Тема 5. Концепция цены и структуры капитала. Политика заимствования

Составляющие капитала и оценка их стоимости. Средневзвешенная и предельная цена капитала.

Понятие структуры капитала. Методы оптимизации структуры капитала. Уравнение Хамады. Производственный и финансовый рычаги. Факторы, Влияющие на структуру капитала. Теоретические взгляды на структуру капитала: влияние налогов, издержек банкротства, теория компромисса, сигнальная теория. Собственные средства как источник долгосрочного финансирования. Эмиссия акций: преимущества и недостатки.

Традиционные инструменты долгосрочного заимствования. Условия получения банковского кредита. Облигационные займы. Гибридные (комбинированные) формы финансирования: привилегированные акции, лизинг, опционы.

Тема 6. Дивидендная политика организации.

Сущность дивидендной политики и ее влияние на рыночную стоимость организации. Активный и пассивный подход к начислению дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов. Основные теории дивидендной политики. Факторы, влияющие на дивидендную политику: юридические нормы, потребность в финансовых ресурсах, ликвидность, доступность кредитов, ограничения в долговых соглашениях, контроль за компанией. Формы выплаты дивидендов. Дробление и укрупнение акций, причины и современные тенденции. Выкуп акций как часть дивидендной политики. Методы выкупа акций. Программа реинвестирования дивидендов.

Взгляды на дивидендную политику, сложившиеся в условиях Российского бизнеса.

Раздел 3. Учебно-методические материалы по дисциплине.