерсного контракту на соєвий шрот.

Задача 22. Фермер планує зібрати 30 000 бушелів пшениці в жовтні. Цільова ціна його майбутнього продажу складає 2.5 дол./ буш. 15 квітня ф’ючерсне котирування жовтневого контракту на пшеницю складало 2,72 дол./ буш. Одиниця контракту – 5000 бушелів. Фермер вирішує хеджувати увесь врожай. 20 жовтня фермер продав врожай елеватору за ціною 2,32 дол. / Буш и закрив свою позицію за ціною 2,51 дол./ буш.

Завдання:

1. Розрахуйте початкову (6%) і варіаційну маржу (75%).

2. Розрахуйте базис. Визначіть зміну базису.

3. Розрахуйте підсумки угоди на наявному та ф’ючерсному ринках.

4. Визначіть кінцеву ціну продажу пшениці.

Задача 23. Фермер планує зібрати 20 000 бушелів пшениці в жовтні. Цільова ціна його майбутнього продажу складає 2.6 дол./ буш. 15 квітня ф’ючерсне котирування жовтневого контракту на пшеницю складало 2,8 дол./ буш. Одиниця контракту – 5 000 бушелів. Фермер вирішує хеджувати 50% врожаю. 20 жовтня фермер продав врожай елеватору за ціною 2,22 дол. / буш и закрив свою позицію за ціною 2,43 дол./ буш.

Завдання:

1. Розрахуйте початкову (5%) і варіаційну маржу (75%).

2. Розрахуйте базис. Визначіть зміну базису.

3. Розрахуйте підсумки угоди на наявному й ф’ючерсному ринках.

4. Визначіть кінцеву ціну продажу пшениці.

Задача 24. Підприємству необхідно закупити через 3 місяці 20 000 т газойля, але є небезпека підвищення цін у порівнянні з сучасним рівнем, який становить 170 дол. за 1 т. Швидка закупка для підприємства неможлива, бо постають проблеми зі зберіганням продукції (підприємство не має сховища). Керівництво підприємства вирішує використати можливості ф’ючерсного ринку. В серпні ф’ючерсні контракти на газойль котируються по 165 дол./т. В листопаді ціна на газойль дійсно підвищилась і становить 180 дол/т. На ф’ючерсному ринку ціна на газойль складають 187,5 дол. /т

Завдання:

1. Розрахуйте початкову (8%) і варіаційну маржу (75%).

2. Розрахуйте базис. Яку модель ринку він описує Визначіть зміну базису.

3. Розрахуйте підсумки угоди на наявному й ф’ючерсному ринках.

4. Визначіть кінцеву ціну придбання газойлю.

Задача 25. Підприємство виробляє і продає алюміній. Поточна ціна на наявному ринку, яка складає 500 дол./т, задовольняє підприємство, але передбачається, що через 3 місяці ціна може знизитись і тоді товар буде збитковим.

Підприємство вирішує хеджуватися на ф’ючерсному ринку, де ціна алюмінію за контрактом складає 600 дол. /т.

Прогноз підприємства здійснився, і через 3 місяці ціна алюмінію на наявному ринку складала 420 дол. /т, а на ф’ючерсному ринку – 520 дол./т.

Підприємство реалізувало свою продукцію на наявному ринку та закрило позицію по ф’ючерсному контракту на біржі.

Завдання:

1. Визначити дії підприємства та розрахувати кінцеву ціну продажу 1 тони алюмінію, прибуток чи збиток продавця.

2. Розглянути результати діяльності підприємства, якщо воно не використовувало б ф’ючерсний ринок.

Задача 26. Покупець купив опціон на продаж ф’ючерсного контракту за ціною 140 дол. зі сплатою премії в розмірі 20 дол. Яким буде результат угоди для покупця і продавця опціону, якщо до кінця терміну дії опціону ціни становитимуть (табл.8).

Таблиця 8 - Результати угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Покупець (прибуток, збиток, дол.)	Продавець (прибуток, збиток, дол.)

Задача 27. Покупець купив опціон на ф’ючерсний контракт на газойль за базисною ціною 158 дол./ т з премією 12 дол. Яким буде результат, якщо до завершення терміну дії опціону ціни становитимуть (табл.9).

Таблиця 9 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Опціон на купівлю (прибуток, збиток, дол.)	Опціон на продаж (прибуток, збиток, дол.)

Задача 28. Покупець купив опціон на купівлю ф’ючерсного контракту за ціною 140 дол. зі сплатою премії у розмірі 20 дол. Яким буде результат угоди для покупця і продавця опціону, якщо до кінця терміну дії опціону ціни становитимуть (табл.10).

Таблиця 10 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол..	Покупець (прибуток, збиток, дол.)	Продавець (прибуток, збиток, дол.)

Задача 29. Продавець продав опціон на срібло за ціною 6,5 дол./ унцію з премією 0,5 дол. Яким буде результат, якщо до закінчення терміну дії опціону ціни складатимуть (табл.11).

Таблиця 11 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Опціон на купівлю (прибуток, збиток, дол.)	Опціон на продаж (прибуток, збиток, дол..)
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0

Задача 30. Покупець купив опціон на купівлю ф’ючерсного контракту за ціною 150 дол. зі сплатою премії у розмірі 25 дол. Яким буде результат угоди для покупця і продавця опціону, якщо до кінця терміну дії опціону ціни становитимуть (табл.12).

Таблиця 12 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Покупець (прибуток, збиток, дол.)	Продавець (прибуток, збиток, дол.)

Задача 31. Продавець продав опціон на срібло за ціною 5,5 дол./ унцію з премією 1,0 дол. Яким буде результат, якщо до закінчення терміну дії опціону ціни складатимуть (табл.13):

Таблиця 13 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Опціон на купівлю (прибуток, збиток, дол..)	Опціон на продаж (прибуток, збиток, дол.)
4,0
4,5
5,0
5,5
7,0

Задача 32. Покупець купив опціон на продаж ф’ючерсного контракту за ціною 200 дол. зі сплатою премії в розмірі 30 дол. Яким буде результат угоди для покупця і продавця опціону, якщо до кінця терміну дії опціону ціни становитимуть (табл.14):

Таблиця 14 - Результати угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Покупець (прибуток, збиток, дол.)	Продавець (прибуток, збиток, дол.)

Задача 33. Продавець продав опціон на ф’ючерсний контракт за ціною 95 дол./ унцію з премією 15 дол. Яким буде результат, якщо до закінчення терміну дії опціону ціни складатимуть (табл.15):

Таблиця 15 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Опціон на купівлю (прибуток, збиток, дол.)	Опціон на продаж (прибуток, збиток, дол.)

Задача 34. Покупець купив опціон на купівлю ф’ючерсного контракту за ціною 350 дол. зі сплатою премії у розмірі 65 дол. Яким буде результат угоди для покупця і продавця опціону, якщо до кінця терміну дії опціону ціни становитимуть (табл.16):

Таблиця 16 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол..	Покупець (прибуток, збиток, дол.)	Продавець (прибуток, збиток, дол.)

Задача 35. Продавець продав опціон на бавовну за ціною 3,4 дол./ унцію з премією 0,9 дол. Яким буде результат, якщо до закінчення терміну дії опціону ціни складатимуть (табл.17):

Таблиця 17 - Результат угоди для покупця і продавця

Ціна ф’ючерсного контракту, дол.	Опціон на купівлю (прибуток, збиток, дол.)	Опціон на продаж (прибуток, збиток, дол.)
3,0
3,4
4,5
5,0
5,5