Факторы, определяющие номинальный обменный курс

Если реальный обменный курс выражается, как:

, где

реальный валютный курс;

уровень цен товаров, произведённых в своей стране, внутренний индекс цен;

уровень цен товаров, произведённых за границей, индекс цен за рубежом;

то номинальный валютный курс можно выразить как:

, - данное уравнение показывает, что определяет номинальный обменный курс: он зависит от реального обменного курса и уровня цен в двух странах. Если повышается уровень цен, например в России (Pd), номинальный обменный курс (En) сократится, поскольку рубль теперь стоит меньше и на него можно приобрести меньшее количество иностранной валюты (например, долларов США). С другой стороны, если повышается уровень цен в США (Pf), номинальный обменный курс повысится, поскольку ценность доллара понизилась, на рубль можно будет приобрести большее количество долларов.

Изменение номинального обменного курса в течение времени может быть записано следующим образом:

Данное уравнение показывает, что изменение номинального обменного курса валют двух стран равно сумме изменений реального обменного курса и разницы темпов инфляции в этих странах. Если в какой либо стране темп инфляции выше, чем в России, с течением времени на рубль можно будет приобрести всё больше и больше валюты этой страны. Если темп инфляции в стране ниже, чем в России, с течением времени на рубль можно будет приобрести всё меньше и меньше валюты этой страны (например, США).