Риски, различаемые в зависимости от рынка

В зависимости от рынка различают ряд групп рисков, некоторые из кото­рых рассмотрены ниже.

Страновой риск — возможность потерь при инвестировании или вложении средств в ценные бумаги предприятий, находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым социально-экономическим положением. Страновой риск обычно усматривается в возможности: конфискации имущества либо утери прав собственности при выкупе их по цене ниже рыночной или предусмотрен­ной проектом; непредвиденного изменения законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта (например, повышение налогов, ужесточение требований к производству или производимой продукции по сравнению с предусмотренными в проекте); смены персонала в органах государственного управления, трактующего законодательство непрямого действия. Страновой риск включает в себя политический и другие риски. Политические риски — возможность финансовых потерь в связи с изменением политической систе­мы, расстановки политических сил в обществе, политической нестабильно­стью и т. д.

Страновые риски связаны с интернационализацией предпринимательской деятельности и актуальны для всех участников внешнеэкономической деяте­льности. Зависят от политико-экономической стабильности стран импорте­ров, экспортеров. Причины: нестабильность государственной власти, неэф­фективная экономическая политика правительства, этнические и региональ­ные проблемы, поляризация интересов различных социальных групп и т. п. На результаты предпринимательской деятельности могут влиять проводимые государством торговое и валютное регулирование, квотирование, лицензиро­вание, изменение таможенных пошлин и др.

Показатели уровня странового риска, отражающего политическую и эко­номическую ситуацию в стране:

1) индекс БЕРИ, определяемый методом экспертных оценок;

2) подобный показатель, определяемый журналом «Euromoney» и основан­ный на следующих частных показателях:

—эффективность экономики, рассчитываемая исходя из прогнозируемого среднегодового изменения ВНП страны;

—уровень политического риска;

Характеристика рисков в природе, техносфере, обществе и экономике

—уровень задолженности, рассчитываемый по данным Мирового банка с уче­том размера задолженности, качества ее обслуживания, объема экспорта, балан­са внешнеторгового оборота и т. п.;

—доступность банковских кредитов;

—доступность краткосрочного финансирования;

—доступность долгосрочного ссудного капитала;

—уровень кредитоспособности страны;

— сумма невыполненных обязательств по выплате внешнего долга.
Результаты анализа представляются в виде ранжированного перечня стран

с интегральными балльными и частными оценками риска (табл. 6.6).

Таблица 6.6