Вибір джерел фінансування проекту

Одним з центральних моментів підготовки проекту є визначення умов фінансування, вибір та раціоналізація джерел фінансування.

Вибір джерел фінансування проектів є, мабуть, найважливі­шою проблемою, яка постає перед будь-яким підприємством.

Усі джерела формування інвестиційних ресурсів поділяються на три основні групи: власні; залучені; позичкові.

Власні інвестиційні ресурси. До них належать чистий нероз­поділений прибуток, спрямований на виробничий розвиток, амор­тизаційні відрахування, страхова сума відшкодування збитків, спричинених втра­тою майна, тощо. Вони характеризуються простотою залучення, високим рівнем прибутковості інвестованого капіталу, зменшен­ням ризику неплатоспроможності і банкрутства під час їх вико­ристання, але в той же час мають обмеженість обсягу залучених коштів та відсутній зовнішній онтроль.

Залучені інвестиційні ресурси характеризуються високими об­сягами їх можливого залучення, зовнішнім контролем за викори­станням, певною складністю залучення, частковою втратою управ­ління компанією (у разі емісії акцій

Серед залучених джерел фінансування інвестицій в першу чергу розглядається можливість запозичення акціонерного капі­талу. Це джерело може бути використано компаніями, які ство­рюються в формі акціонерних товариств. Для інвестиційних ком­паній та інвестиційних фондів аналогічною формою залучення є емісія інвестиційних сертифікатів. Для підприємств інших орга­нізаційно-правових форм основним способом додаткового залу­чення капіталу є розширення статутного фонду за рахунок додат­кових внесків. Як показує досвід, у світовій практиці найбільш істотну роль серед зовнішніх джерел відіграє додаткова емісія акцій, яка є основною формою фінансування інвестиційних проектів.

Позичкові інвестиційні ресурси. За сучасних умов позичкові інвестиційні ресурси стали основним джерелом фінансування. Вони в основному використовуються для кредитування проектів з низьким рівнем ризику та чітко визначеними шляхами успішної реалізації проекту.

При виборі варіанта фінансування слід пам'ятати, що раціона­лізація структури фінансування є одним з етапів стратегії фор­мування інвестиційних ресурсів компанії. На першій стадії формування інвестиційних ресурсів прогно­зуються потреби в загальному обсязі інвестиційних ресурсів, на другій вивчається можливість формування інвестиційних ресур­сів за рахунок різних джерел, на третій визначаються методи фі­нансування з урахуванням специфіки бізнесу, розміру проекту та юридичної форми власності. І, нарешті, заключним етапом роз­робки стратегії формування є раціоналізація структури джерел формування інвестиційних ресурсів.

Головними критеріями раціоналізації співвідношення внутріш­ніх і зовнішніх джерел фінансування інвестиційної діяльності є необхідність забезпечення високої фінансової стійкості компанії та максимізація суми прибутку.від інвестиційної діяльності.